«

»

ספט 12 2016

דיבידעת – רכישת מניות: CHRW

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
12/09/2016 רכישה CHRW $69.20 15 $1,038 $25.8

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות של דוד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

  1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-16 שנה.
  2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ של דוד פיש גדולה מ-2%.
  3. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-70%.
  4. מכפיל הרווח קטן מ-20.
  5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%.
  6. שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליארד דולר.
  7. יחס חוב/נכס קטן מ-90%.
  8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
גם בסינון זה הרפתי את סינון יחס החוב/נכס לפחות מ-90% במקום פחות מ-80%.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 6 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
AFL 33
TROW 30
PII 21
CAH 20
CHRW 18
PB 17

רכשתי בעבר את כל המניות לעיל למעט מניית CHRW.

להלן סקירה של נתוני החברה:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 2.4% כאשר התשואה הממוצעת ההיסטורית היא מתחת ל-2%.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 18.84 שזה מכפיל סביר.
  • החברה מחלקת כ-45% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה הרבה מקום לתמרן גם במהלך קשיים כלכליים.
  • צפי הגדילה של החברה הוא מעל 8% שזה גבוה – בעיקר ביחס לצפי הגדילה מהשוק הכולל.
  • יחס החוב/נכס של החברה עומד על 83% שזה טיפה גבוה אבל עדיין סביר.

מכיוון שאני לא מזהה סימנים מטרידים במיוחד החלטתי לרכוש את המניות של החברה.

אני אשמח לענות על שאלות בנושא.

 

8 תגובות

דלגו לטופס התגובה

  1. ע

    דעת שלום,

    התהליך שאתה מתאר בפוסטים האחרונים נראה מאוד טכני ולא ראיתי התייחסות לתחום העיסוק של החברות שאת מניותיהן אתה רוכש.

    האם אין סיכון של חוסר פיזור בכך שתשקיע במקרה בחברות באותו סקטור?

    1. daat99

      הסיכון בהחלט קיים בתחילת בניית התיק אבל בתקופה זו הסיכון אינו משמעותי במיוחד.
      חשוב להבין שפיזור סיכונים על מגזרים שונים היא פעולה שנועדה להגן על התיק מירידות חדות שהמשקיע לא יכול להתמודד איתן.

      בשלבי בניית התיק אני משקיע בכל חברה סכום שמקביל לכחודשיים של חיסכון.
      גם במידה ובחרתי חברה בעייתי במיוחד שפשטה את הרגל אחרי הרכישה אז הנזק המקסימלי שהיא יכולה להסב לי הוא חודשיים של חסכונות (או חודשיים נוספים של עבודה אם אתה מסתכל על זה מזווית של חסכון לפרישה).

      בכל אופן מכיוון שבתקופת התחלת בניית התיק שלוקחת כמה שנים אין משמעות מיוחדת לתנודות השוק אז אני מתעלם לחלוטין מהחלוקה המגזרית של החברות.
      זה צפוי שבתקופה קצרה של שנה/שנתיים יתבצעו הרבה רכישות מאותם המגזרים בגלל שהרכישות מתחשבות בין היתר במחירי המניות (באמצעות התבוננות בתשואת הדיבידנד ובמכפיל הרווח למשל) ולכן בתקופה קצרה שכזו רוב החברות שנרכשות יהיו חברות ממגזר שנמצא בשפל/קושי זמני מוגבר ביחס לשאר המגזרים.

      בטווח הארוך כשהתיק יתקרב לכיוון ה-50 חברות שונות אני מצפה שהתיק יפוצל ליותר מגזרים (אם כי אני עדיין מצפה שתהיה "העדפה" למגזרים שהוכחו היסטורית כיותר יציבים בגלל שמשם יבוצעו רוב הרכישות).

      בכל אופן אני לרוב לא בודק מה החברה עושה לפני שאני רוכש אותה אלא מתמקד בעיקר במה קרה לרווחי החברה ולדיבידנדים שהיא חילקה.

      1. ע

        הבנתי, תודה

        1. daat99

          בשמחה!
          אם יש שאלות נוספות או דברים אחרים שאינם ברורים אז תרגיש חופשי לשאול אותן או כאן או בפורום שהקמתי בדיוק לטובת שאלות ולימוד הדדי.

  2. מיכאל

    רכשתי את המניה בחודש שעבר. כנראה שאני מתחיל ללמוד משהו..

    1. daat99

      אני מאוד שמח לשמוע שאתה מרגיש שאתה לומד ומתקדם!
      זה מאוד נפוץ שמשקיעי דיבידנדים שונים רוכשים מניות דומות כי כולם מחפשים את המכנה המשותף שהוא הדיבידנד היציב והוא אינו מופיע בכל החברות.

  3. יוני

    אני חושב שזו טעות לרכוש חברות עם יחס חוב/נכס כזה.
    עליית ריבית או האטה כלכלית עלולות לפגוע בהן חזק.
    יחס קרוב ל- 1 זה לא יחס סביר.

    1. daat99

      אתה בהחלט צודק שישנו סיכון מוגבר ברכישת חברות עם יחס חוב/נכס גבוה אבל צריך לזכור שיחס חוב/נכס משתנה בין תעשיות שונות ומגזרים שונים.
      חברת CHRW היא חברת שינוע ותחבורה כאשר במגזר שלה הממוצע של יחס חוב/נכס הוא קרוב ל-1 ומאוד נפוץ למצוא חברות עם יחס חוב/נכס של יותר מ-1 שנשאר כזה למשך שנים רבות.

      זה בהחלט משהו שצריך לשים אליו לב לפני שרוכשים ולהבין את הסיכון המוגבר אבל לא משהו שבגינו הייתי נמנע מרכישה לחלוטין.

השאר תגובה

%d בלוגרים אהבו את זה: