רכישת מניות: CSL

להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:
 

תאריך פעולה סימול מחיר כמות עמלה עלות כוללת דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס)
25/01/2024 רכישה CSL $309.68 3 $0.35 $929.04 $10.20

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות שמפרסם ג'סטין לאו מאז מותו של דויד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

    1. החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-24 שנה
    2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מתשואת הדיבידנד של ה-SP500 שעומדת על 1.44% מ-1.00%
    3. מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של מדד ה-SP500 שעמד על 26.47
    4. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%
    5. אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%
    6. שווי השוק של החברה גדול מ-1 מיליארד דולר
    7. יחס חוב/הון עצמי קטן מ-70% מ-80%
    8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5 ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה הרפיתי את תשואת הדיבידנד ואת יחס החוב/הון מעבר להתאמת הקריטריונים למדד.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 9 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

סימול מניה רצף הגדלת דיבידנדים צפי דיבידנדים בתהליך הסינון
CSL 47  
ATO 40 $67.62
DCI 37 $32.00
SEIC 33 $46.92
GD 32 $42.24
BANF 30 $55.04
OZK 27 $54.76
PB 26 $44.80
RBCAA 25 $55.35

רכשתי בעבר את כל המניות הנ"ל למעט CSL.

להלן נתוני חברת CSL:

  • החברה מגדילה את הדיבידנדים בכל שנה במשך 47 שנים ברצף
  • תשואת הדיבידנד של החברה בזמן עדכון הרשימה עמדה על 1.09% שזו תשואה נמוכה/ממוצעת ביחס לממוצע של החברה
  • מכפיל הרווח של החברה עמד בתחילת החודש על 21.73 שזה סביר ביחס למדד
  • החברה מחלקת כ-23.64% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה המון מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים
  • צפי הגדילה של החברה הוא 15.00% שזה מעולה ביחס למצב הכלכלה הנוכחי ומסוגל לתמוך בקצב הגדלת דיבידנדים של 5%
  • במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 15.75% בעוד שרווחיה גדלו ב-25.22% דבר שהקטין את יחס החלוקה
  • יחס החוב להון העצמי של החברה הוא 78% שזה טיפה גבוה
 

בשל סיבות אלו החלטתי לרכוש את מניות החברה.

 
אשמח לענות על שאלות בנושא.

11 תגובות

דלגו לטופס מילוי התגובה

    • sakran on 26/01/2024 at 19:17
    • השב

    מקסים תודה רבה.
    איך אתה מבין שבזמן שהחברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 15.75% בעוד שרווחיה גדלו ב-25.22% זה הקטין את יחס החלוקה?
    איך אתה מסביר את הקפיצה החיובית של הdgr 1y מהממוצע של dgr3,5,10?

    1. יחס החלוקה זה מספר שמתקבל מחלוקת הדיבידנדים ברווחים.
      במלים אחרות: הדיבידנדים במונה והרווחים במכנה.
      כשמגדילים את המכנה יותר מאשר את המונה מקבלים תוצאה יותר קטנה.
      מכיוון שהרווחים גדלו יותר מהדיבידנדים אז יחד החלוקה התכווץ.

      הגדלת הדיבידנדים של השנה האחרונה הייתה גדולה משמעותית מבעבר.

    • מחשבה למציאות on 29/01/2024 at 20:34
    • השב

    הי, איך אתה מחשב את צפי הדיבידינדים בתקופת הסינון ?
    כמו כן, לא ברור לי איך מחושב דיבידנד שנתי צפוי לפני מס? אתה אומר שאתה קונה ב-500 דולר כל פעם? אם כך לא ברור לי איך הגעת ל10.2 דולר לשנה (ראיתי שהדיבידנד על מניה זו כרגע הוא 3.4 דולר שנתי למניה). אשמח להסבר 🙂 תודה רבה!

    1. מכיוון שאני רוכש חברות עם היסטוריה מאוד ארוכה של הגדלות דיבידנד שנתיות אז צפי הדיבידנדים מבחינתי מחושב ע"י גובה הדיבידנד הרגיל האחרון שחולק כפול כמות החלוקות השנתית כפול כמות המניות שאני מחזיק.
      לצורך הדוגמא אם חברה חילקה 20 סנט, היא מחלקת 4 פעמים בשנה ויש לי 50 מניות אז הצפי שלי הוא לקבל 80 סנט מכל מניה וזה אומר שהצפי השנתי שלי הוא 40 דולר.

      אני מפקיד 2000 שח בחודש בתיק אחרי המרה לדולרים (בפועל זה יותר מ-500 דולר, את יכולה לראות מספרים מדוייקים בקישור "מצב התיק" תחת גיליון "היסטוריית צפי דיבידנדים" בעמודת ההפקדות).

      כפי שרשום בראש מאמר הרכישה אני רכשתי 3 מניות במחיר של 309.68 דולר כל אחת עם עלות כוללת של 929.04 דולר.
      הדיבידנד האחרון של CSL היה 85 סנט והחברה מחלקת 4 דיבידנדים בשנה ולכן הדיבידנד השנתי לכל מניה הוא 3.4 דולר.
      מכיוון שרכשתי 3 מניות אז צפי הדיבידנדים השנתי מהרכישה הזו הוא 10.2 דולר.

        • מחשבה למציאות on 30/01/2024 at 09:42
        • השב

        תודה!

    • דודי on 29/01/2024 at 21:42
    • השב

    תודה על הפוסט 🙂

    אם תשואת המדד היא 1.44 אז למה אתה בוחר חברות שתשואת הדיבידנד שלהן נמוכה מזה, גדולה מ1.00 ולא גדולה מ1.44?

    יחס החלוקה שלה עומד על 23.64, למה היה חשוב שזה לציין שזה הוקטן? "במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 15.75% בעוד שרווחיה גדלו ב-25.22% דבר שהקטין את יחס החלוקה"?

    1. אין שום בעיה עם רכישת חברות עם תשואת דיבידנד שהיא מתחת למדד (למעט עבור האנשים שחושבים שיש יתרון מיסוי דיבידנדים בהשקעה מחקה מדד ואז הם מגלים שאני משלם פחות מס דיבידנדים מהם כמובן…).
      הבעיות מתחילות כשרוכשים חברות עם תשואת דיבידנד שהיא מעל המדד באופן משמעותי (פי 1.5 ומעלה – ולא בגלל המיסוי על הדיבידנדים…).

      כשאני מבצע רכישה אני מנסה גם להגדיל את התזרים הכולל שלי אבל במקביל אני מנסה להקטין את הסיכון התזרימי שלי מהחברות שאני כבר נמצא בחשיפת יתר תזרימית אליהן.
      במקרה של הסינון הנ"ל אני הייתי בחשיפת יתר תזרימית בכל החברות שהיו עם תשואת דיבידנד שהיא מעל המדד והעדפתי לא להגדיל את חשיפת היתר הזו אפילו יותר ולכן בחרתי להגמיש את הרף התחתון של תשואת הדיבידנד ולרכוש חברה שמקטינה את חשיפת היתר התזרימית של שאר החברות.

      העובדה שיחס החלוקה הוקטן ב-5 השנים האחרונות מראה שהחברה מגדילה את הרווחים יותר מהר מאשר את הדיבידנדים שזה אומר שהחברה של היום נמצאת במצב פיננסי יותר טוב מהחברה של לפני חמש שנים.
      אנחנו מעדיפים חברות שנמצאות במצב יותר טוב ככל שהזמן עובר מאשר חברות שמתדרדרות ככל שהזמן עובר.

    • יונתן on 08/02/2024 at 00:52
    • השב

    הי, אחד השיקולים שלך היה להקטין סיכון תזרימי מחשיפת יתר.
    אני חדש בתחום(חצי שנה) האם יותר נכון לי לקנות מניות של חברה אחרת ברשימה?
    כמו כן, מה הרלוונטיות של חיקוי (פלוס מינוס) אם אני מתחיל עכשיו
    תודה

    1. אתה צריך להחליט מה יותר חשוב לך מבין היתרונות והחסרונות השונים.

      בסינון הנ"ל היו חברות "יותר אטרקטיביות" אבל רכישה שלהם הייתה מובילה את התיק שלי למקום יותר מסוכן מבחינה תזרימית.
      אני בחרתי לרכוש חברה שהיא ברמת הפרט "פחות אטרקטיבית" אבל רכישתה מובילה את התזרים הכולל שמתקבל מהתיק שלי למצב יותר יציב.

      חיקוי זה צעד איום ונורא ואני ממליץ בחום לא לנקוט בו.
      המטרה של הבלוג (והפורום שאתה יכול להגיע אליו מהסרגל העליון) היא להראות איך השקעה תזרימית שמתמקדת בתזרים יציב וגדל עובדת במציאות בניגוד לתיאוריות שמופצות באינטרנט ע"י אנשים רבים שמתקשים להפנים שאנחנו בני אדם שנוקטים בפעולות שאינן רציונליות כתוצאה מרגשות.

      ישנו פער עצום בין סימולציות תיאורטיות ובין מה שבפועל קורה במציאות וניתן לראות את הפער העצום הזה מתועד בתיק דיבידעת שהוא תיק אמתי שמנוהל עם כסף אמתי.

      אני ממליץ לך בחום להיכנס לפורום, לקרוא את השרשורים שכר קיימים בו ולשאול בו שאלות שעדיין לא ברורות לך.
      אני ממליץ מאוד לא לחקות אף תיק השקעות בצורה עיוורת.
      אפילו המשקיעים שמחקים את המדד וממשיכים ללמוד על שוק ההון מתעוררים בדיעבד ומגלים שהם לא השקיעו את כספם כמו שהם רצו…

    • אא on 18/02/2024 at 02:35
    • השב

    רק רציתי להודות לך על הלוגו האדיר הזה

    1. בשמחה 🙂
      איזה מהם?
      של החברה (לקוח מאתר החברה) או שלי (אני משתמש בו מ-1999)?

השאר תגובה