ועדיין אנסה להוכיח את ההטענה שלי על המנייה שעלתה בסינון האחרון שלך
אתה מנסה "להוכיח" ע"י דוגמא פרטית.
הדבר היחיד שניתן להוכיח ע"י דוגמא פרטית זו "הוכחה שבשלילה" (כשנטען ש-"בהינתן מאורע X נקבל תוצאה Y" אז ניתן להציג להוכיח את השגיאה שבטענה ע"י הצגת דוגמא פרטית שבה קורה מאורע X ועדיין לא מקבלים את תוצאה Y.
לא ניתן להוכיח את נכונות הטענה ע"י מציאת דוגמא פרטית שבה קרה מאורע X ולאחריו התקבלה תוצאה Y.
כפי שהסברתי יותר מפעם אחת - CBOE כגוף בעל אינטרס פיננסי עצום להוכיח שאתה צודק ניסו לעשות זאת ולמרות ההנחות הלא מציאותיות שהם לקחו (אין מיסוי, אין עמלות ואין מרווחים) הם הוכיחו שגישת קנה והחזק הובילה לתוצאה טובה יותר מאשר גישת מכירת האופציות.
ל-CBOE יש המון משאבים שלי ולך אין כולל:
1. את כל הנתונים ההיסטוריים המלאים על כל האופציות שנסחרו אי פעם בבורסה האמריקאית
2. גישה לאנשים שזכו בפרס נובל לכלכלה
3. הון רב לשלם לכל מי שיכול לספק מידע ו/או למצוא נוסחה שתעזור להם (גם אם היא לא 100% נכונה)
עם כל היתרון העצום הזה הם עדיין הוכיחו את ההיפך!
למה אתה חושב שאתה תצליח איפה שהם נכשלו?
איזה משאב/ידע זמין לך שאין להם?
לפני כ-5 שנים יצא לי להיות בכנס עם אחת הדמויות הבכירות שלהם (שבו בין היתר הוא הציג את המחקר) וכשניגשתי אליו אחרי ההרצאה שמעתי אותו אומר למישהו אחר בחצי-הלצה שאם הוא יצליח להוכיח שאופציות מובילות לתשואת יתר אז הוא יעסיק אותו עם משכורת עתק.
אם אתה מאמין שיש בידיך הוכחה אמתית אני ממליץ לך בחום רב לנסות ולהפנות אותה אליהם - זו יכולה להיות ההשקעה הכי טובה שתעשה בימי חייך!
סביר להניח שהייתה עולה בסינון - שוב,תקן אותי אם אני טועה
אישית אני חושב שזה נתון חסר משמעות אבל אתה יכול לקבל עליו תשובה בקלות ע"י ביצוע סינון בעצמך.
אתה מאוד ותיק בבלוג ובפורום ולכן יש לך את כל הקריטריונים שאני מכניס לסינון שלי
לרגע זה מחיר המנייה עומד על 107.8 דולר ותשואת הדיב' על המנייה היא 4.67% שנתי - 4.8 דולר למנייה/שנתי
גם בלי לבצע סינון אתה כבר יכול לראות שהיא הייתה נופלת רק לפי הנתון הזה.
אין סיכוי שאני ארכוש מניה עם תשואת דיבידנד שהיא יותר מפי-2 מתשואת הדיבידנד של המדד.
בשורת BID(1) רשום מה הסכום שנקבל עבור מכירת אופצייה לפי מחיר המימוש
בתיאוריה אתה צודק אבל מניסיון אישי שכולל מכירת המון אופציות במציאות לרוב קיבלתי פחות ממה שרשום במחיר הביקוש.
או שקניתי את המנייה שגם ככה עלתה בסינון שלך
היא נפלה בסינון בשל תשואת הדיבידנד.
שהעמדתי 10 אלף דולר כבטוחה ומבלי לגעת בהם למשך 38 ימים וקיבלתי עבור ההעמדה הזו 260 דולר לפני מס.
אחרי מס מדובר על 195 דולר נקי .
ובתשואה שנתית
195 דולר ל38 יום עבור 10 אלף דולר נותן לנו 14% על הכסף שהעמדנו
מחשבים זאת כך - (הפרמיה שקיבלנו)/ (מחיר המימוש*100)*365/(מספר הימים עד הפקיעה)
החישוב שגוי כי אתה לא יכול לחזור על הפעולה באופן רציף כל השנה.
1. אם המחיר ירד ובוצע מימוש אז יש לך מניות ששוות פחות ואין לך 10 אלף דולר בשביל למכור אופציה נוספת
2. אם המחיר עלה אז ה-10260 דולר שלך לא יספיקו בשביל לכסות מחיר של אופציה חדשה עם המחיר הגבוה ועדיין לקבל פרמיה גבוהה
3. בתוך מחיר האופציה כלול דיבידנד של 1.2 דולר שאתה מוותר עליו שזה כמעט חצי מהפרמיה שקיבלת והאופציה הבאה לא תתמחר גם אותו בפנים
בנוסף שכחת ש:
1. איבדת עליית ערך של המניה
2. ביום שבו מכרת את האופציה המניה *כבר* מייצגת תשואה של 7% לפי החישוב שלך (המחיר שלה הוא 107 דולר שזה 7% יותר מ-100 דולר)
3. איבדת את הדיבידנד שחולק בדרך (תאריך האקס נופל לפני הפקיעה)
4. מי שרכש את האופציה יכול לבחור לממש אותה מוקדם יותר החל מיום האקס כך שאתה תספוג הפסד הון משמעותי ולא תקבל את הדיבידנד
אם כבר יש לי 10 אלף דולר אז אני מעדיף את המניות.
אני שוב מפנה אותך לנתון ההיסטורי שרוב התשואה בשוק המניות מגיעה בימים בודדים ובגישה הזו אתה מתחייב להיות מחוץ לשוק באותם הימים.
את הגישה שהצגת לא ניתן ליישם בצורה מחזורית ועדיין לקבל תוצאה טובה יותר מאשר קנה והחזק (בדיוק כפי ש-CBOE כבר הוכיחו).
לסיכום - אם אצליח להוכיח את החישוב הנ"ל על כל מנייה שתעלה בסינון שלך אחת לחודש
אז יש פה שיטת השקעה מעניינת
אם תצליח להוכיח זאת אז תהיה לך עבודה מסודרת לכל החיים ב-CBOE וזה הרבה יותר רווחי משיטת השקעה מעניינת ככל שתהיה
הבעיה היא שבעלי ממון ואינטרס להוכיח את נכונות השיטה כבר הצליחו להוכיח שהיא שגויה.
השיטה מיועדת רק לתיקים עם נפח יותר גדול מ30 אלף דולר ותכלס עדיף גם יותר מזה
באופן כללי אני לא כל כך מסכים עם הטענה הזו.
בלי קשר לעובדה שהשיטה הזו כבר הוכחה כפחות יעילה מאשר קנה והחזק (גם בעולם ללא מיסוי, עמלות ומרווחים) בהחלט ניתן ליישם אותה גם עם תיקים יותר קטנים.
יתרה מכך באמצעות שינויים מינוריים ניתן ליישם אותה גם עם תיקים מינימליסטיים של פחות מ-1000 דולר.
אני כמובן ממליץ שלא לעשות זאת אבל גודל התיק אינה הסיבה.
*אני סוחר שנה בשיטה הזו , עם תיק של 50 אלף דולר ומרוצה מהתוצאות לעת עתה
שנה אחת זה טווח קצר מדי בשביל להסיק מסקנות מרחיקות לכת שכאלו.
CBOE עבדו עם נתונים של עשרות שנים במחקר שלהם והתוצאות שלהם הוכיחו שקנה והחזק הוביל לתשואת יתר לעומת אסטרטגיית מכירת אופציות גם אחרי שהם הניחו הנחות לא מציאותיות שהטו את הכף לטובת האופציות (כגון חוסר במיסוי, אין עמלות ואין מרווחים).
* האם ביצעת השוואה
מלאה לתיק קנה והחזק? (מהדוגמא שלך מצטיירת התמונה שלא ביצעת השוואה שכזו)
* מה אתה עושה אחרי מימוש כשיש לך מניות ואין לך מזומן לבצע עוד מכירה? (לא שמתי לב שהתייחסת לכך בכלל)
* איפה אתה מתייחס לעובדה שהתנודתיות של השוק משנה את מחירי האופציות כך שבתקופות שונות אתה תקבל רמות פרמיה שונות (ולרוב נמוכות בהרבה מהדוגמא שהצגת)?
* איך אתה משקלל את הסיכון המוגבר שמתלווה לחברות שהפרמיות שלהן יותר גבוהות (זו בדיוק המשמעות של הפרמיה היותר גבוהה)?
שיטת השקעה לא נמדדת לפי "פעולה חד פעמית" אלא לפי "פעולה מחזורית" ובשביל שהיא תהיה מוצלחת אז הפעולה המחזורית צריכה להיות מוצלחת.
בהקשר שלנו הפעולה המחזורית צריכה להיות יותר מגישת קנה והחזק עם השקעה מחדש של דיבידנדים.
כפי שהצגתי בעבר אני בעצמי משתמש באופציות בתיק הגדול שלי (לא דיבידעת) בשביל לרכוש מניות כשאין לי מזומן זמין אבל במציאות אם היה לי את המזומן המתאים אז התוצאות שלי היו יותר טובות אם הייתי רוכש את המניות מלכתחילה מהתוצאות שאני מקבל ממכירת האופציה.
הגישה שאתה מציג אינה חדשה לי (וכפי שאמרתי אני משתמש בה ככלי בשביל לשדרג את גישת הקנה והחזק) אבל היא מעולם לא עבדה יותר טוב בפני עצמה מקנה והחזק פשוט כ-"שיטת השקעות".
