«

»

יונ 08 2018

דיבידעת – רכישת מניות: PPG

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
08/06/2018 רכישה PPG $103.00 10 $1,030.00 $18.00

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות שפרסם ג'סטין לאו לאחר מותו של דויד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

  1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-18 שנה.
  2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 כפי שהיא מיוצגת ע"י התעודה SPY ועומדת על 1.7%.
  3. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%.
  4. מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של ה-SP500 כפי שהוא מיוצג ע"י התעודה SPY ועומד על 20.50.
  5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%.
  6. שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליארד דולר.
  7. יחס חוב/הון עצמי קטן מ-80%.
  8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה הגדלתי את יחס החוב/הון עצמי ל-80% והתאמתי את הקריטריונים למדד ה-SP500.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 9 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
DOV 62
PPG 46
WBA 42
BEN 38
EV 37
TROW 32
GD 27
SJM 20
PB 19

רכשתי בעבר את כל המניות לעיל למעט PPG.

 

להלן סקירה של נתוני חברת PPG:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 1.77% שזו תשואה גבוהה ביחס לממוצע של החברה ב-5 השנים האחרונות אבל נמוך ביחס לממוצע ההיסטורי הארוך יותר.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 19.17 שזה סביר ביחס לממוצע בשוק הרחב.
  • החברה מחלקת כ-33% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה מקום גדול מאוד לתמרן גם במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה של החברה תנודתי מאוד.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-9% בלבד שזה גבוה ומעל קצב הגדלת הדיבידנדים הממוצע של החברה גם משנת 2000 (4.61%) וגם במהלך 10, 5, 3 ו-1 השנים האחרונות (הגבוה מביניהם הוא 9.08% וזה הממוצע של ה-3 השנים האחרונות).
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בכ-8.88% בעוד שרווחיה גדלו ב-24% – נתון יפה אבל ככל הנראה לוקה מבעיית תנודתיות זמנית (ולראיה הצפי העתידי הוא לגדילה של 9.2% בלבד לעומת ה-24% של השנים הקודמות).
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 75% שזה גבוה אבל עדיין סביר.

עקב אלו אני בחרתי לרכוש את המניה הזו.

אני אשמח לענות על שאלות בנושא.

 

**הערה חשובה מאוד**

מתארגנת תביעה ייצוגית נגד PPG בשל עיוותים בדו"ח הכספי של סוף 2017/תחילת 2018.

למרות התביעה הייצוגית הזו ולמרות הבעיות שתוארו בדו"חות אני החלטתי לרכוש את המניות בכל זאת כי לדעתי זו בעיה זמנית ולא משהו מהותי שיפגע בחברה לאורך זמן.

4 תגובות

דלגו לטופס התגובה

  1. תומר

    בלוג מצוין ותמיד שמח לקרוא עדכון ממך, לכתו של דיוויד פיש מצערת מאוד אך הוא נתן לנו המון חומר לעבוד איתו, הוא עוד ייזכר שנים רבות בשוק ההון, מקווה שינוח על משכבו בשלום

    1. daat99

      תודה רבה לך.
      דוד פיש באמת יחסר לי (כמו להרבה אנשים אחרים) בעיקר בגלל גישת הנתינה ללא ציפיה לקבל תמורה שהוא התנהל לפיה.

      1. תומר

        אגב בנושא אחר, ראיתי את הקריטריונים לבחירת מניות בפוסטים, האם אתה מייחס חשיבות לגודל החברה מבחינת עובדים? חברה של 2000 עובדים לעומת חברה של כמה עשרות אלפים? לטי מובייל למשל יש כ-250,000 עובדים, לדעתך זה מעיד על יציבות של החברה או אפילו ההפך? (וועד עובדים חזק ואבטלות סמויות למיניהם)

        1. daat99

          אני באופן אישי לא מייחס חשיבות לנתון הזה בכלל כי מבחינתי הוא כבר משתקף בנתונים שאני כן מתייחס אליהם.
          אם החברה מסוגלת להמשיך להרוויח ולהגדיל את הדיבידנד בעקביות עם אותה כמות עובדים (מבחינת סדר גודל) ועם או בלי וועד חזק ששובת אז מבחינתי זה מספק.

          חשוב לזכור שצריך להיות מאוד כישרוני בשביל להפסיד כסף בשוק ההון אם משתמשים בגישת "קנה והחזק הרבה חברות ענק בצורה מפוזרת" – בעיקר אם הן ממשיכות לחלק לך דיבידנדים כל החיים.

השאר תגובה

%d בלוגרים אהבו את זה: