«

נוב 05 2018

דיבידעת – רכישת מניות: OZK

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
05/11/2018 רכישה OZK $27.44 37 $1,015.28 $31.08

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות שפרסם ג'סטין לאו לאחר מותו של דויד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

  1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-18 שנה.
  2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 כפי שהיא מיוצגת ע"י התעודה SPY ועומדת על 1.85%.
  3. מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של ה-SP500 כפי שהוא מיוצג ע"י התעודה SPY ועומד על 20.78.
  4. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%.
  5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%.
  6. שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליארד דולר.
  7. יחס חוב/הון עצמי קטן מ-70%.
  8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה לא ביצעתי שינויים למעט התאמת הקריטריונים למדד ה-SP500.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 7 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
SWK 51
WBA 43
APD 36
TROW 32
AOS 25
OZK 22
PB 20

רכשתי בעבר את כל המניות לעיל למעט APD, AOS ו-OZK.

 

להלן סקירה של נתוני חברת APD:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 2.85% שזו תשואה גבוהה ביחס לממוצע של החברה בהיסטוריה הארוכה.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 20.20 שזה בגבול העליון של הממוצע בשוק הרחב.
  • החברה מחלקת כ-57.59% מהרווחים כדיבידנד שזה לא משאיר לה הרבה מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה של החברה במגמת עליה דבר שמציב בסימן שאלה את צפי הגדלת הדיבידנדים העתידיים.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-10.95% שזה גבוה ומעל קצב הגדלת הדיבידנדים הממוצע של החברה גם משנת 2000 (9.80%) וגם במהלך 10, 5, 3 ו-1 השנים האחרונות (הגבוה מביניהם הוא 9.63% וזה הממוצע של 10 השנים האחרונות).
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בכ-8.21% בעוד שרווחיה גדלו ב-2.10%  בלבד – נתון שמסביר את גדילה יחס חלוקת הרווחים של החברה.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 37% שזה סביר בהחלט.

בעיקר בשל יחס חלוקת רווחים גדל והולך החלטתי לוותר על רכישת המניה הזו.

 

להלן סקירה של נתוני חברת AOS:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 1.93% שזו תשואה גבוהה ביחס לממוצע של החברה בהיסטוריה הארוכה.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 19.46 שזה גבוה אבל פחות מהממוצע בשוק.
  • החברה מחלקת כ-37.61% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה הרבה מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה של החברה תנודתי ונע בטווח של בין 20% ל-60%.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-10.40% שזה גבוה אבל מתחת לקצב הגדלת הדיבידנדים הממוצע של החברה גם משנת 2000 (11.81%) וגם במהלך 10, 5, 3 ו-1 השנים האחרונות (הנמוך מביניהם הוא 16.67% וזה הממוצע של השנה האחרונה).
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בכ-25.48% בעוד שרווחיה גדלו ב-19.90%  בלבד.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 14% שזה נמוך מאוד.

החברה נראית בעיני אטרקטיבית לרכישה אבל הייתי מעדיף לראות את יחס חלוקת הרווחים פחות תנודתי ונע סביב ה-20%-30%.

 

להלן סקירה של נתוני חברת OZK:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 2.92% שזו תשואה גבוהה מאוד ביחס לממוצע של החברה בהיסטוריה הארוכה (פחות מ-2%) וגם ביחס לשוק (פי 1.57 מתשואת הדיבידנד של ה-SP500).
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 7.07 שזה נמוך מאוד.
  • החברה מחלקת כ-20.67% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה הרבה מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה של החברה במגמת ירידה ונע בטווח של בין 13% ל-31% כך שהוא תמיד היה מאוד נמוך.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-12.00% שזה גבוה אבל מתחת לקצב הגדלת הדיבידנדים הממוצע של החברה גם משנת 2000 (21.11%) וגם במהלך 10, 5, 3 ו-1 השנים האחרונות (הנמוך מביניהם הוא 12.70% וזה הממוצע של השנה האחרונה).
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בכ-23.22% בעוד שרווחיה גדלו ב-27.70%  שזה מסתדר טוב מאוד עם התכווצות יחס חלוקת הרווחים.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 10% שזה נמוך מאוד.

חשוב לציין שלפני מספר שבועות  הוכרזה תביעה ייצוגית נגד החברה בשל "ייצוג סיכון לא נכון" על שתי הלוואות בסך כולל של 45.5 מיליון דולר שניתנה לחברת השקעות נדל"ן שכעת לא מסוגלת להחזיר אותן (רק בשביל פרופורציות החברה דיווחה על רווח כולל של 470.1 מיליון דולר במהלך השנה שהסתיימה ביוני – רבעון לפני הדיווח על ההפסד).

מבחינתי התביעה הייצוגית אינה רלוונטית והיא לכל היותר מייצגת רעש רקע שהוריד את מחיר המניה בצורה קיצונית.

למעט נתון זה (שמבחינתי אינו בעל חשיבות מיוחדת) החברה נראית במצב מעולה ומצאה חן בעיני הרבה יותר מ-AOS ולכן החלטתי לרכוש את המניה הזו.

אני אשמח לענות על שאלות בנושא.

4 תגובות

דלגו לטופס התגובה

  1. סטרבו

    שובב!
    הנחה של 50% מתחילת השנה.
    שיהיה בהצלחה

    1. daat99

      תודה רבה 🙂

  2. שמואל

    דעת יקר,

    יש לך מושג מדוע השער של TJX ירד ב- 50% במסחר אתמול ? האם הוכרז על מניות הטבה 2:1 ?
    TJX הנה אחת המניות הטובות בתיק שהספיקה לעלות כ- 50% מיום הרכישה 9/2017.

    שמואל

    1. daat99

      צדקת בהשערתך.
      TJX הכריזה על פיצול 2:1

      אם תתבונן בגיליון "היסטוריית הפעולות" בתיק דיבידעת אתה תראה שרשומה פעולת רכישה של 14 יחידות מניה של חברת TJX בעלות של 0 שח מ-07/11/2018 דבר שהוביל להחזקה של 28 יחידות בסך הכל.
      זו הדרך שלי לתעד פיצולים שכאלו כשאני יודע על קיומם.

השאר תגובה

%d בלוגרים אהבו את זה: