Debt to equity 2

[לומד מהר כשמסבירים לאט]

האם ומהו הקשר בין מחיר המניה ליחס debt ול equity ?

 

[daat99]

האם ומהו הקשר בין מחיר המניה ליחס debt ול equity ?

קשר פשוט של משתנה אחד מתוך הרבה מאוד משתנים.

אם נדמיין לרגע שמחיר המניה נקבע ע"י נוסחה שמכילה את המשתנים X0 עד Xאינסוף אז יחס החוב/הון הוא אחד מהם והוא מחושב בצורה הופכית.

לצורך הדוגמא הוא יכול להיות מיוצג במשוואה כסכום שלילי או אפילו כחלוקה.

כמובן שאין לנו את הנוסחה הזו ואין לנו חשיפה לכל אינסוף המשתנים שמשפיעים עליה אז אין לנו שום דרך להסיק מהמידע הזה מסקנות מועילות.

 

[לומד מהר כשמסבירים לאט]

הכוונה היתה למקרה דמיוני, בו בהתחשב בזה שאף נתון אחר לא משתנה, למעט מחיר המניה,
האם בירידה של מחיר המניה, יחס החוב גדל מכיוון שערך סך הנכסים יורד ?
אשאל אחרת,
האם שווי סך הנכסים כולל את מחיר המניה ?

 

[daat99]

האם בירידה של מחיר המניה, יחס החוב גדל מכיוון שערך סך הנכסים יורד ?

יחס החוב/הון בעלי המניות הוא נוסחה מתמטית פשוטה שמתקבלת מפעולת חילוק פשוטה:
סך החוב: D
לחלק ב:
סך הון בעלי המניות: E

סך הון בעלי המניות זו גם נוסחה מתמטית פשוטה שמתקבלת מפעולת כפל פשוטה:
מחיר מניה בודדת: P
כפול ב:
סך המניות הזמינות למסחר: S

נאחד את המשוואות ונקבל שיחס החוב/הון בעלי המניות מתקבל מהנוסחה:
D
חלקי
(P כפול S)

אם S ו-D לא משתנים ו-P יורד (כמו בדוגמא שהצגת) אז זה אומר שיחס החוב/הון בעלי המניות גדל.

האם שווי סך הנכסים כולל את מחיר המניה ?

אכן.
הוא מחושב לפי מחיר מניה בודדת כפול סך המניות הזמינות למסחר.

 

[לומד מהר כשמסבירים לאט]

איפה הבניינים, מקררים, משאיות, שולחנות, לפטופים וכו ? הם לא הון של החברה ?

 

[daat99]

הם לא הון של החברה ?

הם הון של החברה - לא של בעלי המניות

זה בדיוק ההבדל בין "תיאוריה" ל-"מציאות".

 

[לומד מהר כשמסבירים לאט]

אוקיי, אני אנסח אחרת,
לחברה יש יחס הוו חוב של 100%,
זאת אומרת שאם היא מממשת את כל הנכסים, היא יכולה להחזיר את כל החוב ולסגור וללכת הביתה.
נניח, מקדונלדס, חוב של 50 דולר לדודו מהבנק, והון של 50 דולר,
20 מניות במחיר של 1 דולר ועוד שלושה סניפים במחיר של 10 דולר לסניף.

רצה הגורל ומחיר המניה ירד לחצי דולר למניה,.עכשיו הון החברה הוא 40 דולר והחוב נשאר 50.
היחס חוב הון השתנה, רק בגלל מחיר המניה בהתחשב בזה שמחיר הסניפים לא זז.

אם כל הנ"ל נכון ? אז בעצם החוב, הוא נגזרת של מחיר המניה.
ומה שיהיה מעניין לדעת זאת החלוקה בהון בין המניות (אויר) לסניפים (ברזלים)

חברה שלה חוב גדול, שמורכב ממניה שצנח לה המחיר, למרות שיש לה המון סניפים בטאבו, שונה מחברה שלה חוב קטן, כי מחיר המניה עלה אבל אין לה שום נכס מוחשי

אני מנסה להבין איך להתייחס ליחס חוב הון של חברה

 

[מומו]

יש מספר דרכים לבדוק את המינוף של חברות:

Debt-to-Assets Ratio = Total Debt / Total​

Assets

Debt-to-Equity Ratio = Total Debt / Total Equity

Debt-to-Capital Ratio = Today Debt / (Total Debt + Total Equity)

Debt-to-EBITDA Ratio = Total Debt / Earnings Before Interest Taxes Depreciation & Amortization (EBITDA)

Asset-to-Equity Ratio = Total Assets / Total Equity​

כפי שדעת היקר לא פעם ציין, הוא נוטה לבדוק את החברות בצורה קצת עצלנית כדי להשאיר את הזמן הפנוי לדברים החשובים האמיתיים... מאחר והנתון Debt to equity מופיע בקובץ האלופות ברוב הפעמים זה יכול להספיק כדי להבין אם צריך לשמור מרחק מאותה חברה

כאן תוכל לקרוא על השוואה לדוגמה בין Debt to equity לבין Debt to EBITDA

 

[daat99]

זאת אומרת שאם היא מממשת את כל הנכסים, היא יכולה להחזיר את כל החוב ולסגור וללכת הביתה.

ממש לא!

אין שום קשר בין יחס חוב/הון בעלי המניות לבין הנכסים של החברה.
זו טעות נפוצה שגם אני טעיתי בה בעבר.

אתה יכול לקרוא הסבר כאן:

הון בעלי המניות הוא:
סך המניות הזמינות למסחר כפול מחירן ורווחי החברות לאחר תשלומי דיבידנדים (retained earnings).

הון של 50 דולר,

לא משפיע על הון בעלי המניות.

20 מניות במחיר של 1 דולר

מוסיף 20 דולר להון בעלי המניות בנוסף לפער בין הרווחים לדיבידנדים (לא ציינת פער שכזה אז אני מניח לצורך הדוגמא שהצגת שכל הרווחים מחולקים כדיבידנד ולכן הפער הוא 0).

שלושה סניפים במחיר של 10 דולר לסניף.

לא משפיע על הון בעלי המניות.

.עכשיו הון החברה הוא 40 דולר

אולי "הון החברה" הוא 40 אבל הון בעלי המניות הוא 10 דולר (20 מניות כפול חצי דולר, בהנחה ואין רווחים לאחר תשלומי דיבידנדים כפי שאני מסיק מהדוגמא שהצגת).

החוב, הוא נגזרת של מחיר המניה.

אין קשר בין השניים.

שיהיה מעניין לדעת זאת החלוקה בהון בין המניות (אויר) לסניפים (ברזלים)

אני לא יודע מה זה "הון החברה" אבל "הון בעלי המניות" לא מושפע מהברזלים.

חברה שלה חוב גדול, שמורכב ממניה שצנח לה המחיר, למרות שיש לה המון סניפים בטאבו, שונה מחברה שלה חוב קטן, כי מחיר המניה עלה אבל אין לה שום נכס מוחשי

נכון מאוד אבל יחס החוב/הון בעלי המניות לא יעזור לך לאתר אותה כי הוא לא מתחשב בשווי הנכסים המוחשיים.
אולי מה שאתה מחפש זה "שווי ספרים".

Book value is the amount found by totaling a company's tangible assets (such as stocks, bonds, inventory, manufacturing equipment, real estate, and so forth) and subtracting its liabilities. In theory, book value should include everything down to the pencils and staples used by employees, but for simplicity's sake, companies generally only include large assets that are easily quantified.

אני מנסה להבין איך להתייחס ליחס חוב הון של חברה

אני באופן אישי מתייחס אליו כאל משהו לא קריטי שעוזר לי לתעדף חברות עם פחות חובות מאחרות.
אם תשים לב אז זה אחד הקריטריונים שאני מרפה הכי הרבה בסינונים שלי.

 

[לומד מהר כשמסבירים לאט]

Debt/eq בעצם לא אומר כלום...
זה רק חוב על הנייר עם טווחים שונים להחזרים ותלות בתנודתיות מחיר המניה.
אכן חיפשתי את debt/book שנותן תמונה אמיתית לחוזק החברה.
מקדונלדס יכולה להיות עם "חוב" מאד גדול ביחס להון המנייתי, אבל מימוש נדלני של אחוז קטן רק מהסניפים שלה ברוסיה מכסה את כל החוב עם עודף לגלידה....

 

[daat99]

זה רק חוב על הנייר עם טווחים שונים להחזרים ותלות בתנודתיות מחיר המניה.

בתוספת רווחים מינוס דיבידנדים.

מימוש נדלני של אחוז קטן רק מהסניפים שלה ברוסיה

רק אם הם לא הולאמו