«

»

מרץ 12 2018

דיבידעת – רכישת מניות: LECO

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
12/03/2018 רכישה LECO $93.35 10 $933.5 $15.60

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות של דוד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

  1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-18 שנה.
  2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ של דוד פיש גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 כפי שהיא מיוצגת ע"י התעודה SPY ועומדת על 1.72%.
  3. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%.
  4. מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של ה-SP500 כפי שהוא מיוצג ע"י התעודה SPY ועומד על 21.82.
  5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%.
  6. שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליארד דולר.
  7. יחס חוב/נכס קטן מ-80%.
  8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון הרפיתי את יחס החוב/נכס ל-80% במקביל להתאמת הקריטריונים למדד ה-SP500.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 7 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
HRL 52
MO 48
WBA 42
BEN 38
TROW 31
LECO 23
PB 19

רכשתי בעבר את כל המניות לעיל למעט LECO.

 

להלן סקירה של נתוני חברת LECO:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 1.78% כאשר התשואה הממוצעת ההיסטורית היא נמוכה מ-1.5% – זו תשואה גבוהה מבחינה היסטורית ולכן אטרקטיבית.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 21.14 שזה גבוה אבל עדיין נמוך ביחס לממוצע בשוק הרחב.
  • החברה מחלקת כ-37.68% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה מקום גדול מאוד לתמרן גם במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה גדל במהלך השנים האחרונות.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-14.41% בלבד שזה גבוה מאוד אפילו ביחס לקצב הגדלת הדיבידנד הממוצע ההיסטורי של החברה.
  • החברה הגדילה את הדיבידנד ב-10.45% בממוצע משנת 2000 ועד היום כאשר במהלך השנה האחרונה הדיבידנד הוגדל ב-9.38% בלבד.
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בכ-15.54% בעוד שרווחיה גדלו בכ-2.6% בלבד – נתון בעייתי במיוחד אבל מכיוון שצפי הגדילה העתידי שלה גבוה במיוחד ומכיוון שהדיבידנדים גדלו בעבר בקצב נמוך יותר מהרווחים אז אני לא מוטרד מכך.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 75% שזה גבוה אבל לא יותר מדי.

עקב אלו אני בחרתי לרכוש את המניה הזו.

אני אשמח לענות על שאלות בנושא.

 

8 תגובות

דלגו לטופס התגובה

  1. אבי

    "צפי הגדילה של החברה הוא כ-14.41%"
    מאיפה המידע הזה.
    אני רואה מכירות במגמת ירידה 5 שנים.

    1. daat99

      תקרא כאן.
      תחפש את הביטוי:
      EPS Growth Rate

  2. Sigi

    היי דעת,
    האם אתה ממשיך לעקוב אחרי מניות שכבר קנית?
    אם כן, מתי אתה מחליט למכור אותם , אם בכלל?

    1. daat99

      כרגע אני לא עוקב בכלל אחרי חברות שכבר רכשתי.
      בהגדרת תכנית העבודה של תיק דיבידעת מוגדר תנאי מכירה רק כאשר חברה פוגעת בדיבידנד שאני מקבל.

      אני מתלבט עם עצמי אם אני רוצה להמשיך עם הכלל הזה או להפוך את תכנית העבודה שלי ל-"קנה והחזק" פשוט יותר.
      אני ככל הנראה אחליט רק אחרי שאחת החברות תחליט לפגוע בדיבידנד – דבר שלא קרה עדיין.

      1. קובי

        לא הגיוני שתשנה את תוכנית העבודה לקנה והחזק מסיבה פשוטה…
        אסטרטגיית ה DGI היא השקעה בחברות שמגדילות את הדיבידנד… מרגע שהחברה הפסיקה להגדיל היא צריכה "להיענש" ע"י כמות גדולה של משקיעים משלוש סיבות:
        1) למען יראו ויראו חברות אחרות שכך יעשה לחברה שפוגעת ברצף הגדלת הדיבידנד.
        2) כיוון שכדאי לך לעשות זאת מוקדם כי כנראה שהרבה יעשו זאת ואתה תספוג ירידה משמעותית יותר.
        3) מכיוון שמרגע שרצף הדיבידנד נפגע אין לחברה אינטרס לחזור להיות מניית DGI קלאסית ולכן סביר להניח שלא תמצא בה עניין בעתיד.

        קובי.

        1. daat99

          צריך תמיד להתבונן בכל התיק כמקשה אחת.
          אני נוטה יותר ויותר לכיוון קיטלוג חברה שפגעה בדיבידנד כחברה שפשטה את הרגל ולתת לה להמשיך לעבוד בשקט כי אני לא באמת יודע מה יקרה בעתיד.

          לגבי הנקודות שהעלית:

          1) אני כמשקיע פרטני ועוד כמשקיע ישראלי במדינה מיניאטורית לא באמת נמצא ברדאר של אותן חברות ענק בינלאומיות והן לא באמת ישנו את המדיניות שלהן רק בגלל שאני עושה או לא עושה משהו (גם אם נכליל את כל מי שקורא את הבלוג שלי זה לא ישתנה) ולכן אני לא עוסק ב-"לנסות ללמד את החברה לקח" אלא מתבונן אך ורק במה העלות והתועלת שלי מכל צעד שאני נוקט בו.

          2) רוב הסיכויים הם שברגע שאני שמעתי על אותה פגיעה בדיבידנד מחיר המניה כבר ספג פגיעה כל כך קשה כי רוב המשקיעים הגדולים שבאמת משפיעים על מחירי המניות כבר נקטו בפעולות שהם רצו לנקוט בהם כך שאני אהיה זה שמנסה לקפוץ על העגלה אחרי שהיא כבר יצאה לדרכה.

          3) זה לא נכון מבחינה היסטורית.
          אם החברה נקלעה לקשיים זמניים שהצדיקו פגיעה בדיבידנד בשביל להתחיל בתהליך החלמה אז ישנם סיכויים גבוהים מאוד שאם תהליך ההחלמה יצליח אז החברה תתחיל להגדיל את הדיבידנדים מחדש.
          יש הרבה מאוד דוגמאות לחברות כאלו בהיסטוריה כך שזו לא טרגדיה כל כך גדולה.

          בכל אופן בתכנית העבודה של תיק דיבידעת אני הנחתי שתי פשיטות רגל בכל שנה ואם אני ארחיב את ההגדרה הזו כך שהיא תכלול חברה שפגעה בדיבידנד כ-"פשיטת רגל" אז עדיין תיק דיבידעת הוא בן שנתיים וחצי ועדיין לא ספג אפילו "פשיטת רגל" אחת כך שמצבו טוב מהמתוכנן.

          אנחנו כמובן נראה איך הוא יתמודד עם המשבר הבא ונהיה יותר חכמים לאחריו.

  3. קובי

    היי דעת…

    כתבת:
    "תשואת הדיבידנד של החברה היא 1.78% כאשר התשואה הממוצעת ההיסטורית היא נמוכה מ-1.5% – זו תשואה גבוהה מבחינה היסטורית ולכן אטרקטיבית."

    אשמח לדעת מאיפה אתה לוקח את נתון התשואה הממוצעת ההיסטורית של הדיבידנד.

    תודה,
    קובי.

    1. daat99

      אני לרוב מתבונן בגרף תשואת הדיבידנדים של החברה באתר גורופוקוס.

השאר תגובה

%d בלוגרים אהבו את זה: