«

»

דצמ 05 2015

דיבידעת – רכישת מניות: PII

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
04/12/2015 רכישה PII $99.25 10 $992.5 $21.20

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות של דוד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

  1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-15 שנה.
  2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ של דוד פיש גדולה מ-2%.
  3. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-70%.
  4. מכפיל הרווח קטן מ-20.
  5. צפי גדילת רווחים ב-5 השנים הבאות גדול מ-5%.
  6. שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליארד דולר.
  7. יחס חוב/נכס קטן מ-80%.
  8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
במקרה הזה לא היה צורך בהקשחה/הרפיה שכזו.

    מיון:

    בשלב זה קיבלתי רשימה של 8 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

    –>

    סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
    DOV 60
    PH 59
    JNJ 53
    TROW 29
    ACE 23
    JW-A 22
    UTX 22
    PII 20

    את המניות הבאות רכשתי בעבר:
    DOV, PH, TROW, UTX

    סימנים מחשידים:

    JNJ:
    קצב הגדלת דיבידנד ממוצע משנת 2000 עומד על 11.49% אבל הוא הואט בחריפות בעשור האחרון.

    קצב ההגדלה של השנה האחרונה עדיין עומד על 6.56% שזה מעל הדרישה שלי אבל נמוך משמעותית מקצב ההגדלה ההיסטורי!

     יחס חוב/נכס של 28% בלבד זה מספר נמוך ומהווה יתרון מהותי.
    יחס חלוקת הרווחים עומד על 57.47% שזה מעט גבוה אבל עדיין סביר.

    החברה יציבה מספיק בשביל להיות ראויה להשקעה.

    לפני שאני רוכש את החברה אני צריך לבדוק מדוע קצב הגדלת הדיבידנדים הואט משמעותית ולהחליט אם זה מתאים לפרופיל של תיק ההשקעות שלי בשלב כל כך התחלתי.

    JW-A:
    קצב הגדלת דיבידנד ממוצע משנת 2000 עומד על 14.84% וישנה חריגה בקצב הגדלת הדיבידנד בשנה האחרונה של 10.38% בלבד.
    בדצמבר החברה צפויה להכריז על הדיבידנד הבא ולפיו אולי נדע את התשובה לשאלה מה יקרה הלאה.
    לפי המידע באתר גורופוקוס:
    http://www.gurufocus.com/dividend/JW.A
    יחס החלוקה עלה בשנים האחרונות ומתקרב לשיא של 40%.
    לפי אתר זאקס:
    http://www.zacks.com/stock/research/JW.A/earnings-announcements

    מאז הירידה ברווחים של 2013 הרווחים לא הצליחו לחזור לרמתם משנת 2012.
    ב-08/12/2015 החברה צפויה להכריז על הרווחים של הרבעון האחרון ואז כולנו נהיה יותר חכמים!

    PII:
    קצב הגדלת דיבידנדים ממוצע משנת 2000 עומד על 17.24%.
    קצב ההגדלה אינו עקבי אבל הוא קצב דו-ספרתי גבוה מאוד.
    יחס חלוקת הרווחים עומד על 29.99% בלבד ויחס חוב/נכס עומד על 34% בלבד – שניהם נמוכים מאוד!
    תשואת הדיבידנד הממוצעת של החברה עומדת על 1.5% בלבד והתשואה הנוכחית עומדת על 2%.
    עם מכפיל רווח של מתחת ל-15 וקצב הגדלה כל כך גבוה החלטתי לרכוש את המניה.

    אני אשמח לענות על שאלות בנושא.

    14 תגובות

    דלגו לטופס התגובה

    1. אנונימי

      מהיכן הגיעו 1,000 דולר להשקעה?
      הרי קנית ב- 10,000 דולר ומאז אתה מתכנן לקנות רק כאשר יצטברו דיבידנדים בסכום המתאים, לא?

    2. daat99

      תיק דיבידעת נועד לייצג תיק השקעות של משפחה ממוצעת שמצליחה לחסוך 2000 שח בחודש.

      אם תעבור על העדכונים החודשיים שאני מפרסם אתה תראה שבכל חודש אני בודק מה היה שער הדולר ומפקיד סכום דולרי השווה ל-2000 שח.

      בסוף החודש הקודם היו בתיק מעל 600 דולר שלא הספיקו בשביל השקעה אבל בעקבות ההפקדה האחרונה שבוצעה בתחילת החודש הנוכחי הצטברו בתיק מעל 1100 דולר פנויים להשקעה.

      מכיוון שסכום זה עובר את רף ההשקעה של 1000 דולר אז ביצעתי פעולת רכישה של מניית PII.

    3. אנונימי

      אתה חי בארץ?
      איזו משפחה מצליחה לחסוך 2000 שקל בחודש?
      כולם קבורים עם משכנתאות/הוצאות על גנים/מכוניות.
      הרוב מסיימים עם 0 או במינוס והולכים לקחת הלוואות מהבנק.

    4. daat99

      המשפחות שמסיימות במינוס לא משקיעות בשוק ההון ולכן הן אינן קהל היעד שלי.
      יש המון משפחות בארץ שכן מסיימות את החודש עם חסכון אבל מתביישות בזה כאילו לחסוך זה סימפטום של צרעת…

      בכל אופן הבלוג שלי לא נועד לחנך אנשים לחסוך או לחיות בצורה מסוימת אלא להציג שיטת השקעה שמתמקדת בקבלת משכורת יציבה וגדלה מדיבידנדים גם במהלך משברים.

      מי שזה מתאים לו יכול למצוא כאן מידע מועיל.
      מי שלא כנראה לא צריך לבזבז את הזמן שלו ולקרוא את מה שאני כותב והוא יעדיף ללכת לבלות.

    5. bm

      שלום daat, בהקשר של אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.
      האם קצב גידול הדיבידנד לא קשור בעצם לגידול בערך המנייה?
      אתה מתייחס בניתוח שלך לחריגות בקצב גדילת הדיבידנד, האם נכון להסתכל על קצב הגדילה כפונקצייה של מחיר המנייה.?

    6. daat99

      ברוך הבא לבלוג.

      קצב גידול הדיבידנד לא בהכרח קשור לקצב הגידול במניה אם כי בטווח הארוך ככל שהדיבידנד יעלה כך מחיר המניה יוכל לרדת פחות בעת משבר.

      בטווח הקצר מחיר המניה מושפע בעיקר מגחמות של השוק ומתנדנד לו מעלה/מטה בלי סיבה ברורה וללא תלות בכמה החברה רווחית.
      הדיבידנד לעומתו מחולק מרווחי החברה ולכן כאשר רווחי החברה גדלים בעקביות גם הדיבידנד יוגדל בעקביות.

      הפעם היחידה שאני מייחס בה חשיבות למחיר המניה היא נקודת הרכישה עצמה וגם שם החשיבות של מחיר המניה מוגבלת לידיעה אם אני מקבל דיבידנד מספיק גבוה יחסית למחיר שאני משלם.

      אני לא מתייחס למחיר בפני עצמו כמדד כלשהו שאמור לנבות את העתיד או אפילו לרמוז מה יקרה הלאה.

      אם ישנה חריגה בקצב הגדלת הדיבידנד אז היא ככל הנראה נובעת מחריגה בקצב הגדלת הרווחים עצמם (ולא משינויים במחיר המניה) ולכן צריך לבדוק מה קרה לרווחים באותה התקופה בשביל להסיק מסקנות לגבי יציבות ובטיחות הדיבידנד.

    7. bm

      היי,
      אז בעצם צריכים להסתכל על חלוקת הדיבידנד כפונקציה של הרווחים,
      באתר של gurufocus, תחת דיבידנדים, קיימים שלושה גרפים:
      Earnings Per Share
      Dividend Per Share
      Free Cash Flow Per Share.
      כיצד מסנתזים את שלושת הגרפים לגרף אחד שממנו ניתן להסיק מסקנות?

    8. daat99

      אני אישית לא מסתכל על כל השלושה האלו.
      אני מסתכל בעיקר על גרף הדיבידנד למניה, גרף הרווח למניה וגרף ה"יחס חלוקה" (דיבידנד למניה חלקי רווח למניה).
      מהגרף של דיבידנד למניה אני מצפה להיות גרף עולה.
      מהגרף של דיבידנד למניה אני מצפה שיהיה גרף עולה או תנודתי מעט אבל עם "מגמת עליה" (לאורך זמן הוא עולה).

      לגבי גרף יחס חלוקת הרווחים אני רוצה לראות שהוא לא עובר את הערך "1" (כלומר מחלק יותר דיבידנדים מרווחים)ום כן אז רק במקרים מאוד מאוד נדירים שמתלכדים עם שיא המשברים הכלכליים כגון 2008.
      השימוש הנוסף שלי בגרף יחס חלוקת הרווחים הוא לראות שהיום הוא לא נמצא מעל הממוצע ההיסטורי שלו (כלומר החברה לא מחלקת יותר רווחים ממה שהיא בדרך כלל חילקה).

      הדבר האחרון שאני מסתכל עליו אחרי שהשתכנעתי שאני רוצה לרכוש מניות של חברה מסויימת ולפני שאני רוכש אותן בפועל הוא הגרף של תשואת הדיבידנד.
      אני רוצה לראות שהתשואה הנוכחית של הדיבידנד (דיבידנד חלקי מחיר המניה) יותר גבוהה מהתשואה הממוצעת בשנים האחרונות.
      הסיבה שאני מסתכל על גרף זה היא בשביל לוודא שאני מקבל דיבידנד גבוה מהממוצע ביחס לאותה כמות כסף שמשקיעים של אותה מניה השקיעו בעבר.

      זה מה שנקרא "לקנות דיבידנד בזול".

    9. pyrocks

      היי, אני מסה ללמוד את הנושא.
      לקחתי את הקובץ האחרון של פיש ומיינתי אותו לפי הקריטריונים שלך רק כדי לראות שאני מבין איך לבצע את הסינון על העמודות הנכונות וקיבלתי רשימת חברות אחרת מהרשימה שציינת – תוהה מה אני עושה לא נכון:
      עמודה D גדול שווה ל 15
      עמודה I גדול שווה ל 2
      עמודה U קטן שווה ל-20
      עמודה S קטן שווה ל 70
      עמודה AG גדול שווה 2000
      עמודה AI קטן שווה ל- 0.8
      כבר עכשיו קיבלתי רשימה של 13 חברות – חלק לא מופיעות אצלך וחלק שמופיעות אצלך לא מופיעות אצלי.

    10. daat99

      כשאני אומר "יותר" אני מתכוון ל "גדול מ" ולא "גדול שווה".

      תבטל את ה"שוויון" בהשוואות שלך ותראה מה יוצא.

      איזו חברה לא קיבלת שכן מופיעה אצלי?

    11. pyrocks

      אני חושב שהבנתי – אתה מסנו את כל המניות (CCC) ולא רק את ה Champions.
      בתחילת המאמר כתבת "לקחתי את רשימת האלופות של דוד פיש וסיננתי אותה" – יכול להיות מטעה קצת.

    12. pyrocks

      שתי שאלות נוספות ברשותך:
      1. מאחר ומחיר המניה לא מעניין אותך אלא רק הדיבידנדים – מאחר וה- Div Yield מבוסס על מחיר המניה – האם במקרה שמחיר מניה נחתך בחצי לא אומר שהדיבידנד בפועל נחתך בחצי אם ה Yield נשאר זהה?
      למשל – שווי מניה X הוא $100 וה yield הוא 2% כלומר שנתי מקבלים 2$ (נתעלם ממסים).
      אם אחרי שנה מחיר המניה הוא 50$ – ה yield צריך להיות 4% כדי לקבל את אותם 2$ – זו לא "פגיעה במשכורת"?
      2. הרשימה של פיש היא חודשית – אם מתאפשר לך לקנות שבועיים אחרי הפרסום – האם אתה דואג לעדכן את הנתונים כי למשל P/E יכול להשתנות וכו'? אם כן – איך בצורה יעילה שתעבור על כל הרשימה?
      תודה

    13. daat99

      רשימת האלופות של דוד פיש זה קובץ האקסל שהוא מפרסם.
      מכיוון שאני מסנן חברות שמגדילות דיבידנד לפחות 16 שנה (יותר מ-15) ולא רק 25 שנים ומעלה אז אני משתמש בגיליון של כל החברות.

    14. daat99

      מכיוון שאלו שאלות כלליות ומכיוון שיותר קל לנהל דיונים בפלטפורמה של פורום מאשר בתגובות למאמרים אז עניתי לך עליהן בפורום שהקמתי כאן:
      http://dividendim.16mb.com/forum/index.php?topic=8

    השאר תגובה

    %d בלוגרים אהבו את זה: