«

ינו 08 2018

דיבידעת – רכישת מניות: BEN

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
08/01/2018 רכישה BEN $43.85 23 $1,008.55 $21.16

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות של דוד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

  1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-18 שנה.
  2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ של דוד פיש גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 כפי שהיא מיוצגת ע"י התעודה SPY ועומדת על 1.76%.
  3. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%.
  4. מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של ה-SP500 כפי שהוא מיוצג ע"י התעודה SPY ועומד על 22.72.
  5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%.
  6. שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליארד דולר.
  7. יחס חוב/נכס קטן מ-70%.
  8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה לא שיניתי את הקריטריונים למעט התאמתם למדד ה-SP500.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 5 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
MO 48
WBA 42
BEN 38
TROW 31
PB 19

רכשתי בעבר את כל המניות לעיל למעט BEN.

 

להלן סקירה של נתוני חברת BEN:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 2.12% כאשר התשואה הממוצעת ההיסטורית היא נמוכה מ-1.5% – זו תשואה גבוהה מבחינה היסטורית ולכן אטרקטיבית.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 14.40 שזה אטרקטיבי ביחס לשוק הרחב.
  • החברה מחלקת כ-30.56% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה מקום גדול מאוד לתמרן גם במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה גדל במהלך השנים האחרונות.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-0.48% בלבד שזה מאוד נמוך ביחס למה שהייתי רוצה לקבל ומציב בסימן שאלה את יכולת החברה להמשיך ולהגדיל את הדיבידנדים.
    עקב העובדה שלחברה יש יחס חלוקה רווחים כל כך נמוך ומכיוון שהחברה מצליחה עדיין לייצר תשואה דו-ספרתית על ההון ועל ההשקעות שהיא מבצעת אני מוכן לרכוש את המניות שלה למרות הצפי הנמוך בטווח הקרוב.
  • החברה הגדילה את הדיבידנד ב-14.47% בממוצע משנת 2000 ועד היום כאשר במהלך השנה האחרונה הדיבידנד הוגדל ב-11.11% בלבד וגם הגדלה זו ברובה נובעת מהגדלת יחס החלוקה ולא מהגדלת הרווחים.
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בכ-16.89% בעוד שרווחיה גדלו בכ-0.20% בלבד – נתון בעייתי במיוחד אבל כפי שציינתי היא עדיין מצליחה לייצר תשואה דו-ספרתית על ההון ועל ההשקעות שהיא מבצעת.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 9% בלבד שזה משאיר לה המון מקום לתמרן במידה והיא תתקל בקשיים.

למרות הסימנים המחשידים בהקשר של קצב הגדלת הרווחים אני בוחר לרכוש את המניה הזו בכל זאת.

יכול מאוד להיות שאני אתחרט על ההחלטה הזו בעתיד!

אני אשמח לענות על שאלות בנושא.

 

השאר תגובה

%d בלוגרים אהבו את זה: