עלתה לי מחשבה לאחרונה, שהייתי שמח לשמוע מה דעתכם.
תהיתי כמה סיכון בעצם גלום בהשקעה במניה עם דיבידנד נמוך (אפילו אם המניה מעלה את הדיבידנד באופן גבוהה יחסית). (המחשבה הזאת עלתה בעקבות הדיבידנד הנמוך יחסית של המניות שעולות בסינון לאחרונה. בנוסף ראיתי שגם ברכישות האחרונות של דעת הוא הנמיך אפילו את הדיבידנד מהממוצע של הs&p).
ניקח דוגמה פרקטית:
מניית SEIC - מחלקת דיבידנד בשיעור של 1.4% (כרגע). היא מעלה את הדיבידנד בערך ב7% אחוז בשנה.
לעומתה, ניקח למשל מניה שמחלקת דיבידנד גדול יותר, אבל מעלה אותו בקצב נמוך יותר:
מניית ORI, שמחלקת כרגע דיבידנד בשווי 3%. היא מעלה את הדיבידנד בין 3% ל6%, אז בשביל הדוגמה ניקח 3%.
עכשיו, אם אני משווה את המניות:
זוהי תשואת הדיבידנד על ההון הראשוני שאני אקבל ממניית SEIC:
(בעמודה הראשונה תשואת הדיבידנד, ובעמודה השניה מספר השנים שעוברים):
בעצם מה שאני לומד מפה, זה שרק אחרי 13 שנה של חלוקת דיבידנד, המניה תשתווה לחלוקה של מניית ORI.
אבל זה בעצם לא נכון - כי אם נסתכל על הגרף של ORI:
נראה שגם אחרי 20 שנה , עדיין היה שווה לקנות את מניית ORI. למרות שמניית SEIC מעלה את הדיבידנד בשיעור של 7% בשנה, עדיין יקח לה יותר מ20 שנה של חלוקה בשיעור הזה כדי להיות רכישה טובה יותר.
עוד כמה דברים שצריך לשקול בנושא:
1. החישוב של התשואה הוא לא מדוייק, שכן כל דיבידנד שאני מקבל אני משקיע שוב. ממניית ORI מקבלים יותר דיבידנד מראש, ולכן גם האפקט של קיבית דריבית יהיה גדול יותר (וזה אומר שיקח אפילו יותר שנים עד שSEIC תצמצם את הפער)
2. כל החישוב הזה לוקח בחשבון שהמניות ימשיכו לעלות בקצב שהם חילקו עד עכשיו. אבל יותר קשה להחזיק קצב של 7% בשנה, מאשר קצב של 3% בשנה. ולכן יש (לדעתי) יותר סיכון שגם SEIC יפחיתו את גדילת הדיבידנדים מתישהו בעתיד (אולי הרחוק) - ואז אולי אף פעם לא יצמצמו את הפער.
מה דעתכם?
תהיתי כמה סיכון בעצם גלום בהשקעה במניה עם דיבידנד נמוך (אפילו אם המניה מעלה את הדיבידנד באופן גבוהה יחסית). (המחשבה הזאת עלתה בעקבות הדיבידנד הנמוך יחסית של המניות שעולות בסינון לאחרונה. בנוסף ראיתי שגם ברכישות האחרונות של דעת הוא הנמיך אפילו את הדיבידנד מהממוצע של הs&p).
ניקח דוגמה פרקטית:
מניית SEIC - מחלקת דיבידנד בשיעור של 1.4% (כרגע). היא מעלה את הדיבידנד בערך ב7% אחוז בשנה.
לעומתה, ניקח למשל מניה שמחלקת דיבידנד גדול יותר, אבל מעלה אותו בקצב נמוך יותר:
מניית ORI, שמחלקת כרגע דיבידנד בשווי 3%. היא מעלה את הדיבידנד בין 3% ל6%, אז בשביל הדוגמה ניקח 3%.
עכשיו, אם אני משווה את המניות:
זוהי תשואת הדיבידנד על ההון הראשוני שאני אקבל ממניית SEIC:
(בעמודה הראשונה תשואת הדיבידנד, ובעמודה השניה מספר השנים שעוברים):
1.4 | 1 |
1.498 | 2 |
1.60286 | 3 |
1.71506 | 4 |
1.83511 | 5 |
1.96357 | 6 |
2.10102 | 7 |
2.24809 | 8 |
2.40546 | 9 |
2.57384 | 10 |
2.75401 | 11 |
2.94679 | 12 |
3.15307 | 13 |
3.37378 | 14 |
3.60995 | 15 |
3.86264 | 16 |
4.13303 | 17 |
4.42234 | 18 |
4.73191 | 19 |
5.06314 | 20 |
בעצם מה שאני לומד מפה, זה שרק אחרי 13 שנה של חלוקת דיבידנד, המניה תשתווה לחלוקה של מניית ORI.
אבל זה בעצם לא נכון - כי אם נסתכל על הגרף של ORI:
3 | 1 |
3.09 | 2 |
3.1827 | 3 |
3.27818 | 4 |
3.37653 | 5 |
3.47782 | 6 |
3.58216 | 7 |
3.68962 | 8 |
3.80031 | 9 |
3.91432 | 10 |
4.03175 | 11 |
4.1527 | 12 |
4.27728 | 13 |
4.4056 | 14 |
4.53777 | 15 |
4.6739 | 16 |
4.81412 | 17 |
4.95854 | 18 |
5.1073 | 19 |
5.26052 | 20 |
נראה שגם אחרי 20 שנה , עדיין היה שווה לקנות את מניית ORI. למרות שמניית SEIC מעלה את הדיבידנד בשיעור של 7% בשנה, עדיין יקח לה יותר מ20 שנה של חלוקה בשיעור הזה כדי להיות רכישה טובה יותר.
עוד כמה דברים שצריך לשקול בנושא:
1. החישוב של התשואה הוא לא מדוייק, שכן כל דיבידנד שאני מקבל אני משקיע שוב. ממניית ORI מקבלים יותר דיבידנד מראש, ולכן גם האפקט של קיבית דריבית יהיה גדול יותר (וזה אומר שיקח אפילו יותר שנים עד שSEIC תצמצם את הפער)
2. כל החישוב הזה לוקח בחשבון שהמניות ימשיכו לעלות בקצב שהם חילקו עד עכשיו. אבל יותר קשה להחזיק קצב של 7% בשנה, מאשר קצב של 3% בשנה. ולכן יש (לדעתי) יותר סיכון שגם SEIC יפחיתו את גדילת הדיבידנדים מתישהו בעתיד (אולי הרחוק) - ואז אולי אף פעם לא יצמצמו את הפער.
מה דעתכם?
