«

»

אוג 16 2019

דיבידעת – רכישת מניות: AOS

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:

תאריך פעולה סימול מניה מחיר מניה כמות מניות מחיר כולל דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
16/08/2019 רכישה AOS $46.48 22 $1,022.56 $19.36

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות שמפרסם ג'סטין לאו מאז מותו של דויד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

    1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-19 שנה.
    2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 כפי שהיא מיוצגת ע"י התעודה SPY ועומדת על 1.91%.
    3. מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של ה-SP500 כפי שהוא מיוצג ע"י התעודה SPY ועומד על 20.60.
    4. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%.
    5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%.
    6. שווי השוק של החברה גדול מ-1 מיליארד דולר.
    7. יחס חוב/הון עצמי קטן מ-70%.
    8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה הרפיתי את קריטריון גודל החברה למיליארד דולר בלבד.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 9 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים
AFL 37
TROW 33
SRCE 32
MGRC 27
AOS 25
BANF 25
SBSI 25
OZK 23
PB 21

רכשתי בעבר את כל המניות לעיל למעט SBSI.

להלן סקירה של נתוני חברת SBSI:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 3.58% שזו תשואה גבוהה ביחס לממוצע ההיסטורי של החברה וביחס לשוק בכלל אבל עדיין פחות מהרף העליון של פי-2 מתשואת הדיבידנד של המדד.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 15.88 שזה נמוך מאוד.
  • החברה מחלקת כ-56.88% מהרווחים כדיבידנד שזה לא משאיר לה הרבה מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים – נחמד לראות שיחס חלוקת הרווחים של החברה במגמת ירידה מ-2013 אבל הוא עדיין גבוה מהממוצע ההיסטורי שלה.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-2.00% שזה עלוב ביותר.
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 12.09% בעוד שרווחיה גדלו ב-1.5% בלבד – גדילה עלובה ביותר ואנחנו יודעים שהכסף הגיע על חשבון גדילה משמעותית של יחס חלוקת הרווחים.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 21% בלבד.
 
מכיוון שיחס חלוקת הרווחים של החברה בעייתי וצפי הגדילה שלה נמוך ביותר החלטתי לוותר על רכישה זו לחלוטין.

אז מה עושים עם הכסף?

תיק דיבידעת מחזיק נכון להיום 39 חברות שונות.

זה עדיין לא הפיזור על פני 50 חברות שאנחנו מכוונים לו אבל זה פיזור גדול מספיק בשביל לספק תחושת ביטחון ביציבות התזרים (תחושה שהתבררה כמבוססת לאחר שחברת VFC פגעה בדיבידנד בעקבות ההתפצלות של KTB ועדיין צפי התזרים מתיק דיבידעת גדל).

עקב כך החלטתי להקצות את הרכישה החודשית לאחת החברות שקיימות בתיק שמספקת תזרים דיבידנדים קטן מהממוצע הכללי.

נכון לכתיבת שורות אלו, צפי הדיבידנדים הממוצע מכל 39 החברות עומד על 27.58 דולר.

עם החלטה זו אני חוזר לסינון ומסנן מחדש בלי להרפות את הקריטריונים (השינוי היחיד: שווי שוק גדול מ-2 מיליארד דולר).

בסינון הרגיל קיבלתי רשימה של 5 חברות ומיינתי אותה לפי צפי קבלת הדיבידנדים של תיק דיבידעת:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים צפי דיבידנדים שנתי
TROW 33 39.52
OZK 23 35.52
AFL 37 34.56
PB 21 32.80
AOS 25 20.24

לפי הטבלה אנחנו רואים שיש לנו חשיפת יתר לכל החברות למעט חברת AOS.

להלן סקירה של נתוני חברת AOS:

  • תשואת הדיבידנד של החברה היא 1.94% שזו תשואה גבוהה ביחס לממוצע ההיסטורי של החברה וממוצעת ביחס למדד.
  • מכפיל הרווח של החברה עומד על 17.89 שזה נמוך.
  • החברה מחלקת כ-34.65% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה הרבה מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים – נחמד לראות שיחס חלוקת הרווחים של החברה במגמת ירידה ולרוב נע בין 25% ל-45% כך שהוא בנקודה טובה ביחס לחברה עצמה.
  • צפי הגדילה של החברה הוא כ-7.45% שזה מעל קצב הגדלת הדיבידנדים של 6% שאנחנו רוצים אבל לא דו-ספרתי כמו שאנחנו מעדיפים.
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 23.00% בעוד שרווחיה גדלו ב-27.00% – גדילה מעולה גם ברווחים וגם בדיבידנדים.
  • יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 16% בלבד.

לאור כל הנתונים הללו החלטתי לרכוש את מניות החברה.

אשמח לענות על שאלות בנושא.

שבת שלום וסופ"ש נפלא לכולם!


7 תגובות

דלגו לטופס התגובה

  1. ECO1

    דעת יקר , שוב המון תודה על ההסברים ושיתוף המידע !!!
    כמה שאלות\הערות לגבי הלוגיקה של השקעה מחדש
    "תיק דיבידעת מחזיק נכון להיום 39 חברות שונות.זה עדיין לא הפיזור על פני 50 חברות שאנחנו מכוונים לו אבל זה פיזור גדול מספיק בשביל לספק תחושת ביטחון ביציבות התזרים" – האם אתה עדין בטוח ביציבות התזרים של התיק כאשר כבר 4 חברות (כ 10% מהתיק נמצאות בתשואת דיבדנד שגדולה מפי 2 ממה שה S&P 500 נותן לנו ?! ) , חברת כמו BEN, MDP, MO , CAH – נמצאות כבר עם תשואת דיבדנד של 4.6 עד 7 אחוז…?!
    "נכון לכתיבת שורות אלו, צפי הדיבידנדים הממוצע מכל 39 החברות עומד על 27.58 דולר" – יש כרגע רק 37 חברות בתיק שמחלקות דיודנד לכן נראה לי שהמומצע הוא יותר באזור של 29-30 ….
    "עם החלטה זו אני חוזר לסינון ומסנן מחדש בלי להרפות את הקריטריונים (השינוי היחיד: שווי שוק גדול מ-2 מיליארד דולר)." – למה הפרמאטר של שווי שוק גדול יותר מ 2 מילארד דולר ..נבחר על מנת לסנן חברות בעל פוטניצאל השקעה מחדש …?!

    1. daat99

      האם אתה עדין בטוח ביציבות התזרים של התיק כאשר כבר 4 חברות (כ 10% מהתיק נמצאות בתשואת דיבדנד שגדולה מפי 2 ממה שה S&P 500 נותן לנו ?!

      אני לא עוקב אחרי התיק אז אין לי שמץ של מושג כמה חברות נמצאות עם תשואת דיבידנד גבוהה/נמוכה.
      אני מעדיף להיצמד לתכנית ההשקעות שהגדרתי ושוקל לעבור לקנה והחזק לנצח – כלומר לא למכור גם כאשר ישנה פגיעה בדיבידנד.

      יש כרגע רק 37 חברות בתיק שמחלקות דיודנד לכן נראה לי שהמומצע הוא יותר באזור של 29-30 ….

      אני סופר גם את החברות שלא מחלקות דיבידנד בשביל להגיע לממוצע של התיק ולהבין לאיזה מהחברות אני נמצא בחשיפת יתר.

      למה הפרמאטר של שווי שוק גדול יותר מ 2 מילארד דולר ..נבחר על מנת לסנן חברות בעל פוטניצאל השקעה מחדש …?!

      זה הסינון המקורי לפני ההרפיה של הקריטריונים.
      במקרה של השקעה מחדש שבה אני מוצא חברות מתאימות גם בלי להרפות את הקריטריונים אני מעדיף לחזור למקור.

      1. ECO1

        תודה רבה , שבוע טוב

  2. סטרבו

    שבוע טוב חביבי, תתחדש והרבה בהצלחה.

    1. daat99

      תודה רבה

  3. Alex Kimur

    היי דעת יש משהו שנורא הסב את תשומת ליבי.
    הנראה שהסברת את זה בעבר ואני פשוט לא קראתי מה הסיבה שאתה מחזיק לנצח ולא מוכר גם אם יש פגיעה בדיב'?

    1. daat99

      עדיין לא החלטתי סופית לא למכור מניות בעת פגיעה בדיבידנד אבל אני נוטה לכך.
      הסיבה היא שככל שאני לומד יותר על מקרים היסטוריים של פגיעה בדיבידנד ואיך התמודד תיק מפוזר עם מקרים אלו אני משתכנע יותר ויותר שהחזקה לנצח צפויה להניב תוצאות מספקות.

השאר תגובה

%d בלוגרים אהבו את זה: