דיבידעת – רכישת מניות – GWW

סינון רשימת האלופות:

לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות של דוד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:

1.  החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-15 שנה.
2. תשואת הדיבידנד לפי הקובץ של דוד פיש גדולה מ-2%.
3. יחס חלוקת הרווחים קטן מ-70%.
4. מכפיל הרווח קטן מ-20.
5. צפי גדילת רווחים ב-5 השנים הבאות גדול מ-5%.
6. שווי השוק של החברה גדול מ-2 מיליאר דולר.
7. יחס חוב/נכס קטן מ-80%.
8. אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5, ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה.

חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
במקרה הזה לא היה צורך בהקשחה/הרפיה שכזו.

מיון:

בשלב זה קיבלתי רשימה של 17 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:

את המניות הבאות רכשתי בעבר:
DOV, PH, ADM, DCI, TROW, PB

סימנים מחשידים:

MMM:
קצב הגדלת דיבידנד ממוצע משנת 2000 עומד על 7.99% וישנה חריגה בקצב הגדלת הדיבידנד בשנה האחרונה – מה יקרה הלאה?

GWW:
קצב הגדלת דיבידנד ממוצע משנת 2000 עומד על 13.64% ממוצע ב-3, 5 ו-10 השנים האחרונות עומד על 18.25% וקצב הגדלת הדיבידנד בשנה האחרונה עומד על 16.16% – למה הקצב מאט?

PNR:
קצב הגדלת דיבידנד ממוצע משנת 2000 עומד על 8.67% וישנה חריגה בקצב הגדלת הדיבידנד ב-1 ו-3 השנים האחרונות – מה יקרה הלאה?

GD: 
גדילת הרווחים של החברה ב-5 השנים האחרונות עמדה על 4.7% בלבד אבל הדיבידנד הוגדל ב-10.19% באותה התקופה, מאיפה הכסף?

ACE:

JW-A:
קצב הגדלת דיבידנד ממוצע משנת 2000 עומד על 14.84% וישנה חריגה בקצב הגדלת הדיבידנד בשנה האחרונה – מה יקרה הלאה?

UTX:
קצב הגדלת הדיבידנד הממוצע משנת 2000 עמד על 13.27% אבל ב-5 השנים האחרונות הקצב מואט בצורה משמעותית בעקביות – מה יקרה הלאה?

NJR:
קצב הגדלת דיבידנד ממוצע משנת 2000 עומד על 5.72% וממוצע ב-1, 3, 5 ו-10 השנים האחרונות מסתובב סביב  6% אבל קטן בהדרגה – מה יקרה הלאה?

MUR:
כפי שראינו כשבאנו לרכוש את המניה החברה מדווחת על הפסדים כבדים במהלך השנה האחרונה וצפויה להמשיך לדווח על הפסדים בעתיד הקרוב – הדיבידנד לא בטוח בכלל!

כפי שאנחנו רואים בסינון הנ"ל לא נשארו לנו חברות ללא סימני שאלה ולכן אני אתחיל לבדוק מה התשובות לחלק מסימני השאלה שהצגתי.

מיינתי את הסינון לפי קצב הגדלת דיבידנדים ממוצע והתחלתי לחפש תשובות לשאלות שהצגתי:

JW-A:
לפי המידע באתר גורופוקוס:
http://www.gurufocus.com/dividend/JW.A
יחס החלוקה עלה בשנים האחרונות ומתקרב לשיא של 40%.
כמו כן מאז הירידה ברווחים של 2013 הרווחים לא הצליחו לחזור לרמתם משנת 2012.
כל עוד יחס החלוקה ישאר מעל 25% והרווחים לא יגדלו אני מעדיף לחכות על הגדר.

GWW:
לפי הגרף כאן אנו רואים שהרווחים של החברה והדיבידנדים שהיא מחלקת גדלים בצורה סדירה.
לפי הפרסום הזה החברה מתכננת להתחיל לרכוש מניות בסכום של 3 מיליארד דולר.
לפי הפרסום הזה החברה השלימה את הרכישה של חברה אחרת לא מזמן.
השילוב של שני הפרסומים הללו  מסביר מדוע קצב הגדלת הדיבידנד הואט במהלך השנה האחרונה – השאלה נענתה!

אני אשמח לענות על שאלות בנושא.