היום לפני ארבע שנים נולד לו תיק דיבידעת.

במהלך השנה החולפת מדד ה-SP500 שמיוצג ע"י ETF בשם SPY עלה ממחיר פתיחה בתחילת אוגוסט 2018 של 281.56 דולר ליחידה לשיא של 293.21 דולר במהלך אוקטובר 2018.

משם הוא צנח ביותר מ-20% למחיר של 233.76 דולר כבר במהלך דצמבר 2018 וטיפס לאיטו למחיר שיא כל הזמנים בגובה 302.23 דולר ביום שישי שעבר.

במהלך השבוע הנוכחי חזרו הירידות לשווקים והמדד ירד למחיר של 297.43 דולר שבו הוא סיים את יולי 2019.

ברקע ^{1 2 3 4} :

• במהלך אוגוסט 2018:
  • החלה התפרצות וירוס אבולה בקונגו שלאחר מכן הפכה להתפרצות האבולה השנייה בחומרתה
  • אפל הפכה להיות החברה הראשונה בעולם שעברה שווי שוק של טריליון דולר
  • ארצות הברית החילו שוב את הסנקציות על אירן
  • בהודו התחוללה ההצפה הגרועה ביותר במאה השנים האחרונות
• במהלך ספטמבר:
  • רעידת אדמה בעוצמה של 7.5 התחוללה באינדונזיה וגרמה לצונמי שנטל את חייהם של 4,340 בני אדם ופצע 10,679 נוספים
• במהלך אוקטובר:
  • כתב של וושינגטון ג'ורנל נרצח בקונסוליה של ערב הסעודית באינסטנבול דבר שהוביל למשבר פוליטי לערב הסעודית
  • הוריקן בעוצמה 5 פוגע בפלורידה ומייצג את ההוריקן הכי מאסיבי שפגע ביבשת מ-1969
  • טראמפ הכריז שארצות הברית מבטלת את הסכם פירוק הנשק הגרעיני לטווח בינוני בינה לבין רוסיה
• במהלך נובמבר:
  • השריפה הקטלנית ביותר בקליפורניה גרמה ל-88 הרוגים והשמידה 18,804 מבנים
  • רוסיה ירתה על ועצרה שלושה ספינות של חיל הים האוקראיני ובתגובה אוקראינה הרכיזה על משטר צבאי
  • חוקר סיני הכריז שהוא שינה את ה-DNA של שתי תאומות שנולדו בתחילת החודש בשביל להגדיל את העמידות שלהן לנגיף ה-HIV
• במהלך דצמבר:
  • צה"ל פתח במבצע "מגן צפוני"
  • תנועת האפודים הצהובים בצרפת גרמה להפגנות האלימות ביותר מאז 1968 עם מאות פצועים, אלפי עצורים ויותר מ-100 רכבים שהועלו באש
  • הבורסה האמריקאית חוותה את השבוע הגרוע ביותר מאז 2008 והכניסה את השוק לטריטוריה של "שוק דובי" עם ירידה של מעל 20% מהשיא
  • צונאמי הרג 430 איש ופצע 1,500 נוספים באינדונזיה
  • ממשלת ארצות הברית הושבתה בפעם השניה למשך הזמן הארוך ביותר מאז הקמתה
• במהלך ינואר 2019:
  • קטר פרשה מאופ"ק
  • בוצע ניסיון שנכשל למרד חמוש ברפובליקה הגבונית
  • רעידת אדמה בעוצמה של 6.7 התחוללה בצ'ילה
  • משבר פוליטי בוונצואלה שבו האזרחים מנסים להדיח את הנשיא ובמהלכו ונצואלה מנתקת את הקשרים הדיפלומטיים עם ארצות הברית
• במהלך פברואר:
  • ישראל שגרה גשושית "בראשית" לירח
  • רוסיה הולכת בעקבות טראמפ וגם היא מבטלת את הסכם פירוק הנשק הגרעיני לטווח בינוני
  • רפובליקת מקדוניה שינתה את שמה לרפובליקת צפון מקדוניה ובכך השאירה בעברה סכסוך של עשרות שנים עם יוון וסללה את דרכה לנאט"ו ולהצטרפות לאחוד האירופאי
  • ממשיך המשבר בונצואלה והנשיא מנתק את הקשרים הדיפלומטיים עם קולומביה
  • חיל האוויר ההודי תוקף מטרות בפקיסטן תחת הטענה שמדובר במחבלים אבל פקיסטן התכחשה לכך והגיבה בהפלת מיג-21 הודי
• במהלך מרץ:
  • המשבר בונצואלה ממשיך והנשיא מגרש את השגריר הגרמני
  • מטוס מסוג בוינג 737 מקס 8 התרסק מייד לאחר ההמראה וגרם למוות של כל 157 האנשים שהיו בתוכו. בעקבות התאונה כל המטוסים בעולם מסוג בוינג 737 מקס 8 ומקס 9 הושבתו
  • בשני מאורעות שונים בפער של יום ביניהם סין שלחה מטוסי קרב לשטחים של יפן וטייוואן ובתגובה יפן וטייוואן שלחו מטוסי קרב אחריהם
• במהלך אפריל:
  • הגשושית "בראשית" התרסקה במהלך הנחיתה על הירח
  • מלחמת אזרחים שנייה בלוב החלה בעקבות התקפת פתע בהוראת גנרל קליפה חפת'ר
  • המשבר בוונצואלה: בוצע ניסיון חמוש שנכשל להדיח את הנשיא
• במהלך מאי:
  • מספר ההרוגים מהתפרצות האבולה עבר את 1000
  • טראמפ ממשיך במלחמת סחר עם סין ומכריז על מכס חדש בגובה 200 מיליארד דולר
• במהלך יוני:
  • יותר מ-100 הרוגים בהפגנה ליד בסיס צבאי בסודן לאחר שחיילים סודנים פתחו בירי.
    כתגובה האיחוד האפריקני הכריז שהוא מבטל את חברות סודן באיחוד באופן מיידי
  • ארצות הברית מגדילה את הכוחות שלה במזרח התיכון לאור התחממות הרוחות בינה לבין אירן ולאחר כמה ימים אירן מפילה מזל"ט אמריקאי
• במהלך יולי:
  • הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה אטומית הודיעה שאירן מחזיקה אורניום מועשר מעבר למגבלות שהוגדרו
  • קליפה חפת'ר הורה על התקפה אוירית על בית מעצר ליד טריפולי בלוב בשעה שהיו במבנה מאות אנשים וכתוצאה נהרגו 53 ונפצעו 130
  • ארגון הבריאות הבינלאומי הכריז על מגפת האבולה כמצב חרום רפואי עם השלכות בינלאומיות
  • חיל הים האירני לכד אוניה בריטית אחת ועיכב אוניה אחרת שתופעלה ע"י הבריטים במפרץ הפרסי. שר החוץ הבריטי הודיע שיהיו "השלכות חמורות" אם אירן לא תשחרר את האוניה הבריטית.

