«

»

יול 10 2018

דיבידעת – רכישת מניות: SWK

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
10/07/2018 רכישה SWK $135.20 8 $1,081.6 $20.16

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות שפרסם ג'סטין לאו לאחר מותו של דויד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

  1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-18 שנה.
  2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 כפי שהיא מיוצגת ע"י התעודה SPY ועומדת על 1.77%.
  3. מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של ה-SP500 כפי שהוא מיוצג ע"י התעודה SPY ועומד על 20.78.
  4. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%.
  5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%.
  6. שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליארד דולר.
  7. יחס חוב/הון עצמי קטן מ-70%.
  8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה לא ביצעתי שינויים למעט התאמת הקריטריונים למדד ה-SP500.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 6 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
SWK 50
WBA 43
BEN 38
EV 37
GD 27
SJM 20

רכשתי בעבר את כל המניות לעיל למעט SWK.

 

להלן סקירה של נתוני חברת SWK:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 1.9% שזו תשואה נמוכה ביחס לממוצע של החברה בהיסטוריה הארוכה אבל גבוהה ביחס לשנתיים האחרונות.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 20.68 שזה בגבול העליון של הממוצע בשוק הרחב.
  • החברה מחלקת כ-30% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה מקום גדול מאוד לתמרן גם במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה של החברה תנודתי מאוד.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-11% שזה גבוה ומעל קצב הגדלת הדיבידנדים הממוצע של החברה גם משנת 2000 (5.94%) וגם במהלך 10, 5, 3 ו-1 השנים האחרונות (הגבוה מביניהם הוא 7.09% וזה הממוצע של 10 השנים האחרונות).
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בכ-6.10% בעוד שרווחיה גדלו ב-24.4% – נתון יפה ביותר.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 51% שזה סביר בהחלט.

עקב אלו אני בחרתי לרכוש את המניה הזו.

אני אשמח לענות על שאלות בנושא.

8 תגובות

דלגו לטופס התגובה

  1. שמואל

    דעת יקר,

    מספר הערות :
    ראשית, שינית את הקריטריונים הבאים ללא הסבר.
    א. מ- "תשואת הדיבידנד לפי הקובץ של דוד פיש גדולה מ-2%."
    ל- "תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 כפי שהיא מיוצגת ע"י התעודה SPY .."

    ב. מ- "מכפיל הרווח קטן מ-20."
    ל- "מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של ה-SP500 כפי שהוא מיוצג ע"י התעודה SPY .."

    כתוצאה מכך, קריטריון גובה הדיווידנד ירד לכיוון 1.7% ו- קריטריון מכפיל ריווח עלה לכיוון 22.
    ובכלל מדוע התעודה של SP500 קבלה תפקיד בקריטריונים. השינויים החלו לאחר רכישת WBA.
    נכון שאתה מקשיח ומרפה את הקריטריונים, אך לא ראיתי שבחרת לאחרונה מניות עם יותר מ- 2% תשואה או מכפיל קטן מ- 20.

    שנית, בסיום כל בחירה אתה כותב
    "…שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות….".
    הרשימה של פיש(ז"ל) כוללת 900 מניות. אם אתה מסנן 90% אתה אמור להישאר עם כ- 90 מניות(10%). אבל הסינון שלך הוא לכל היותר כ- 10 מניות. השאלה, ייתכן שאתה מתכוון לסינון של 99% של הרשימה.

    שבת שלום
    שמואל

    1. daat99

      לגבי הקריטריונים:
      חשוב להבין שכל גישת השקעות באשר היא חייבת להיות מותאמת למצב בכדור הארץ.
      לצורך הדוגמה: אם מדינה כלשהי משנה את מדיניותה ומתחילה לדגול בהלאמת רכוש של אזרחים זרים ו/או עיוות נתונים פומביים של חברות (ע"י צנזורה כדוגמה) אז זה ככל הנראה לא יהיה צעד חכם במיוחד להמשיך ולרכוש חברות שממוקמות במדינות אלו (בין אם ישירות ובין אם דרך מדדים).

      בעת הקמת תיק דיבידעת כשהוא היה בצעירותו בחרתי להחמיר על מצב השוק ולסנן לפי קריטריונים מספריים שהיו טובים ממנו בשביל לצמצם את הסבירות לנזק משמעותי.
      ככל שהתיק גדל ומספר החברות בו גדל (31 חברות נכון לרגע זה) כך הנזק הפוטנציאלי התכווץ ומרחב האפשרויות החדשות להשקעה התכווץ.

      שילוב שני אלו הוביל אותי להחלטה שאני מסתפק בהיצמדות לנתונים של המדד הרחב במהלך הסינון ולכן אני משתמש בחודשים האחרונים בתשואת הדיבידנד ובמכפיל הרווח של המדד הרחב עצמו – ה-SP500.

      לגבי כמות החברות:
      מבחינתי "עולם החברות" מורכב אך ורק מחברות שהקפידו להגדיל את הדיבידנד בכל שנה ועושות זאת במהלך לכל הפחות שני משברים אחרונים.
      נכון להיום זה אומר שה-"עולם" של החברות שלי מורכב אך ורק מחברות שהגדילו את הדיבידנד שלהן מלפני משבר 2000 ולא מכל החברות שקיימות ברשימה.

      כמו כן המטרה היא לסנן לפחות 90% מהחברות ולא בדיוק 90% כך שאם הסינון הוביל לפחות תוצאות זה בעיניי דבר חיובי ולא שלילי.

