«

יונ 11 2019

דיבידעת – רכישת מניות: SRCE

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
11/06/2019 רכישה SRCE $45.19 22 $994.18 $23.76

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות שמפרסם ג'סטין לאו מאז מותו של דויד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

    1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-19 שנה.
    2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 כפי שהיא מיוצגת ע"י התעודה SPY ועומדת על 1.74%.
    3. מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של ה-SP500 כפי שהוא מיוצג ע"י התעודה SPY ועומד על 20.61.
    4. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%.
    5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%.
    6. שווי השוק של החברה גדול מ-1 מיליארד דולר.
    7. יחס חוב/הון עצמי קטן מ-70%.
    8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה הרפיתי את קריטריון גודל החברה למיליארד דולר בלבד.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 10 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
AFL 37
TROW 33
SRCE 32
MGRC 27
UMBF 27
SBSI 25
BANF 25
AOS 25
OZK 23
PB 20

רכשתי בעבר את כל המניות לעיל למעט SRCE, MGRC ו-SBSI.

 

להלן סקירה של נתוני חברת SRCE:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 2.47% שזו תשואה גבוהה ביחס לממוצע ההיסטורי של החברה.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 13.46 שזה נמוך מאוד.
  • החברה מחלקת כ-33.23% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה הרבה מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה של החברה לרוב נמצא מתחת ל-40% עם קפיצות חריגות כלפי מעלה בעיקר במהלך משברים כגון 2008 ו-2000.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-10.00% שזה גבוה ומעל הגדלת הדיבידנדים הממוצע של החברה.
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 9.20% בעוד שרווחיה גדלו ב-9.00%.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 17% בלבד.

 

להלן סקירה של נתוני חברת MGRC:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 2.67% שזו תשואה ממוצעת ביחס לממוצע ההיסטורי של החברה – נשים לב שזה יותר מפי 1.5 מתשואת הדיבידנד של מדד ה-SP500.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 16.54 שזה נמוך מאוד.
  • החברה מחלקת כ-44.12% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה הרבה מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה של החברה לרוב נמצא בין 50% ל-60%.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-12.00% שזה גבוה ומעל הגדלת הדיבידנדים הממוצע של החברה.
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 6.03% בעוד שרווחיה גדלו ב-14.10%.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 50% בלבד.

להלן סקירה של נתוני חברת SBSI:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 3.81% שזו תשואה גבוהה ביחס לממוצע ההיסטורי של החברה – נשים לב שזה יותר מפי 2 מתשואת הדיבידנד של מדד ה-SP500.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 14.94 שזה נמוך מאוד.
  • החברה מחלקת כ-56.88% מהרווחים כדיבידנד שזה לא משאיר לה מספיק מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים – חשוב לציין שיחס החלוקה של החברה לרוב נמצא מתחת ל-40% ויחס חלוקה כל כך גבוה ביחס לממוצע מעורר סימני שאלה.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-2.00% בלבד שזה נמוך מאוד והרבה מתחת לקצב הגדלת הדיבידנדים הממוצע של החברה.
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 12.09% בעוד שרווחיה גדלו ב-1.50% בלבד – פער כל כך גדול בין קצב הגדלת הדיבידנדים לבין קצב גדילת הרווחים מעורר עוד יותר סימני שאלה.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 21% בלבד.

מכיוון שמניית SRCE נראית לי הכי אטרקטיבית עם תשואת דיבידנד של פחות מפי 1.5 מתשואת הדיבידנד של המדד אז החלטתי לרכוש את מניית SRCE.

אני אשמח לענות על שאלות בנושא.

12 תגובות

דלגו לטופס התגובה

  1. מומו

    תודה רבה איש יקר על השיתוף הפורה והמועיל, אני ממשיך לעקוב ומצפה בכיליון עיניים לכל פוסט בבלוג… יישר כוח !

    סליחה שאני אולי קצת חצוף, אבל מה השתנה מאז פברואר שבו התייחסת למנייה זו לא בצורה הכי מחמיאה בפורום:
    http://www.dividaat.com/forum/threads/srce.414/

    אשמח להבין וללמוד…

    1. daat99

      מי שחצוף לומד הכי טוב כי הוא לא מפחד לשאול שאלות קשות ואצלי בפורום ובבלוג אני מעודד אנשים לשאול כמה שיותר שאלות, קשות וקלות כאחד.
      אם אתה מרגיש שאתה צריך להתנצל בגלל שאתה רוצה ללמוד אז המצב החברתי במדינתנו הקטנה "טיפה" בעייתי 🙂
      לא השתנה הרבה מאז פרבואר ואני עדיין רואה את החברה באותה הצורה.
      מעט ציטוטים מהדיון בפורום:

      כשהרווחים של החברה יורדים כל כך הרבה במהלך משברים … זה עוד מימד של סיכון בחברות שכדאי להיות מודעים אליו גם אם לא שוללים בגינו רכישות של חברות.