שנה זו הייתה מאוד מפחידה עבור משקיעי המדדים שבה הם ראו את שווי תיקם עולה ב-4% ומיד נכנס לשוק דובי שבמהלכו הוא מאבד 20.28% מערכו.

שנה זו גם הסתיימה בנימה פסימית שבה לאחר שבירת שיא חדש במחיר מדד המניות החל שבוע של ירידות.

במקביל התרחשות האסונות הגדולים, מלחמות הסחר, מלחמות האזרחים, המשברים הפוליטיים ועוד היוו טריגרים עבור אנשים רבים לפחד משוק ההון ולדון את עצמם להשקעות חלופיות במקרה הטוב (או פיקדון בנקאי/כסף במזרן במקרה הרע).

במהלך שנה זו רכשתי מניות של 8 חברות דיבידנד חדשות, קיבלתי "במתנה" מניות של חברה נוספת ובמצטבר כמות החברות שמוחזקות כרגע בתיק דיבידעת עלתה ל-39.

כעבור שנה הגיע הזמן לבדוק מה קרה לי כמשקיע במניות דיבידנד במציאות תוך התעלמות מהרעש הרב שפקד את שאר תושבי כדור הארץ.

במהלך אותם 12 החודשים שתוארו לעיל:

• נרכשו 8 חברות דיבידנד חדשות בתיק דיבידעת עם תשואת דיבידנד ממוצעת של 2.28%
• תיק דיבידעת קיבל 134 חלוקות דיבידנדים שונות בסך כולל של 962.87 דולר – 20.43% יותר ממה שקיבלנו בשנה הקודמת!
• נתון מעניין לגבי סך הדיבידנדים שהתקבלו הוא שבשנה הקודמת צפי הדיבידנדים השנתי מתיק דיבידעת עמד על 845.88 דולר כך שבפועל קיבלנו 13.83% יותר ממה שציפינו לקבל!
• עוד נתון מעניין בהקשר הזה הוא שיעד הדיבידנדים שהיה לנו בשנה הקודמת עמד על 954 דולר בלבד ולמרות שלא עמדנו ביעד ה-"צפי" בשנה הקודמת ולמרות שרכשנו מניות עם תשואת דיבידנד נמוכה ממה שהגדרנו בהקמת תכנית העבודה, התוצאות בפועל מראות שעקפנו את היעד הקודם בכמעט 1% כך שאני מאוד מרוצה מהתנהגות התיק עד כה
• חברת VFC שמוחזקת בתיק דיבידעת ביצעה התפצלות ל-2 חברות ביחס של 7:1 כאשר הסימול VFC ממשיך להחזיק ב-7/8 מהנכסים וחברה חדשה עם הסימול KTB מחזיקה ב-1/8 הנותרים.
  פיצול זה גרם לחברת VFC לפגוע בדיבידנד (מבחינתם כשמינית מהחברה אינו קיים יותר והם לא מרוויחים ממנו כלום) אבל במקביל חברת KTB החלה לחלק דיבידנד.
  השינוי בדיבידנדים בעקבות הפיצול הנ"ל נכנס לתוקף בספטמבר ולכן יבוא לידי ביטוי ביום ההולדת הבא.
• כל החברות שנרכשו בתיק דיבידעת למעט חברת APY שהתקבלה מהתפצלות הגדילו את הדיבידנד במהלך 12 החודשים האחרונים
• קצב הגדלת הדיבידנד הממוצע בתיק דיבידעת עומד על 10.10%
• קצב הגדלת הדיבידנד האורגני רק של החברות שהיו קיימות בתיק בשנה הקודמת תוך התעלמות מהפקדות ורכישות חדשות עומד על 8.01% – זה 33.50% יותר מה-6% שאנחנו מצפים לו!

נכון להיום צפי הדיבידנדים השנתי של תיק דיבידעת עומד על 1075.13 דולר בלבד במקום צפי משוערך של 1193 דולר שזה מייצג 90.12% מהיעד.

אם ניזכר בתכנית העבודה של תיק דיבידעת אנו נראה שהנחת המוצא שלנו בחישוב היעדים התבססה על רכישת מניות עם תשואת דיבידנד ממוצעת של 3% שזה פי 1.31 יותר מהתשואה מהרכישות שביצענו בפועל השנה שעמדה על 2.28% בלבד.

מכיוון שהשוק נותן את מה שמתחשק לו ולא את מה שאנחנו רוצים אז אנחנו נאלצים לרכוש חברות עם תשואה נמוכה יותר מ-3% בשביל לשמור על הסיכון הנמוך שאנחנו מעוניינים בו ולהסתפק בתשואה שקרובה יותר לתשואת מדד ה-SP500.

התייחסתי לכך מספר פעמים במאמרי הרכישות השונים וגם ביום ההולדת הקודם.

נקודות מעניינות בקשר ליעדים, צפי עתידי ומציאות בפועל:

• בגיל שנה צפי הדיבידנדים השנתי בפועל היה 82.25% מהיעד כאשר בפועל קיבלנו 98.5% מהדיבידנדים שרצינו במציאות
• בגיל שנתיים צפי הדיבידנדים השנתי בפועל היה 84.86% מהיעד ובפועל קיבלנו 109.2% מהדיבידנדים שרצינו במציאות כך שחשבון הבנק שלנו גדל יותר מהמתוכנן
• בגיל שלוש צפי הדיבידנדים השנתי בפועל היה 88.66% מהיעד ובפועל קיבלנו 100.9% מהדיבידנדים שרצינו במציאות כך שחשבון הבנק שלנו גדל יותר מהמתוכנן
• השנה צפי הדיבידנדים השנתי בפועל (כפי שצויין לעיל) עומד על 90.12%
• נשים לב שמבחינת אחוזים אנחנו מצמצמים את הפער בין הצפי השנתי לבין היעד הלינארי (החיים אינם לינארים!) שהגדרתי בתחילת הדרך ובפועל אנחנו מקבלים יותר ממנו בחשבון ההשקעות שלנו

עדיין יש לנו 6 שנים נוספות לצמצם את הפערים ולהגיע ליעד הסופי – 2,890 דולר בגיל 10 – אני עדיין מצפה שהפער הנ"ל יצטמצם כך שבעוד כ-4 שנים אנחנו נעקוף גם את הצפי ולא רק נקבל יותר ממנו במציאות.

גיליון "יום הולדת" בעמוד "מצב התיק" עודכן להכיל תיעוד של מצב התיק הנוכחי.

לסיכום זה אני מצרף גרפים של כל החברות שמוחזקות בתיק דיבידעת שבהם מוצגים מחיר המניה, רווחי החברה והדיבידנדים שחולקו למשקיעים בעבר.

רוב הגרפים מתחילים ב-02/08/1996 למעט גרפים של חברות שלא היו קיימות אז (לרוב מדובר בחברות שהתפצלו מחברה אחרת או חברות שהוקמו לאחר מכן).

להלן הגרף של חברת ADM עם הסבר:

בגרף זה אנו רואים:

• בצד שמאל למעלה יש מקרא צבעים שמציג את (מתנצל על הצבעים – ברירת מחדל שלא ניתנת לשינוי בגורופוקוס):
  • סימול המניה (ADM)
  • קו המחיר בצבע אדום
  • קו הדיבידנדים הקבועים שחולקו בצבע כתום
  • קו הרווחים של החברה בצבע ירוק זית
• בתחתית הגרף אנו רואים את השנים כאשר המשברים בכלכלה צובעים את רקע הגרף בקו אנכי אפור.

כפי שניתן לראות בגרף בבירור, המחיר של המניה (הקו האדום) התנדנד בפראות במהלך 20 השנים האחרונות.

גם רווחי החברה (הקו הירוק זית) אינם "קו ישר עולה" וגם הם עלו וירדו במהלך יותר משני העשורים האחרונים.

הדבר היחיד שעולה בעקביות הוא הדיבידנד (הקו הכתום) והוא הדבר היחידי שרלוונטי עבורי כמשקיע דיבידנדים ובו אני מתרכז תוך התעלמות מהקוים האחרים.

בגרף ניתן לראות בצורה מאוד ברורה איך מחירי המניות ורווחי החברה נפגעו קשור במהלך המשברים של 2000 ו-2008 אבל הדיבידנד לעומתן נשאר יציב ואפילו גדל.

אני אשאיר לגרפים של שאר החברות להמחיש את העובדות הנ"ל:

חברת APY התקבלה בתיק אחרי שהיא פוצלה מחברת DOV כך שהיא חברה חדשה שעדיין אינה מחלקת דיבידנדים.

הדיבידנד ש-CB מחלקת ברבעון השלישי לפעמים חולק בסוף דצמבר ולפעמים בתחילת ינואר של השנה העוקבת.

אם נתעלם מנתון זה אז אנו נקבל קו דיבידנדים עולה.

ב-1997 חברת ES הפסיקה לחלק דיבידנד אבל היא התחילה מחדש ב-1999 עוד מלפני משבר 2000 והגדילה אותו בעקביות מאז.

עקב כך היא עומדת בקריטריון של תיק דיבידעת שבוחר רק חברות שהגדילו את הדיבידנד במשך לפחות שני משברים ברצף ולכן בעייתיות הדיבידנד מ-1997 אינה מטרידה.

אם נתבונן בנתונים הגולמיים מגורופוקוס אנחנו נראה שהחברה באמת מגדילה את הדיבידנד בעקביות.

אתר גורופוקוס סופר את הדיבידנדים של החברה עד לשבוע אחרי סוף אוקטובר אבל לעתים החברה חילקה את הדיבידנד של אוקטובר בתחילת נובמבר.

עיוות זה גורם לגרף להיראות תנודתי למרות שבפועל הנתונים מייצגים גרף עולה מונוטונית.

הדיבידנד של הרבעון הראשון של GD לפעמים מחולק בסוף דצמבר ולפעמים בתחילת ינואר.

שינוי זה מעוות את הגרף אבל אם נתייחס אליו וננרמל את הנתונים אז אנו נקבל גם כאן קו דיבידנדים עולה.

חברת KTB התקבלה בתיק לאחר הפיצול מחברת VFC והכריזה שהיא תתחיל לחלק דיבידנדים בספטמבר 2019.

על גרף זה פירטתי בהרחבה במאמר יום ההולדת גיל שנתיים של תיק דיבידעת.

במקום לחזור על הפירוט שניתן לקרוא כאן אני אצטט את המסקנה:

במציאות המשקיע קיבל סך דיבידנדים גדול יותר למרות שהגרף מציג פגיעה בדיבידנד.

אם נתבונן בנתונים הגולמיים מגורופוקוס אנחנו נראה שהחברה מגדילה את הדיבידנד בעקביות וגם כאן העיוות הויזואלי אינו מייצג תנודתיות של הדיבידנד עצמו.

שתהיה לכולנו שנת השקעות מוצלחת,

daat99