YUM Yum! Brands, Inc.

[לומד מהר כשמסבירים לאט]

אני יודע, אני יודע, מחלקת ומגדילה רק 8 שנים.
חסר לי Debt/Eq שאני לא מוצא ב seekimg alpha אשמח לעזרתכם

 

[daat99]

חסר לי Debt/Eq

זה בגלל שהוא שלילי.

Yum Brands's Total Stockholders Equity for the quarter that ended in Jun. 2025 was $-7,680 Mil. It refers to the net assets owned by shareholders. It does not include minority interest.

 

[לומד מהר כשמסבירים לאט]

תודה.
אני לא מצליח להבין למה זה שלילי ?
הם חייבים יותר ממה שיש להם. בסדר. באיזה יחס ?

וגם
בלקרוק מחזיקים 10% מהחברה.
איך יודעים אם זה בגלל שהם בחרו בה בגלל מידע חיובי קדימה או בגלל שזה איזה ETF שהם מחזיקים של כלל ה 500 ?

 

[daat99]

אני לא מצליח להבין למה זה שלילי ?

זה מה שהחברה רשמה בדו"חות הרבעוניים.
אם אתה רוצה להבין מדוע אז אין מנוס מקריאת וניתוח הדו"ח הרשמי.

הם חייבים יותר ממה שיש להם. בסדר. באיזה יחס ?

לפי הדו"ח "הון בעלי המניות" הוא מינוס של 7 מיליארד דולר.

בלקרוק מחזיקים 10% מהחברה.

לא רלוונטי בעליל.
בלקרוק מחזיקים בכל החברות בתוך קרנות מחקות בלי שום דעה על החברה.
זה כמו לציין "יש לו דופק" כשמחפשים לגייס מנכ"ל לחברה גלובלית.

איך יודעים אם זה בגלל שהם בחרו בה בגלל מידע חיובי קדימה או בגלל שזה איזה ETF שהם מחזיקים של כלל ה 500 ?

למיטב ידיעתי, בלקרוק לא בוחרים כלום לעצמם - הכל זה בתוך קרנות.

 

[מומו]

מקריאה קצרה הבנתי ש:
החברה פועלת בעיקר לפי מודל זכיונות, שבו החברה מחזיקה בנכסים פיזיים מעטים יחסית (היות והזכיינים מחזיקים ברובם) אך נוטלת על עצמה חובות גדולים על מנת לממן Buyback ותשלום דיבידנדים. פעולות אלה מקטינות את ההון העצמי ומגדילות את החוב, מה שמוביל למאזן שלילי.

בדקת את היחס חוב הון ברמה ההיסטורית? (קישור)
(תתעלם מהקפיצה של 2015/2016 מאחר ושם היה פיצול של Yum China)

 

[daat99]

מקריאה קצרה הבנתי ש:
החברה פועלת בעיקר לפי מודל זכיונות, שבו החברה מחזיקה בנכסים פיזיים מעטים יחסית (היות והזכיינים מחזיקים ברובם) אך נוטלת על עצמה חובות גדולים על מנת לממן Buyback ותשלום דיבידנדים. פעולות אלה מקטינות את ההון העצמי ומגדילות את החוב, מה שמוביל למאזן שלילי.

בדקת את היחס חוב הון ברמה ההיסטורית? (קישור)
(תתעלם מהקפיצה של 2015/2016 מאחר ושם היה פיצול של Yum China)

מעניין מאוד מה השתנה ב-2016 שגרם לה להפוך מחברה עם הון בעלי מניות חיובי לשלילי ולהישאר כך לאורך זמן (למעט ההחלטה להתחיל לחלק דיבידנדים).

 

[לומד מהר כשמסבירים לאט]

אני עדיין לא מבין,
כל מניה שאני קונה שווה חוב ?
זה לא ככה לכל חברה שיש לה חוב גדול מהון ?
למה פה המספר שלילי ולחברות אחרות חיובי למרות ששתיהן עם חוב גדול מהון ?

אפשר בבקשה הסבר לילד בן 10 ?

תודה

 

[מומו]

למה פה המספר שלילי ולחברות אחרות חיובי למרות ששתיהן עם חוב גדול מהון ?

אפשר בבקשה הסבר לילד בן 10 ?

הנוסחא פשוטה של חוב הון, כדי שהתוצאה תצא שלילית אז אחד מהשניים: או שההון שלילי או שהחוב שלילי
חוב לא יכול להיות שלילי (אולי אם היה מדובר על חברה שנותנת אשראי...)
לא נשאר ברירה אלא להגיע למסקנה שההון של החברה שלילי, זה מסתדר טוב עם ההסבר שכתבתי בהודעה הקודמת - לחברה כמעט ואין נכסים, אבל יש התחייבויות (למשל תשלום דיבידנד). מה שגורם להון שלילי ובעקבותיו יחס חוב הון שלילי

ברגע של קשיים כלכליים, מה לדעתך יקרה לתשלום הדיבידנד?
נראה כאילו הדיבידנד שלה ממש שברירי...

 

[מומו]

מעניין מאוד מה השתנה ב-2016 שגרם לה להפוך מחברה עם הון בעלי מניות חיובי לשלילי ולהישאר כך לאורך זמן (למעט ההחלטה להתחיל לחלק דיבידנדים).

לא בדקתי יותר לעומק אבל כנראה שהחוב נוצר בעקבות ההחלטה לחלק דיבידנד

 

[סטרבו]

למיטב ידיעתי, בלקרוק לא בוחרים כלום לעצמם - הכל זה בתוך קרנות

זה ידוע שבלאקרוק היא תמנון תאגידי השולט בכל העולם.

למה פה המספר שלילי ולחברות אחרות חיובי למרות ששתיהן עם חוב גדול מהון ?

תן דוגמא לחברות נוספות שראית, נוכל לסייע.

בלי קשר, כדאי לקרוא על ׳הון בעלי המניות׳ וכיצד הוא מחושב.
כשלעצמו הנתון הזה לא מעניין אותי, הוא מהאחרונים שאני בודק. כמובן בלי לחוות דעה על החברה הנ״ל.

 

[לומד מהר כשמסבירים לאט]

ממה שהצלחתי להבין,
החברה התפצלה ב 2016 ל Yum brands ו Yum China holdings.
הסינים לקחו הרבה מההון ומה שנשאר ללא סינים (שאר העולם) זה חוב בצורת אג"ח ארוך טווח. על הדרך הם משלמים דיבידנדים מהתזרים שמגיע ממכירת זכיינויות.

 

[daat99]

למה פה המספר שלילי ולחברות אחרות חיובי למרות ששתיהן עם חוב גדול מהון ?

D = חוב = אג"חים והלוואות.
E = הון בעלי מניות זה משהו אחר.
יחס חוב/הון בעלי המניות זה חלוקה של החוב בהון בעלי המניות או במתמטיקה D/E.
אצל רוב החברות הון בעלי המניות הוא חיובי (גדול מ-0).
במקרה הזה, הון בעלי המניות הוא שלילי (קטן מ-0, מינוס של כ~7 מיליארד דולר).

אפשר בבקשה הסבר לילד בן 10 ?

חוץ מהחובות שהחברה חייבת (שהם מספר חיובי), ההון של בעלי המניות הוא שלילי ולכן חלוקה של מספר חיובי במספר שלילי מובילה למספר שלילי.

המושג "הון בעלי המניות" או "stakeholder equity" או "shareholder equity" הוא מונח חשבונאי שמלמדים בוגרים בתואר לכלכלה ולא ילדים בני 10 בבי"ס.
אתה מוזמן לקרוא עליו עוד בחומר הרלוונטי בתארים בכלכלה ו/או בקורסים לניתוח דו"חות של חברות.

לא בדקתי יותר לעומק אבל כנראה שהחוב נוצר בעקבות ההחלטה לחלק דיבידנד

זה אכן המצג על פני השטח.
מעניין מה נמצא מתחת לפני השטח

ממה שהצלחתי להבין,
החברה התפצלה ב 2016 ל Yum brands ו Yum China holdings.
הסינים לקחו הרבה מההון ומה שנשאר ללא סינים (שאר העולם) זה חוב בצורת אג"ח ארוך טווח. על הדרך הם משלמים דיבידנדים מהתזרים שמגיע ממכירת זכיינויות.

מעניין מאוד, תודה רבה על השיתוף.