      נכון לעדכון האחרון יש 173 חברות שהגדילו את הידיבידנד מלפני משבר 2000 כך שאני אקשיח את הסינונים שלי אם אני אקבל יותר מ-17 חברות בתוצאה הראשונית.

      אני באופן אישי לא רואה סיבה מוצדקת להרפות את הסינון בכוונה תחילה רק בשביל לקבל 17 תוצאות אבל אני ארפה את הסינון שלי אם לא הגעתי לחברה שאני מעוניין לרכוש במהלך הסינון הרגיל.

  2. ‎Tom

    היי, אפשר לדעת כמה זמן נדרש ממך כדי לנהל את התיק? תודה.

    1. daat99

      התייחסתי לכך בעבר אבל אענה לך שוב:
      אני מבצע פעולה אחת בכל רבעון (הפקדת שקלים, המרה לדולרים ורכישה של מניות מחברה בודדת) שזה אומר 4 פעולות בכל שנה.
      כל פעולה מתבצעת בשלבים הבאים (אתה לא הראשון ששואל וביצעתי את הפעולות האלו מול חברים שתיזמנו אותי יותר מפעם אחת כי אף אחד לא מאמין עד שהוא רואה בעצמו אז אני יודע בדיוק כמה זמן זה לוקח):
      * את הפקדת השקלים אני מבצע בהעברת מס"ב רגילה עם פתיחת נוטיפיקציה ב-IB ופתיחת טיקט תמיכה עם צירוף האסמכתא – זמן כולל של כ-30 שניות
      * את תהליך בחירת החברה שאני רוצה לרכוש אני מתאר באופן מפורט בכל מאמרי הרכישה כאן בבלוג כמו המאמר הזה כאשר תהליך הסינון של קובץ האקסל ובחירת המניה בכללותו לוקח לי כ-40 שניות
      * ביצוע פעולות ההמרה והרכישה בפועל זה עניין של כ-10 שניות במערכת TWS (אני מתעלם מזמן הטעינה של המערכת כי אני מתחיל אותה במהלך הסינון של קובץ האקסל כך שזה קורא ברקע ולא דורש זמן נוסף)

      זמן כולל לכל התהליך כ-80 שניות.

      מעבר לפעולות אלו אני לא מבצע שום ניהול של התיק ונוקט בגישת ה-"קנה והחזק לנצח".

      1. ‎Tom

        תודה.

        1. daat99

          בשמחה.
          אני תמיד שמח לעזור לאנשים שמראים נכונות ללמוד!

  3. ‎Tom

    עוד שאלה בבקשה קשורה לקודמת, נניח שאין לי זמן, ראיתי את נחרצותך ואת ההסברים מדוע קרנות הן לא מספיק טובות, עם זאת, מה דעתך על iwda בהקשר של דיבידנדים?

    1. daat99

      אני חושב שזו לא השאלה הנכונה.
      לעניות דעתי אתה צריך לשאול את עצמך את שתי השאלות הבאות:
      1. האם המטרה שלך בהשקעה היא קבלת תזרים מזומנים יציב וגדל
      2. האם אתה מסוגל נפשית ופסיכולוגית לנתק את עצמך משווי התיק שלך תוך התבוננות במשכורת שהוא מייצר לבדה

      אם אתה עונה בנחרצות "חד משמעית כן!" לשתי השאלות אז יש מקום לבוא ולחקור את הנושא לעומק כי זו השקעה שיכולה להתאים לך.
      אם אתה מהסס לפחות לגבי אחת מהשאלות ולא בטוח ב-100% שהתשובה היא "חד משמעית כן!" אז אני לא חושב שכדאי לך להיות משקיע דיבידנדים.

      תזכור שהסיכון הכי גדול בהשקעות זה מי שמתבונן בך כשאתה מתבונן במראה ולא ההשקעה עצמה!
      בשביל שהשקעה תועיל לך אתה צריך להיות מסוגל להיצמד אליה למשך שנים/עשורים/יובלים (השקעה בין-דורית) ולא לקפוץ מגישת השקעה אחת לאחרת.
      אם אתה לא מסוגל לעשות זאת כי אתה כל הזמן משווה את התוצאות שלך להשקעות אחרות אז ישנו סיכוי גבוה מאוד שהתוצאות שלך לא יהיו משביעות רצון.

      תזכור את המחקרים על הפסיכולוגיה של המשקיע שמראים שמשקיעים נוטים לקפוץ מגישת השקעות אחת לאחרת (וממניה אחת לאחרת) בזמן שהגישה (או המניה) שלהם הציגה תשואות חסר אבל בדיעבד מתברר שאם הם היו נשארים במקום הם היו משיגים תוצאות טובות יותר ממה שהם השיגו בפועל.

      יותר מדי אנשים נופלים בבורות הללו וכדאי שתדע טוב מאוד אם אתה צפוי להיות אחד מהם או לא.

      תנסה לא להתפתות להשוות את התוצאות שלך לאחרים (ובכלל זה למדד שרירותי כלשהו) כי תמיד אתה תמצא את עצמך בנקודת זמן שבה התוצאה שלך תהיה נחותה לעומת כל השקעה אחרת שאתה בודק.

      במקום להשוות את עצמך להשקעות חלופיות אני ממליץ בחום להשוות את התוצאות שלך למטרות שלך ולראות את המטרות הושגו או לא.

השאר תגובה

%d בלוגרים אהבו את זה: