להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:
| תאריך | פעולה | סימול מניה | מחיר מניה | כמות מניות | מחיר כולל | דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס) |
| 10/09/2020 | רכישה | ATO | $95.14 | 11 | $1,046.54 | $25.30 |
סינון רשימת האלופות:
לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות שמפרסם ג'סטין לאו מאז מותו של דויד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:
-
- החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-20 שנה
- תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 שעומדת על 1.76%
- מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של מדד ה-SP500 שעומד על 29.09
- יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%
- אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%
- שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליארד דולר
- יחס חוב/הון עצמי קטן מ-70%
- אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5 ו-10 השנים האחרונות גדול מ-4.5% לכל תקופה
חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה הרפיתי את אחוז הגדלת הדיבידנד ל-4.5% במקום 5%.
מיון:
בשלב זה קיבלתי רשימה של 9 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:
| סימול מניה | רצף הגדלת דיבידנדים |
| ATO | 36 |
| TROW | 34 |
| CBU | 29 |
| CFR | 26 |
| AOS | 26 |
| OZK | 24 |
| SJM | 23 |
| CHRW | 22 |
| PB | 22 |
רכשתי בעבר את כל המניות למעט ATO.
להלן נתוני חברת ATO:
- החברה מגדילה את הדיבידנדים בכל שנה במשך 36 שנים ברצף.
- תשואת הדיבידנד של החברה היא 2.30% שזו תשואה נמוכה ביחס לממוצע ההיסטורי של החברה אבל גבוהה ביחס לתשואה של החברה ב-5 השנים האחרונות..
- מכפיל הרווח של החברה עומד על 20.58 שזה נמוך.
- החברה מחלקת כ-47.42% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה המון מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים.
- צפי הגדילה של החברה הוא 7.25% שזה גבוה מספיק בשביל לתמוך בהגדלת דיבידנד של 5% ומעלה.
- במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 7.47% בעוד שרווחיה גדלו ב-8.00% – גדילה שהובילה להקטנת יחס חלוקת הרווחים במעט.
- יחס החוב/הון עצמי של החברה הוא 70% שזה בגבול שאנחנו רוצים אבל זו חברת שירותי גז ועבור חברת שירותי גז זה סביר בהחלט.
עקב נתונים אלו החלטתי לרכוש את מניות החברה.
אשמח לענות על שאלות בנושא.
10 תגובות
דלגו לטופס מילוי התגובה
הי דעת,
יש פער גדול מאוד בין המכפיל שציינת כאן לבין המכפיל שמוצג בGURUFOCUS.
לפי מה הנחת שמה שמוצג באתר שציינת; הוא הנכון?
https://www.gurufocus.com/etf/SPY
מחבר
לפי הגרף של מכפיל הרווח בקישור שסיפקת המכפיל עמד על 20.6 ללא שינוי כבר שנה שלמה.
מכיוון שמחיר המדד משתנה כל הזמן הנתון הזה לא סביר בעליל.
בקישור שסיפקתי משתמשים ברווחי המדד שמדווחים ע"י רוברט שילר (זוכה פרס נובל לכלכלה) ביחס למחיר המדד הנוכחי (ייתכן שהרווחים מדווחים בעיכוב).
אתה יכול לראות עוד מקורות של מכפיל הרווח עם מספרים דומים כגון:
https://www.quandl.com/data/MULTPL/SP500_PE_RATIO_MONTH
רשום שהמידע בקישור הזה עודכן בראשון לספטמבר.
מעניין אותי מדוע הכללת את חברת OZK ו-CFR בסינון על אף העבודה שתשואת הדיבידנד גבוהה יותר מפי 2 מהמדד?
תוכל להסביר בבקשה?
מחבר
הסינון לא מגביל את גובה הדיבידנד מלמעלה אלא רק מלמטה.
במהלך הרכישה עצמה אני נמנע מלרכוש חברות עם דיבידנד גבוה בצורה מחשידה.
שלום דעת יקר,
כבר אנחנו "מכירים" מתכתובות העבר שאתה יודע שאני לא כאן ח"ו כדי לתקוף…
בתוכנית העבודה שפירסמת לפני כ-5 שנים הגדרת שלא תירכש חברה עם מכפיל רווח מעל 20. כעת המצב שונה ואתה מחפש מכפיל רווח מתחת ל-3 לפי מדד ה-SP500
1. בעקבות מה השינוי, ומה היה הטריגר?
2. ואם כבר החלטנו על שינוי – האם לא יהיה יותר מדויק לסנן מכפיל רווח לפי סקטורים?
3. הערה צדדית – כדאי לעדכן את תוכנית העבודה ולהוסיף הערה בנושא
כמו תמיד, לומד מהבלוג ומהפורום המון. מודה לך מקרב לב על השיתוף וההשקעה העצומה !
מחבר
1. השוק נותן את מה שהוא רוצה לתת ולא את מה שמתחשק לנו לקבל.
עקב כך אדם שרוצה להשקיע בעקביות צריך להתאים את הקריטריונים שלו לתנאי השוק המשתנים.
ביסוס הקריטריונים ביחס לשוק עצמו (שמשוקף במדד ה-SP500) מוודא שהמשקיע יהיה מותאם לשוק.
בהקשר ספציפי של קריטריון מכפיל הרווח מדובר על קריטריון "שווי" ולא קריטריון תזרימי ולכן אני מייחס לו חשיבות נמוכה ביותר מבין הקריטריונים שאני בוחר.
הגבלת המכפיל למדד ו/או למספר 20 (הגבוה מביניהם) מסייעת לי לאתר "דגלים אדומים" שמורמים ע"י השוק במקרה של חברות שחוות בעיות מהותיות שעדיין לא משוקפות בדו"חות הרבעוניים.
2. אני לא טורח לבצע השוואות סקטוריאליות בגלל הגישה העצלה שלי לניהול תיק ההשקעות שלי.
יש היגיון בביצוע השוואות שכאלו למשקיע שרוצה להשקיע את הזמן הנדרש.
תודה רבה על התגובה
לפי היכרותך, איפה ניתן למצוא נתונים סקטוריאליים אמינים שניתן לשלוף מהם מידע?
מחבר
אני לא מחפש נתונים סקטוריאלים כי אני לא מייחס להם חשיבות מיוחדת.
אם הייתי צריך לחפש אותם אז הייתי מתמקד באתרים כמו יאהו פייננס וגורופוקוס.
בהמשך לנושא ה-P/E בתחילת השרשור, ב-iSHARES הוא שונה גם מהנתון בקישור שציינת (הנתון מעודכן ל-25.9).
בכלל, יש המון נתונים סותרים בהרבה מאוד מקורות.
איך את מכריע במה להשתמש?
מחבר
ISHARES וגורופוקוס מחשבים את מכפיל הרווח לפי הרווחים של השנה הפיננסית הקודמת בעוד אתר מולטיפל מחשב את המכפיל לפי הרווחים של 12 החודשים האחרונים.
עקב כך הנתון במולטיפל מעודכן על פי יותר דו"חות רבעוניים בעוד ISHARES וגורופוקוס מסתפקים בדו"חות השנתיים בלבד.