      הנתון הזה חושף בפנינו את התנודתיות הרבה ברווחי החברה במהלך משברים בניגוד לחברות אחרות שרווחיהן פחות תנודתיים (מה שנקרא "הגנתיות") והופך אותה לפחות אידאלית.

      השאלה היא "עד כמה רעים".
      לא כל החברות הגיעו למצב של כמעט 80% חלוקת רווחים וכדאי להיות מודעים לזה (כמובן שהיו גם חברות יותר גרועות כך שהיא לא החברה הגרועה ביותר גם מהבחינה הזו).

      בסינון זה היא נראתה בעיניי הכי טובה מבין החברות שעדיין לא רכשתי.
      זה ממש לא אומר שהיא מושלמת (או אפילו שהיא תתברר כטובה בטווח הארוך) אבל זה ה-"בסט" שמצאתי ועדיין לא רכשתי.

      1. מומו

        תודה על הפתיח המחזק, לא מובן מאליו במיוחד לאור ההשקעה העצומה שאתה "מבזבז" כאן בבלוג שאין הרבה כמוה ברשת

        אז לפי 2 שורות הסיכום שציינת, מדוע לא להחזיק מניות לפי "ציון המושלמות" שהענקת לאותה החברה?
        למשל, מנייה כמו זו שהציון שנתת לה היא לא בין המושלמים (נגיד לצורך הדוגמה, היא קיבלה ציון 85 מתוך 100) תשקיע בה באופן יחסי 850 דולר ולא את כל ה-1000 דולר שחסכת

        שאלה נוספת, מדוע לשלול רכישה של מניות שכבר קיימות בתיק שאולי קיבלו ציון יותר טוב מזו? אני מבין שיש כאן שיקול הסיכון ברכישת מנייה פחות טובה מול אי-פיזור בתיק. אבל במקרה שמצב התיק היום עם כמעט 40 מניות לענ"ד הפיזור הוא די טוב כדי לא לקחת סיכון ברכישת מנייה פחות טובה.

        ונקודה\שאלה אחרונה – נכון, אין לנו כדור בדולח ולא יודעים מה יקרה, אבל מצב אי הוודאות כיום לא נמוך בכלל. הרבה מדברים על שוק מניות גבוה שכנראה יגיע תיקון חזק, ברבור שחור, וכו' וכו'…והאסטרטגיה שאתה נוקט בה ממשיכה לייצר רכישות ללא פחד.
        האם האסטרטגיה עד כדי כך אדישה למצב השוק, והסוחר אמור להמשיך ברכישות? שיהיה תיקון והמחירים יהיו ברצפה, ההזדמנויות יהיו בשמיים אבל מזומן אַיִן

        1. daat99

          המטרה שלי היא לעזור לאנשים שרוצים לשמור על ראש פתוח ללמוד על אפשרויות שונות ולהחליט עבור עצמם מה האפשרות שמתאימה להם בלי קשר לאפשרויות שמתאימות לאחרים.

          מדוע לא להחזיק מניות לפי "ציון המושלמות" שהענקת לאותה החברה?

          לפי תכנית העבודה של תיק דיבידעת אני מקצה את הכספים לפי כמות פעולות ולא לפי "ציון" כלשהו שניתן לחברה כלשהי.

          מדוע לשלול רכישה של מניות שכבר קיימות בתיק שאולי קיבלו ציון יותר טוב מזו? אני מבין שיש כאן שיקול הסיכון ברכישת מנייה פחות טובה מול אי-פיזור בתיק. אבל במקרה שמצב התיק היום עם כמעט 40 מניות לענ"ד הפיזור הוא די טוב כדי לא לקחת סיכון ברכישת מנייה פחות טובה.

          אם תתבונן בתכנית העבודה של תיק דיבידעת אתה תראה שכלל רכישה השלישי שהגדרתי הוא לתעדף רכישה של חברות שלא קיימות בתיק עד שאני מגיע ל-50 חברות שונות.
          בשלב הנוכחי של בניית תיק דיבידעת שבו הוא אינו מפוזר דיו (אין לי עדיין 50 חברות שונות בתיק) פיזור הסיכונים על פני חברות שונות מקבל יותר חשיבות משאר השיקולים.
          בעתיד כשהתיק כבר יכיל 50 חברות ומעלה אני אבצע רכישות על בסיס סך דיבידנדים שמתקבל שזה יוביל אותי להקצאת הון נוספת לחברות קיימות ובשלב זה החברות ה-"פחות מושלמות" יאבדו את מקומן ברשימת הרכישות עבור חברות שנמצאות במצב יותר טוב באותה הנקודה גם אם הן כבר קיימות בתיק.

