היום לפני שלוש שנים נולד לו תיק דיבידעת.

במהלך השנה החולפת מדד ה-SP500 שמיוצג ע"י ETF בשם SPY עלה ממחיר פתיחה בתחילת אוגוסט 2017 של 247.46 דולר ליחידה לשיא של 286.63 דולר במהלך ינואר 2018 ומשם איבד כמעט את כל העליה וירד למחיר של 252.92 כבר במהלך פברואר 2018 כאשר הוא סיים את יולי 2018 במחיר של 281.42 דולר.

ברקע ^4 3 2 1 :

• במהלך אוגוסט 2017:
  • האומות המאוחדות החילו סנקציות חדשות על קוריאה
  • בארצות הברית היבשתית נראה ליקוי החמה הראשון משנת 1979
  • שני הוריקנים גרמו להרס רב בארצות הברית ואיי הבהמה עם יותר מ-100 הרוגים כאשר הנזק שנגרם מאחד מהם הגדיר אותו כהוריקן עם הנזק הכלכלי הרב ביותר בתולדות ארצות הברית
• במהלך ספטמבר:
  • פוטין גירש דיפלומטים אמריקאים מגבולות רוסיה והפחיד את כולנו שוב עם איומים של מלחמה גרעינית
  • צפון קוריאה ביצעה את הניסוי הגרעיני השישי עם הנשק הגרעיני החזק ביותר שהיא בדקה עד לאותו היום
  • ארצות הברית והאיים הקריביים הוכו בהוריקן נוסף – חזק יותר מההוריקנים הקודמים – שגרם לנזק חריף ביותר עם כמעט 150 הרוגים (אבל רק לחצי מהנזק הכלכלי של ההוריקן מאוגוסט)
  • רעידת אדמה קטלנית גבתה את חייהם של 350 אנשים והשאירה יותר מ-6000 פצועים במקסיקו
  • שבועיים אחרי ההוריקן של תחילת החודש הוריקן נוסף גבה את חייהם של עוד יותר מ-110 אנשים באיים הקריביים ופורטו ריקו
• במהלך אוקטובר:
  • 58 הרוגים ו-851 פצועים כאשר אדם יחיד החל לירות באנשים בלאס ווגאס והפך את המאורע למרחץ הדמים הקטלני ביותר שנגרם ע"י יורה בודד בתולדות ארצות הברית
  • ארצות הברית (ולאחריה ישראל) פורשת מאונסק"ו בשל אפליה אנטי-ישראלית
  • קטאלוניה הכריזה על עצמה כמדינה עצמאית מספרד – ושלושה ימים אחר כך גם פורקה ע"י ספרד
• במהלך נובמבר:
  • רעידת האדמה בכרמאנשאה השאירה אחריה 530 הרוגים, יותר מ-8,000 פצועים ו-70,000 ללא קורת גג
  • בוצעה הפיכה צבאית בזימבבואה שהדיחה את הרודן שרדה בה 37 במשך שנה
  • רעידת אדמה בגבול בין עיראק לאירן השאירה 530 הרוגים ויותר מ-70,000 ללא קורת גג
• במהלך דצמבר:
  • רוסיה הודחה מאולימפיאדת החורף ע"י הועדה הבינלאומית
  • נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ נאם נאום שבו הוא מכיר בירושלים כבירת ישראל ובעקבותיו גם גוואטמלה הכריזה שהיא מעבירה את השגרירות לירושלים
  • צבא עיראק הכריז שהוא שחרר את כל שטרחי עיראק מדאע"ש
  • האומות המאוחדות הצביעו שוב על הגדלת הסנקציות נגד צפון קוריאה
• במהלך ינואר 2018:
  • הממשלה הפדרלית האמריקאית נכנסה להשבתה למשך מספר ימים
  • הסינים הצליחו לשכפל קוף גנטית
• במהלך פברואר:
  • משטרת ישראל פרסמה המלצות להגשת כתב אישום נגד ראש ממשלת ישראל בשני תיקי חקירה שונים
  • ירידות בבורסה גרמו להתפוצצות מדד הפחד כלפי מעלה וכתוצאה מכך:
    • "גורו השקעות" בשם איל גולדשטיין הפסיד לו, לחברתו, לאימו ולאנשים נוספים סכום של מעל 40 מיליון ש"ח שאף אחד מהם אינו יכול לכסות ואילץ את בית ההשקעות IBI לכסות את החוב (אם הוא לא היה מסוגל לעשות זאת אז IBI היה מכריז על פשיטת רגל)
    • מהמרים רבים (חלקם מגדירים את עצמם כמשקיעים) מהעולם ואפילו כאן בארץ הפסידו הון משמעותי מחסכונותיהם בשל הימורים מסוכנים נגד מדד הפחד
    • בתי ההשקעות אפסילון ופסגות הפסידו הון רב אפילו למשקיעים שרכשו קרנות מק"מיות ואג"חיות בשל זינוק מדד הפחד
    • פחות משבוע אח"כ מנכ"ל אפסילון עזב את תפקידו – הוא טוען שהוא עזב בשל "חילוקי דעות", אני מעדיף לחשוב בעצמי
    • כחודשיים אח"כ מנכ"ל IBI שירותי בורסה עזב את תפקידו – מקורבים טוענים שאין קשר בין המאורעות, אני מעדיף לחשוב בעצמי
• במהלך מרץ:
  • סין הכריזה על הנשיא שלה כ-"נשיא לכל החיים" (זה לא נקרא "דיקטטורה"?)
  • הקרנף רחב השפה הזכר האחרון בכדור הארץ מת! בפועל זה אומר שעוד גזע של בעל חיים נכחד
  • בוצע מצעד "למען חיינו" ע"י תלמידי בתי ספר שונים ב-900 ערים שונות בארצות הברית לטובת הגדלת הפיקוח על כלי נשק לאחר טבח בבית ספר מהחודש הקודם
  • 20 מדינות שונות גירשו יותר מ-100 דיפלומטים רוסים משטחם לאחר שמרגל רוסי כפול לשעבר (בשם סרגי סקריפל) ובתו הורעלו
  • מנהיג צפון קוריאה נפגש עם נשיא סין מחוץ לשטח צפון קוריאה שזו למעשה הפעם הראשונה שמנהיג צפון קוריאה עזב את המדינה מאז כהונתו
• במהלך אפריל:
  • שדה תעופה בסוריה הופצץ כאשר החשודה העיקרית היא מדינת ישראל
  • בוצעה מתקפה כימית בסוריה נגד אזרחים/מורדים
  • ארצות הברית, בריטניה וצרפת תקפו בסיסים צבאיים בתקיפה משולבת בסוריה כתגובה לתקיפה הכימית
  • נשיא ברזיל לשעבר מקבל צו מעצר לאחר הצבעה של 6-5 לטובת מעצר על שחיתות ושוחד
  • בוצעו הפגנות בניקרגואה בשל שינויים בחוק שפוגעים בפנסיות של התושבים (מי בדיוק חושב שהפנסיה שלו מובטחת?) – במהלך ההפגנה נהרגו 34 מפגינים
  • בפעם הראשונה מאז 1983 בוצעה הקרנה של סרט קולנוע בערב הסעודית – אתם בטח שואלים: מה היה הסרט הראשון שהוקרן? הפנתר השחור!
  • בפעם הראשונה מ-1959 נבחר נשיא בקובה שאינו פידל או ראול קסטרו
  • נשיא צפון קוריאה חצה את הגבול ונפגש עם נשיא דרום קוריאה והיה הנשיא הראשון שחצה את השטח המבודד מהקמתו ב-1953
• במהלך מאי:
  • נשיא ארצות הברית הודיע על פרישת ארצות הברית מהסכם הגרעין עם איראן (ברק אובמה בתגובה הגדיר זאת כטעות קריטית)
  • ישראל זוכה באירוויזיון
  • שגרירות ארצות הברית ושגרירות גואטמלה עברו לירושלים לרגל יום העצמאות ה-70 למדינת ישראל
  • הר געש התפרץ בהאוואי וגרם לאנשים רבים לנטוש את ביתם
  • "ברית התקווה" קיבלה רוב בקואליצה של מלזיה בפעם הראשונה מזה 61 שנה שבהם "החזית המדינית" החזיקה ברוב פרלמנטרי בצורה עקבית
  • נסיך אנגליה התחתן
  • כתבים זרים דיווחו על הריסת התעלות באתר הניסויים הגרעיניים בצפון קוריאה בניסיון להפחית את המתיחות
  • נשיא ארצות הברית מתחיל במלחמת סחר ומרחיב את המיסוי הבינלאומי גם על אירופה, מקסיקו וקנדה בנוסף לסין
  • שני בתי השקעות פשטו רגל ונעלמו כלא היו ביחד עם הכסף של המשקיעים שהשקיעו דרכם (מזל שאינטראקטיב ברוקרס הוא גוף בינלאומי ומפוקח):
    • הדבר הכי עצוב בסיפורים הללו הוא שהכתובת הייתה על הקיר.
      שני בתי ההשקעות טענו שהם מפוקחים ועומדים בתנאי הרגולציה האמריקאית אבל במקביל איפשרו לסוחרים דרכם לעקוף את אותה רגולציה עצמה.
      דוגמא קלאסית לכך היא הרגולציה בהקשר למסחר יומי שדורשת מכל סוחר שיהיה בחשבונו לפחות 25 אלף דולר לפני שבית ההשקעות יאפשר לו לבצע מסחר יומי.
      בפועל שני הגופים איפשרו לסוחרים שפתחו אצלם חשבון לבצע מסחר יומי גם אם היה בחשבונם 1,000 דולר בלבד.
      סימן נוסף לבעייתיות הוא שהגופים דרשו שהכספים יופקדו בחשבון הבנק שלהם ולא בחשבון בנק של גוף מפוקח כלשהו (לצורך ההמחשה, חברי קבוצת דיבידעת מפקידים כספים בחשבון בנק של אינטראקטיב ברוקרס עצמם שהם גוף מפוקח)
•  במהלך יוני:
  • נשיא ארצות הברית ונשיא צפון קוריאה ניפגשו בסינגפור לפגישה פנים-אל-פנים בפעם הראשונה
  • יותר מ-100 הרוגים בהתפרצות הר הגעש הקטלנית ביותר במשך יותר מ-100 השנים האחרונות בגוואטמלה
  • רפובליקת צפון מקדוניה ויוון הגיעו להסכם פשרה בסכסוך שהתמשך 27 שנה סביב השם של רפובליקת צפון מקדוניה
  • ארצות הברית הכריזה על פרישתה ממועצת האומות המאוחדות לזכויות אדם
  • קנדה הפכה את השימוש בקנביס לחוקי גם עבור שימוש "הנאתי" והפכה למדינה המתועשת הגדולה הראשונה שעשתה זאת
  • ערב הסעודית החלה לאפשר לנשים לנהוג – מסתבר שזה לא כל כך מובן מאליו כמו שאנחנו חושבים!
• במהלך יולי:
  • צרפת זוכה במונדיאל 2018 שנערך ברוסיה
  • הכנסת החליטה לסגור את ערוץ הטלוויזיה החינוכית
  • ליתואניה הצטרפה ל-OECD והפכה להיות המדינה ה-36 בארגון
  • גל חום גובה את חייהם של 33 בני אדם בקוואבק
  • מלחמת הסחר בין ארצות הברית לשאר העולם מחריפה ונכנס לתוקפו מיסוי על 34 מיליארד דולר של מוצרים סיניים
  • בתגובה סין מאשימה את ארצות הברית בהתחלת מלחמת הסחר הגדולה בהיסטוריה ומחילה מכסים משלה על מוצרים אמריקאיים
  • אריתריאה ואתיופיה הכריזו רשמית על סוף סכסוך אלים שנמשך כ-20 שנה
  • המועצה האירופאית ויפן חתמו על הסכם סחר
  • מדענים דיווחו כי הם זיהו גוף מים במאדים (מעניין כמה עולים מילקי וקוטג' במאדים)
  • מניית פייסבוק מתרסקת ביותר מ-20% שמייצגים מחיקה (וירטואלית) של כמעט 120 מיליארד דולר בעקבות הדו"חות שמראים על האטה בגדילת החברה ברקע סקנדל הפרטיות שנחשף (לא מחלקת דיבידנד? לא קונה!)

שנה זו הייתה שנה קופצנית במיוחד עבור משקיעי המדדים שבה הם ראו את שווי תיקם עולה ב-15%, מאבד כמעט את כל העליה בתוך כחודש ובמשך חצי שנה מנסה לתקן את ההפסדים (כאשר ההפסדים לא תוקנו במלואם עדיין).

כמו כן כמות האסונות הגדולים, האיומים במלחמות גרעין, מלחמת הסחר, פשיטת רגל של שני בתי השקעות שונים (תחת חשדות למעילות והונאות) ועוד היוו טריגרים עבור אנשים רבים לפחד משוק ההון ולדון את עצמם להשקעות חלופיות במקרה הטוב (או פיקדון בנקאי/כסף במזרן במקרה הרע).

במהלך שנה זו רכשתי מניות של 8 חברות דיבידנד חדשות כך שכמות החברות שמוחזקות כרגע בתיק דיבידעת עלתה ל-31.

כעבור שנה הגיע הזמן לבדוק מה קרה לי כמשקיע במניות דיבידנד במציאות תוך התעלמות מהרעש הרב שפקד את שאר תושבי כדור הארץ.

במהלך אותם 12 החודשים שתוארו לעיל:

• נרכשו 8 חברות דיבידנד חדשות בתיק דיבידעת עם תשואת דיבידנד ממוצעת של 2.01%
• תיק דיבידעת קיבל 105 חלוקות דיבידנדים שונות בסך כולל של 812.28 דולר – 63% יותר ממה שקיבלנו בשנה הקודמת!
• נתון מעניין לגבי סך הדיבידנדים שהתקבלו הוא שבשנה הקודמת צפי הדיבידנדים השנתי מתיק דיבידעת עמד על 621.16 דולר כך שבפועל קיבלנו 30.7% יותר ממה שציפינו לקבל!
• עוד נתון מעניין בהקשר הזה הוא שיעד הדיבידנדים שהיה לנו בשנה הקודמת עמד על 732 דולר בלבד ולמרות שלא עמדנו ביעד ה-"צפי" בשנה הקודמת ולמרות שרכשנו מניות עם תשואת דיבידנד נמוכה ממה שהגדרנו בהקמת תכנית העבודה, התוצאות בפועל מראות שעקפנו את היעד הקודם בכמעט 11% כך שאני מאוד מרוצה מהתנהגות התיק עד כה
• חברת DOV שמוחזקת בתיק דיבידעת ביצעה התפצלות ל-2 חברות ביחס של 2:1 כאשר הסימול DOV ממשיך להחזיק ב-2/3 מהנכסים וחברה חדשה עם הסימול APY מחזיקה ב-1/3 הנותרים.
  פיצול זה יכול לגרום לחברת DOV לפגוע בדיבידנד (מבחינתם שליש מהחברה אינו קיים יותר והם לא מרוויחים ממנו כלום) כך שפגיעה בדיבידנד של עד שליש מערכו הנוכחי היא דבר צפוי (שלא בהכרח יקרה)
• כל החברות שנרכשו בתיק דיבידעת למעט חברת UTX הגדילו את הדיבידנד במהלך 12 החודשים האחרונים
  חשוב לציין שחברת UTX היסטורית מגדילה את הדיבידנד כל חמישה רבעונים ולא כל ארבעה כך שהחברה צפויה להגדיל את הדיבידנד ברבעון הבא
• קצב הגדלת הדיבידנד הממוצע בתיק דיבידעת עומד על 9.02%
• קצב הגדלת הדיבידנד האורגני רק של החברות שהיו קיימות בתיק בשנה הקודמת תוך התעלמות מהפקדות ורכישות חדשות עומד על 8.76% – זה 46% יותר מה-6% שאנחנו מצפים לו!

נכון להיום צפי הדיבידנדים השנתי של תיק דיבידעת עומד על 845.88 דולר בלבד במקום צפי משוערך של 954 דולר שזה מייצג 88.66% מהיעד.

אם ניזכר בתכנית העבודה של תיק דיבידעת אנו נראה שהנחת המוצא שלנו בחישוב היעדים התבססה על רכישת מניות עם תשואת דיבידנד ממוצעת של 3% שזה כמעט פי 1.5 יותר מהתשואה מהרכישות שביצענו בפועל השנה שעמדה על 2.01% בלבד.

מכיוון שהשוק נותן את מה שמתחשק לו ולא את מה שאנחנו רוצים אז אנחנו נאלצים לרכוש חברות עם תשואה נמוכה יותר מ-3% בשביל לשמור על הסיכון הנמוך שאנחנו מעוניינים בו ולהסתפק בתשואה שקרובה יותר לתשואת מדד ה-SP500.

התייחסתי לכך מספר פעמים במאמרי הרכישות השונים וגם ביום ההולדת הקודם.

נקודות מעניינות בקשר ליעדים, צפי עתידי ומציאות בפועל:

• בגיל שנה צפי הדיבידנדים השנתי בפועל היה 82.25% מהיעד כאשר בפועל קיבלנו 98.5% מהדיבידנדים שרצינו במציאות
• בגיל שנתיים צפי הדיבידנדים השנתי בפועל היה 84.86% מהיעד ובפועל קיבלנו 109.2% מהדיבידנדים שרצינו במציאות כך שחשבון הבנק שלנו גדל יותר מהמתוכנן
• השנה צפי הדיבידנדים השנתי בפועל (כפי שצויין לעיל) עומד על 88.66%
• נשים לב שמבחינת אחוזים אנחנו מצמצמים את הפער בין הצפי השנתי לבין היעד הלינארי (החיים אינם לינארים!) שהגדרתי בתחילת הדרך ובפועל אנחנו מקבלים יותר ממנו בחשבון ההשקעות שלנו

עדיין יש לנו 7 שנים נוספות לצמצם את הפערים ולהגיע ליעד הסופי – 2,890 דולר בגיל 10 – אני עדיין מצפה שהפער הנ"ל יצטמצם כך שבעוד כ-5 שנים אנחנו נעקוף גם את הצפי ולא רק לקבל יותר ממנו במציאות.

גיליון "יום הולדת" בעמוד "מצב התיק" עודכן להכיל תיעוד של מצב התיק הנוכחי.

לסיכום זה אני מצרף גרפים של כל החברות שמוחזקות בתיק דיבידעת שבהם מוצגים מחיר המניה, רווחי החברה והדיבידנדים שחולקו למשקיעים בעבר.

רוב הגרפים מתחילים ב-02/08/1996 למעט גרפים של חברות שלא היו קיימות אז (לרוב מדובר בחברות שהתפצלו מחברה אחרת או חברות שהוקמו לאחר מכן).

להלן הגרף של חברת ADM עם הסבר:

בגרף זה אנו רואים:

• בצד שמאל למעלה יש מקרא צבעים שמציג את:
  • סימול המניה (ADM)
  • קו המחיר בצבע ירוק
  • קו הדיבידנדים הקבועים שחולקו בצבע כחול
  • קו הרווחים של החברה בצבע אדום
• בתחתית הגרף אנו רואים את השנים (לצורך הבנה: השנים שבהן היה משבר בכלכלה האמריקאית  הן 2001-2002 ו-2008-2009 – לצערי בשל תקלה בגורופוקוס לא ניתן לצבוע את הגרף בשנים אלו כרגע).

כפי שניתן לראות בגרף בבירור, המחיר של המניה (הקו הירוק) התנדנד בפראות במהלך 20 השנים האחרונות.

גם רווחי החברה (הקו האדום) אינם "קו ישר עולה" וגם הם עלו וירדו במהלך יותר משני העשורים האחרונים.

הדבר היחיד שעולה בעקביות הוא הדיבידנד (הקו הכחול) והוא הדבר היחידי שרלוונטי עבורי כמשקיע דיבידנדים ובו אני מתרכז תוך התעלמות מהקוים האחרים.

בגרף ניתן לראות בצורה מאוד ברורה איך מחירי המניות ורווחי החברה נפגעו קשור במהלך המשברים של 2000 ו-2008 אבל הדיבידנד לעומתן נשאר יציב ואפילו גדל.

אני אשאיר לגרפים של שאר החברות להמחיש את העובדות הנ"ל:

חברת APY התקבלה בתיק אחרי שהיא פוצלה מחברת DOV כך שהיא חברה חדשה שעדיין אינה מחלקת דיבידנדים.

הדיבידנד ש-CB מחלקת ברבעון השלישי לפעמים חולק בסוף דצמבר ולפעמים בתחילת ינואר של השנה העוקבת.

אם נתעלם מנתון זה אז אנו נקבל קו דיבידנדים עולה.

ב-1997 חברת ES הפסיקה לחלק דיבידנד אבל היא התחילה מחדש ב-1999 עוד מלפני משבר 2000 והגדילה אותו בעקביות מאז.

עקב כך היא עומדת בקריטריון של תיק דיבידעת שבוחר רק חברות שהגדילו את הדיבידנד במשך לפחות שני משברים ברצף ולכן בעייתיות הדיבידנד מ-1997 אינה מטרידה.

אם נתבונן בנתונים הגולמיים מגורופוקוס אנחנו נראה שהחברה באמת מגדילה את הדיבידנד בעקביות.

אתר גורופוקוס סופר את הדיבידנדים של החברה עד לשבוע אחרי סוף אוקטובר אבל לעתים החברה חילקה את הדיבידנד של אוקטובר בתחילת נובמבר.

עיוות זה גורם לגרף להיראות תנודתי למרות שבפועל הנתונים מייצגים גרף עולה מונוטונית.

הדיבידנד של הרבעון הראשון של GD לפעמים מחולק בסוף דצמבר ולפעמים בתחילת ינואר.

שינוי זה מעוות את הגרף אבל אם נתייחס אליו וננרמל את הנתונים אז אנו נקבל גם כאן קו דיבידנדים עולה.

על גרף זה פירטתי בהרחבה במאמר יום ההולדת גיל שנתיים של תיק דיבידעת.

במקום לחזור על הפירוט שניתן לקרוא כאן אני אצטט את המסקנה:

במציאות המשקיע קיבל סך דיבידנדים גדול יותר למרות שהגרף מציג פגיעה בדיבידנד.

אם נתבונן בנתונים הגולמיים מגורופוקוס אנחנו נראה שהחברה מגדילה את הדיבידנד בעקביות וגם כאן העיוות הויזואלי אינו מייצג תנודתיות של הדיבידנד עצמו.

שתהיה לכולנו שנת השקעות מוצלחת,

daat99