ORI - נתונים טובים אבל...

[מומו]

בינתיים זה מה שאני עושה, מה יהיה הלאה אני לא יודע
למשל, יכול להיות שבעתיד אני אתפשר על זה שבשנה האחרונה ההגדלה הייתה 4%

תודה על התובנות

תראה למשל את DCI בשנה האחרונה הגדילה רק ב3.5% אבל יחס חלוקה מאוד נמוך כ35%
שים לב שממוצע ההגדלות ב10 שנים 11.6%, ב5 שנים 4.6% וב3 שנים 5.1%
הייתי אומר שזה ממש גבולי לסינון שלך, אבל ברגע שמסננים באקסל החברה הזו היתה פשוט נעלמת בלי היכולת לזעוק "היי משקיע, תסתכל גם עליי אולי אמצא חן בעיניך"

זו הפונקציה ששואפת לאינסוף

לצער כולנו היא רק שואפת אבל בפועל מסתיימת אחרי 120 שנה

למה שאני ארצה ביודעין לרכוש את החברות שחששו גם אם זה הסתדר להן?

חששות מהלא נודע וזה מובן. כמו שכתבתי בפוסט אחר - גם ההנהלה עשויה מאנשים בשר ודם. נכון שהם יודעים יותר מאיתנו אבל חששות יש לכולם.
ההיגיון שלי אומר שאם ההנהלה חוששת, אני המשקיע הקטן "מרשה" לה להגדיל באחוזים קטנים את הדיבידנדים הקבועים, במידה והצליחה שתחלק בשפע דיבידנד מיוחד...
מבחינתי דיבידנד מיוחד נכנס תחת קטגוריה "תזרים"

 

[daat99]

לצער כולנו היא רק שואפת אבל בפועל מסתיימת אחרי 120 שנה

אז אתה לא מהמשקיעים בתיקים בין-דוריים?

ההיגיון שלי אומר שאם ההנהלה חוששת, אני המשקיע הקטן "מרשה" לה להגדיל באחוזים קטנים את הדיבידנדים הקבועים, במידה והצליחה שתחלק בשפע דיבידנד מיוחד...

וההיגיון שלי אומר שיש מספיק חברות שההנלה שלהן ידעה שאין להן ממה לחשוש ולכן אני מעדיף להשקיע בהן

 

[לופטי]

תראה למשל את DCI בשנה האחרונה הגדילה רק ב3.5% אבל יחס חלוקה מאוד נמוך כ35%
שים לב שממוצע ההגדלות ב10 שנים 11.6%, ב5 שנים 4.6% וב3 שנים 5.1%
הייתי אומר שזה ממש גבולי לסינון שלך, אבל ברגע שמסננים באקסל החברה הזו היתה פשוט נעלמת בלי היכולת לזעוק "היי משקיע, תסתכל גם עליי אולי אמצא חן בעיניך"

לא רק שיחס החלוקה נמוך, הוא נמוך אפילו ביחס ל7 השנים האחרונות, ובמגמת ירידה ב4 השנים האחרונות (לינק)
ולמרות זאת, ההגדלות היו נמוכות בהשוואה לממוצע ב10 השנים האחרונות, והתמרכזו סביב ה 4 -5% (מהנתונים שהבאת). שזה נחמד אבל לא מעבר

 

[מומו]

אז אתה לא מהמשקיעים בתיקים בין-דוריים?

בע"ה כן, אבל הלימוד שלי (כפונקציה ששואפת לאינסוף) מסתיימת ב120 מקסימום

לא רק שיחס החלוקה נמוך, הוא נמוך אפילו ביחס ל7 השנים האחרונות, ובמגמת ירידה ב4 השנים האחרונות

מעניין מה גרם להם לשינוי הגישה... לפי ההיסטוריה היו שנים לא מעטות שהגדילה היתה דו ספרתית בצורה מכובדת... ייתכן ששההנהלה השתנתה מאז?
אני שואל כדי לנסות להבין אם יש דרך להימנע ממקרים כאלה בחברות אחרות שאנו משקיעים שכיום מראות הגדלות יפות (כמו DCI לפני כמה שנים) ובעתיד ייתכן שהגדלות ישנו כיוון

 

[daat99]

בע"ה כן, אבל הלימוד שלי (כפונקציה ששואפת לאינסוף) מסתיימת ב120 מקסימום

אז אם ימציאו גלולה מאריכת חיים אתה לא לוקח?
שבעה אנשים בתורה עברו את גיל 900 ומתושלח בשיא עם 969 שנה, למה אתה לא מוכן?

ייתכן ששההנהלה השתנתה מאז?

זה נתון שיהיה לך קל לבדוק

אני שואל כדי לנסות להבין אם יש דרך להימנע ממקרים כאלה בחברות אחרות

למה להימנע?
החברה הגדילה את היכולת שלה לשרוד משברים ועדיין הגדילה את הדיבידנד יותר מהר מהאינפלציה.
לי באופן אישי זה נשמע חיובי.

תשים לב שההבחנה היא שיחס החלוקה ירד (כלומר הרווחים גדלו יותר) ולא שהדיבידנד עלה לאט כי הרווחים לא עלו.

הדבר משול לבריחה מהשקעה אחרי כמה שנים איטיות לטובת השקעה שהייתה מוצלחת בעבר הקרוב ואנחנו כבר ראינו בלא מעט מחקרים שהגישה הזו מובילה לתשואת חסר משמעותית לאורך זמן.

 

[לופטי]

אני שואל כדי לנסות להבין אם יש דרך להימנע ממקרים כאלה בחברות אחרות שאנו משקיעים שכיום מראות הגדלות יפות (כמו DCI לפני כמה שנים) ובעתיד ייתכן שהגדלות ישנו כיוון

האם מי שרכש את BANF לפני שנה חשב שהיא תגדיל ב10%? האם הוא יודע שזה מה שיקרה גם בשנה הבאה?
האם מי שמחזיק את PH יודע שהיא תגדיל בדו ספרתי גם בשנה הבאה?
האם מי שמחזיק את TGT ידע ב2021 שצפויות לו 2 הגדלות של דו ספרתי אחרי כמה שנים של הגדלה נמוכה?
בסופו של דבר אנחנו מקבלים החלטה על סמך הנתונים שאנחנו יודעים,
ובונים תיק שמורכב מ X חברות שכל אחת יכולה בכל שלב בחייה להפסיק החלוקה, להגדיל/להקטין את יחס החלוקה, להוציא spin off שגם הוא יחלק או שלא, ועוד ועוד
בגלל זה כדאי לשמור באופן יחסי על איזון בין החברות מהן אתה מקבל משכורת

 

[daat99]

האם מי שרכש את BANF לפני שנה חשב שהיא תגדיל ב10%? האם הוא יודע שזה מה שיקרה גם בשנה הבאה?
האם מי שמחזיק את PH יודע שהיא תגדיל בדו ספרתי גם בשנה הבאה?
האם מי שמחזיק את TGT ידע ב2021 שצפויות לו 2 הגדלות של דו ספרתי אחרי כמה שנים של הגדלה נמוכה?
בסופו של דבר אנחנו מקבלים החלטה על סמך הנתונים שאנחנו יודעים,
ובונים תיק שמורכב מ X חברות שכל אחת יכולה בכל שלב בחייה להפסיק החלוקה, להגדיל/להקטין את יחס החלוקה, להוציא spin off שגם הוא יחלק או שלא, ועוד ועוד
בגלל זה כדאי לשמור באופן יחסי על איזון בין החברות מהן אתה מקבל משכורת

כמה שאני מסכים

 

[מומו]

אז אם ימציאו גלולה מאריכת חיים אתה לא לוקח?
שבעה אנשים בתורה עברו את גיל 900 ומתושלח בשיא עם 969 שנה, למה אתה לא מוכן?

וואו, נכנסנו לשאלות מאוד עמוקות... לא הייתי מוכן...
תשובה מהשרוול - ברור שהייתי לוקח !

אבל אם נחשוב על זה עוד טיפה, האם ברור לנו שדור ההמשך יילך בעקבותינו? ומה לגבי הדור השלישי-רביעי... גם הוא יילך?
ואם לא יילך בעקבותינו - האם יש סיכון לתיק התזרים (בוודאי שכן). האם נשמח להוריש את "קרן דיבידעת" לאנשים זרים במקום "להשאיר במשפחה"?
במדרש תנחומא מוזכר שאברהם אבינו היה צריך לחיות 180 שנה, ואולם הוא חי "רק" 175 שנה. הורידו לו 5 שנים כדי שלא יראה את עשו (נכדו) יוצא לתרבות רעה. מה יקרה אם יראה אותו יוצא לתרבות רעה?! סוף העולם?! עונים שם שזה לא שיבה טובה.
אז אם שואלים אותי, אני צריך 2 גלולות, אחת לאריכות ימים והשנייה לשיבה טובה

זה נתון שיהיה לך קל לבדוק

סליחה על שאלת תם, אבל איך בודקים?
חיפוש בגוגל של "Donaldson Company change management"? הגעתי לכאן

למה להימנע?

כי 1:

לא רק שיחס החלוקה נמוך, הוא נמוך אפילו ביחס ל7 השנים האחרונות, ובמגמת ירידה ב4 השנים האחרונות

כי 2:

ההגדלות היו נמוכות בהשוואה לממוצע ב10 השנים האחרונות, והתמרכזו סביב ה 4 -5% (מהנתונים שהבאת). שזה נחמד אבל לא מעבר

הדיבידנד עלה לאט

אז עדיין לא מסתדר לי מדוע:

זה נחמד אבל לא מעבר

 

[מומו]

האם מי שרכש את BANF לפני שנה חשב שהיא תגדיל ב10%? האם הוא יודע שזה מה שיקרה גם בשנה הבאה?
האם מי שמחזיק את PH יודע שהיא תגדיל בדו ספרתי גם בשנה הבאה?
האם מי שמחזיק את TGT ידע ב2021 שצפויות לו 2 הגדלות של דו ספרתי אחרי כמה שנים של הגדלה נמוכה?
בסופו של דבר אנחנו מקבלים החלטה על סמך הנתונים שאנחנו יודעים,
ובונים תיק שמורכב מ X חברות שכל אחת יכולה בכל שלב בחייה להפסיק החלוקה, להגדיל/להקטין את יחס החלוקה, להוציא spin off שגם הוא יחלק או שלא, ועוד ועוד
בגלל זה כדאי לשמור באופן יחסי על איזון בין החברות מהן אתה מקבל משכורת

מעולה, אבל לפי מה שכתבת אתה פסלת את DCI. אולי לא הבנתי נכון ואני עושה סתם רעש?

 

[daat99]

אבל אם נחשוב על זה עוד טיפה, האם ברור לנו שדור ההמשך יילך בעקבותינו? ומה לגבי הדור השלישי-רביעי... גם הוא יילך?

אם נלמד מהצוואה של רוטשילד הראשון אז אין סיבה שלא (מומלץ לקרוא אותה, לא מוצא כרגע קישור אבל קראתי אותה בעבר והיא הייתה מרתקת)

בכל מקרה ניתן "לכפות" על הדורות הבאים את המשך ההשקעה ע"י הכנסת התיק לתוך קרן עם הגדרת עבודה מסודרת.

אז אם שואלים אותי, אני צריך 2 גלולות, אחת לאריכות ימים והשנייה לשיבה טובה

סליחה על שאלת תם, אבל איך בודקים?

הם מחויבים לפרסם זאת לציבור וכל הפרסומים מתועדים באתר אדגר (המקביל האמריקאי למאיה הישראלי).
כל מה שאתה צריך זה לבדוק מה מספר הטופס שבו מפורסמים הבחירות של הדירקטוריון ולעבור על כל הטפסים שהועלו לאדגר.

דרך אחרת היא לשלוח מייל למחלקת קשרי משקיעים של החברה ופשוט לשאול איפה אפשר למצוא את ההיסטוריה של כל הדירקטורים.

כי 1:
כי 2:

כל עוד יחס החלוקה ירד אז זה אומר שהם יוכלו להגדיל את הדיבידנד יותר בעתיד.
אלו סיבות להימנע רק אם יחס החלוקה היה נשאר זהה/עולה.

 

[לופטי]

מעולה, אבל לפי מה שכתבת אתה פסלת את DCI. אולי לא הבנתי נכון ואני עושה סתם רעש?

הבנת נכון (והאמת נכונה לשעתה )

 

[מומו]

בהמשך לשרשור כאן וגם על CNQ שהזכרנו לאחרונה - הנה עוד דוגמה SBSI
תשואת דיבידנד גבוהה, כמעט 4% אולם שאר הנתונים נראים טוב
ולמה היא כ"כ משמעממת? לאחרונה הכריזה על דיבידנד רבעוני + דיבידנד מיוחד וזכתה לתגובה אחת די צוננת מכל קוראי SA ברחבי העולם

ההודעה הרשמית מאתר החברה - כאן

 

[סטרבו]

בהמשך לשרשור כאן וגם על CNQ שהזכרנו לאחרונה - הנה עוד דוגמה SBSI
תשואת דיבידנד גבוהה, כמעט 4% אולם שאר הנתונים נראים טוב
ולמה היא כ"כ משמעממת? לאחרונה הכריזה על דיבידנד רבעוני + דיבידנד מיוחד וזכתה לתגובה אחת די צוננת מכל קוראי SA ברחבי העולם

ההודעה הרשמית מאתר החברה - כאן

תודה רבה על הדיווח. אחלה SBSI.
לא חושב שמדובר בתגובה צוננת, זו פשוט חברה נורא קטנה (כמיליארד דולר).

 

[daat99]

ולמה היא כ"כ משמעממת? לאחרונה הכריזה על דיבידנד רבעוני + דיבידנד מיוחד וזכתה לתגובה אחת די צוננת מכל קוראי SA ברחבי העולם

היא לא כל כך משעממת אם אפילו בפורום נידח שכזה מדברים עליה

 

[מומו]

בהמשך לשרשור כאן וגם על CNQ שהזכרנו לאחרונה - הנה עוד דוגמה SBSI
תשואת דיבידנד גבוהה, כמעט 4% אולם שאר הנתונים נראים טוב
ולמה היא כ"כ משמעממת? לאחרונה הכריזה על דיבידנד רבעוני + דיבידנד מיוחד וזכתה לתגובה אחת די צוננת מכל קוראי SA ברחבי העולם

דיברנו על SBSI בעבר, אני מקפיץ כי החברה - הודיעה על הגדלה של 2.9% בלבד
החברה לא קיימת בתיק דיבידעת "בזכות" תשואת דיבידנד גבוהה מהמדד (מעל פי2), נשארה משמעממת כפי שהיתה ללא תגובה אחת ב-SA
ובל נשכח את הדיבידנד המיוחד של 0.02$ בדצמבר 2023

הצלחתי לשמח מישהו מהחברים?

 

[סטרבו]

הצלחתי לשמח מישהו מהחברים?

לקחתי

 

[daat99]

הצלחתי לשמח מישהו מהחברים?

כן

 

[מומו]

הודעה אחת, שכל אחד לקח את החלק שהוא אהב - מדהים איזו אחוות משקיעים יש כאן... יהי רצון בעולם האמיתי !

 

[מומו]

כיף לקבל גם השנה הודעה משמחת על דיבידנד מיוחד של 2.5$
בזכות הודעת החברה ניצלתי את הזמן לקרוא שוב את השרשור הנ"ל כדי להיזכר ולחזק את הדברים החשובים...

בנוסף מצרף עבורכם (מקווה שנשאר כאן מישהו, כי לאחרונה ההשתתפות מאוד דלה בפורום) התייחסות קצרה של בעל הבית על החברה מ-2016

 

[daat99]

כיף לקבל גם השנה הודעה משמחת על דיבידנד מיוחד של 2.5$

מזל טוב

בזכות הודעת החברה ניצלתי את הזמן לקרוא שוב את השרשור הנ"ל כדי להיזכר ולחזק את הדברים החשובים...

אילו תובנות יש לך מהקריאה אחרי כל כך הרבה זמן?