          מצב אי הוודאות כיום לא נמוך בכלל

          אני לא מכיר אף נקודה היסטורית שבה המשפט הנ"ל לא נאמר ע"י מישהו.
          אם נתבונן בהיסטוריה של תיק דיבידעת עצמו אז נראה שהוא נולד באוגוסט 2015 ואם תתבונן בכתבות בתקשורת מאותה התקופה (כולל שרשורים מפורום הסולידית) אתה תראה המון כתבות ואנשים שטוענים שאנחנו מתחילים את "המשבר הבא שיהיה יותר גרוע ממשבר 2008".
          בשלב כלשהו בעתיד המשפט הנ"ל יתברר כנכון אבל אם בכל פעם שהמשפט נאמר בעבר המשקיע יפקפק בעצמו וימנע מרכישות אז הוא יגלה שהוא נשאר על הגדר כבר ממרץ 2009 ולא רכש מניות אפילו פעם אחת במהלך השוק השורי הגדול ביותר בימי חיינו.

  2. SIN

    הי דעת,

    נראה לי שבנוסף לדברים שצויינו מעלה ושהתחבטנו בהם בעבר, שווה לציין/להאיר את תשומת הלב לסחירות הנמוכה מאוד של המניה. זה משהו שעלה בכמה מהדיונים האחרונים וצריך לקחת בחשבון כחלק מההחלטה.
    כאמור, מתמודדים עם מה שיש.

    1. daat99

      אני מסכים מאוד שסחירות נמוכה זה נתון שצריך לקחת אותו בחשבון אבל הוא בפני עצמו לא אמור למנוע ממך מלרכוש מניה כלשהי.
      סחירות נמוכה משפיעה על המרווחים בין מחיר ההיצע למחיר הביקוש ובמניות עם סחירות נמוכה יש חשיבות עצומה לשיגור הוראות לימיט בלבד במחיר שקרוב למחיר השוק (מצריך בדיקת המחיר בזמן אמת או במערכת או באתרים כגון tradingview) ולהימנע ככל הניתן מהוראות מרקט (בעיקר אם מבצעים פעולות על סכומים משמעותיים).
      מעבר לנושא של באיזו הוראה משתמשים ואם צריך לדעת מה מחיר השוק או שזה לא משנה אני לא מייחס חשיבות כלשהי לרמת הסחירות במניה כלשהי.

      1. מומו

        Tradingview מציג נתונים בזמן אמת?
        עד היום הכרתי רק את יאהו פיננס שמציג נתונים ללא ההשהיה "המעצבנת" של ה20 דקות…

        1. daat99

          אכן, trading view זה האתר שאני מפנה אליו את כל החברים שלי שמשקיעים דרך אינטראקטיב ולא צריכים מידע בזמן אמת בתוך המערכת.

  3. ECO

    הי דעת,
    איפה נלקח השיקול לחלוקה מסוימת של התיק לסקטורים שונים ?! העדפת לקנות מניית פיננסים , למרות שהסקטור הזה כבר מגיע לסך של 30% מתיק ההשקעות שמוצג באתר , למה לא להעדיף את MGRC על מנת להגדיל פיזור בסקטורים שונים ?!
    האם אתה לוקח פיזור לסקטורים שונים כשיקול ? , או מה שיוצא לפי הקרטריונים שנקבעו מראש , זה הפיזור הסקוריאלי שנקבל ?!

    1. daat99

      אין לי מטרה להגיע לפיזור הסקטוריאלי של מדד כלשהי שמכיל בתוכו הרבה מאוד חברות שלא מחלקות דיבידנד ו/או שהדיבידנד שהן מחלקות אינו יציב ועולה כי הוא יכריח אותי להשקיע בחברות שלא מקדמות את המטרה ההוליסטית של תיק ההשקעות שלי.
      עקב כך אני מתעלם לחלוטין מהחלוקה לסקטורים ומתמקד בבחירת המניה שנראית לי הכי אטרקטיבית בכל נקודת רכישה תחת ההנחה שאני אקבל פיזור סקטוריאלי מספק.

  4. ליאור

    היי דעת,
    מעוניין לשאול בפורום שאלות אבל אי אפשר לסיים את ההרשמה.
    המייל לאישור לא מגיע.

    1. daat99

      לפעמים המיילים של אישור החשבון מסומנים כמייל ספאם ע"י gmail.
      אישרתי אותך ידנית.
      ברוך הבא ושיהיה המון בהצלחה במהלך תהליך הלימוד שלך!

השאר תגובה

%d בלוגרים אהבו את זה: