«

פבר 05 2019

דיבידעת – רכישת מניות: NEE

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
05/02/2019 רכישה NEE $177.87 6 $1,067.22 $26.64

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות שמפרסם ג'סטין לאו מאז מותו של דויד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

    1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-19 שנה.
    2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 כפי שהיא מיוצגת ע"י התעודה SPY ועומדת על 1.88%.
    3. מכפיל הרווח קטן מ-20.
    4. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%.
    5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%.
    6. שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליארד דולר.
    7. יחס חוב/הון עצמי קטן מ-1.
    8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה הרפיתי את יחס החוב/הון עצמי ל-1 והתאמתי את תשואת הדיבידנד למדד ה-SP500.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 6 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
WBA 43
AFL 36
TROW 32
CNI 24
NEE 24
OZK 23

רכשתי בעבר את כל המניות לעיל למעט CNI ו-NEE.

מכיוון שחברת CNI מכריזה על הדיבידנדים בדולר קנדי ולא בדולר אמריקאי ומכיוון שאני לא רוצה לסבך את התיק עם מעקב אחרי שער הדולר אמריקאי/קנדי אז אני מתעלם מחברה זו לחלוטין.

להלן סקירה של נתוני חברת NEE:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 2.5% שזו תשואה נמוכה ביחס לממוצע של החברה בהיסטוריה הארוכה אבל ממוצעת ביחס לשנים האחרונות.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 12.76 שזה נמוך מאוד.
  • החברה מחלקת כ-32% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה הרבה מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה של החברה בעבר נע בין 40% ל-70% כך שזה נמוך מאוד ביחס להיסטוריה של החברה עצמה.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-8.47% שזה גבוה ומעל קצב הגדלת הדיבידנדים הממוצע משנת 2000 אבל מתחת לקצב הגדלת הדיבידנדים הממוצע של החברה במהלך 10, 5, 3 ו-1 השנים האחרונות (הנמוך מביניהם הוא 9.57% וזה הממוצע של 10 השנים האחרונות).
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 10.96% בעוד שרווחיה גדלו ב-10.20% – מאוד קרוב ובשילוב עם ירידה ביחס חלוקת הרווחים בטווח הארוך זה פשוט מדהים.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 95% שזה גבוה ביחס לסינון הרגיל שלנו אבל זו חברת תשתיות וענף התשתיות מבוסס על יחס חוב/הון עצמי שנע סביב ה-100% (ולעתים אפילו יותר מזה) לאורך זמן כך שנתון זה בפני עצמו לא מטריד אותי בהקשר של החברה הזו.

בשל נתונים אלו החלטתי לרכוש את המניה הזו.

 
אני אשמח לענות על שאלות בנושא.

8 תגובות

דלגו לטופס התגובה

  1. מומו

    שלום,

    עוקב אחרי הבלוג כמה חודשים טובים וחייב לציין שההשקעה כאן עצומה, תודה רבה לך על השיתוף של כל המידע והניסיון העצום שאתה משקיע, לא מובן מאליו…
    הידע הפיננסי שלי מאוד נמוך, ייתכן שהשאלות שלי יהיו פשוטות. אשמח אם בכל זאת יתאפשר לקבל תשובה (או קישור)

    מספר שאלות ברשותך:
    1. בעמוד הקריטריונים נפוצים לבחירת מניות דיבידנד ציינת עוד הרבה פרמטרים (כמו למשל חוק צ'אודר, חברה בצמיחה וכו') שלא ציינת כאן בהחלטה על הקנייה של המניה. האם האסטרטגיה השתנתה? כמו כן, ישנם פרמטרים שלא מופעים באותו עמוד.

    2. סליחה על הבורות – מכפיל רווח לפי מה שבדקתי נקרא PE. באקסל האלופות מתאריך 31.1.19 אני רואה שלמנייה יש 13.98 (עמודה AA באקסל). אולם אתה כותב שמכפיל הרווח 12.76.

    3. ככל שחפרתי וניסיתי למצוא לבד לא הצלחתי – איפה רואים ברשימת האלופות את הנתונים הבאים: יחס חלוקת הרווחים, אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות, שווי השוק של החברה, יחס חוב/הון עצמי, אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה

    4. באקסל יש כמה גליונות. האם הסינון שאתה מבצע הוא על הגיליון "All CCC" או על ה"Champions"? אם זה על ה"Champions" מה שאומר שאתה כבר עובד על רשימה מסוננת

    תודה רבה !

    1. daat99

      אני מאוד שמח שהבלוג עוזר לך ללמוד דברים חדשים ולהתפתח.

      לגבי שאלותיך:
      1. המאמר שמתאר קריטריונים נפוצים מתאר קריטריונים שהם "נפוצים" בקרב משקיעי דיבידנדים שונים אבל לא בהכרח את הקריטריונים שאני משתמש בהם באופן אישי.
      האסטרטגיה שאני נוקט בה מוסברת במאמר שמתאר את תכנית ההשקעות של תיק דיבידעת והיא לא השתנתה מיום פירסומה הראשון.

      2. מכפיל הרווח שציינתי במאמר נלקח מאתר גורופוקוס והיה עדכני ביום פרסום המאמר ולא מכפיל הרווח מהקובץ של סוף החודש הקודם (הסינון כן התבצע לפי מכפיל הרווח מהקובץ של סוף החודש הקודם).

      3. יחס חלוקת רווחים זה EPS% Payout וזה נמצא בעמודה Z בקובץ של סוף ינואר.
      הגדלת רווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי הגדלת רווחים ב-5 השנים הבאות זה Est-5yr Growth ו-Past 5yr Growth מעמודות AJ ו-AK בקובץ של סוף ינואר.
      שווי השוק של החברה זה MktCap נקוב במיליוני דולרים ונמצא בעמודה AL בקובץ של סוף ינואר
      יחס החוב/הון עצמי זה Debt/Equity ונמצא בעמודה AN בקובץ של סוף ינואר
      ממוצע הגדלות דיבידנד זה DGR והנתונים של 1, 3, 5 ו-10 השנים האחרונות נמצאים בעמודות S עד V בקובץ של סוף ינואר

      4. אני מסנן את הגיליון שכולל את כל החברות כאשר הסינון הראשון הוא לפי רצף הגדלת דיבידנדים קודם כך שאני מקבל את כל החברות מגיליון האלופות וחלק מהחברות מגיליון המתמודדות.

      1. מומו

        תודה רבה על התשובה המושקעת !

        ניסיתי לשכפל את מה שעשית עם קובץ האלופות ומיינתי לפי השנים, במקום הראשון קיבלתי את GPC, במקום הרביעי את SRCE שלא מופיעים ברשימה שלך.
        אשמח לדעת מדוע או במילים אחרות איזה סינון "הפיל" את המניות האלו מהרשימה?

        תודה רבה !

        1. daat99

          SRCE נפלה כי שווי השוק שלה הוא פחות מ-2 מיליארד דולר (1.15 מיליארד דולר בלבד).

          GPC נפלה כי סיננתי בטעות קצב הגדלת דיבידנדים של 6% במקום 5%.

  2. תומר

    היי דיבידעת,
    יש לי שאלה לגבי הלוגיסטיקה עצמה של הסינון
    אתה אומר שאתה לוקח את הרשימה ומסנן אותה לפי קריטריונים קבועים מראש
    מה הפעולה שאתה עושה בעצם בגיליון אקסל עצמו?
    אתה עובר על כל האלופות ומסמן ידנית או מהגבוה לנמוך או איך?
    אשמח לעזרה בנושא,
    עוקב באדיקות אחרי הבלוג שלך ותמיד שמח לקרוא עדכון

    1. daat99

      טיפה מסובך להסביר את זה בבלוג כי הוא לא בנוי להסברים עם דוגמאות.
      אני אשמח לעזור לך לסנן את הרשימה בעצמך דרך הפורום עם תמונות שיעזרו לך להבין מה בדיוק הפעולות שאני מבצע.

  3. שמואל

    דעת יקר,

    אם בקריטריונים עסקינן אז, אתייחס לציטוט שלך. ציטוט קבוע בכל רכישה : "חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות. בסינון זה הרפיתי את יחס החוב/הון עצמי ל-1 והתאמתי את תשואת הדיבידנד למדד ה-SP500."

    מתוך שמונה קריטריונים רק ארבעה זוכים להקשחה והרפיה, b, c, d, g. לעומת זאת ארבעה הנותרים נשארו קבועים מתחילת הפרויקט. אחד מהם, קריטריון a הוא בכלל קריטריון שליט שמשתנה בציר הזמן. כי אם קבעת את שנת 2000 כראשית ולפחות שני אירועים של ירידות, כולל שנת 2008, בעצם a גדל כל שנה. מכאן שיצרת תת קבוצה של CCC הכוללת כ- 170 מניות מתוך כ- 900 מניות. ו- a מקבע את התת קבוצה הזאת לתמיד או עד לקטסטרופה הבאה. אתה לא מייחס חשיבות במידה שווה לכל הקריטריונים.

    לדוגמא, תשנה את הקריטריון h מ- 5% ל- 4% או 6%. תשנה את הקריטריון f שווי שוק המניה, לכל מספר אחר. אם גמישות אז גמישות.

    שמואל

    1. daat99

      אתה צודק לגמרי שאני לא משנה את כל הקריטריונים במידה שווה.
      אני מקשיח ומרפה את הקריטריונים שקשורים ל-"כדאיות" ההשקעה בחברה כלשהי ביחס למחיר שלה אבל אני לא נוגע בקריטריונים שקשורים לצפי יציבות הדיבידנדים העתידיים.
      הקריטריון של שרידת הדיבידנד במשך שני משברים לפחות נועד לסנן את כל החברות שיציבות הדיבידנד ההיסטורית שלהן לא הוכחה עדיין.
      חברה כלשהי יכלה לשרוד את משבר 2008 אבל לא את משבר 2000 ואני לא רוצה חברות שלא הוכיחו יכולת לשרוד את שני המשברים.
      כל זה כמובן לא מבטיח שהחברה תמשיך לשרוד גם בעתיד (בלי קשר למשברים עתידיים) אבל זה כן מראה שהנהלת החברה התמודדה עם משברים קודמים בהצלחה.

השאר תגובה

%d בלוגרים אהבו את זה: