להלן הרכישה האחרונה בתיק דיבידעת:
| תאריך | פעולה | סימול | מחיר | כמות | עמלה | עלות כוללת | דיבידנד שנתי צפוי (לפני מס) |
| 16/10/2024 | רכישה | FELE | $106.25 | 10 | $0.35 | $1,062.50 | $10.00 |
סינון רשימת האלופות:
לפני רכישת המניה לקחתי את רשימת האלופות שמפרסם ג'סטין לאו מאז מותו של דויד פיש וסיננתי אותה לפי הקריטריונים הבאים:
-
- החברה מגדילה את הדיבידנדים מלפני משבר 2000 – רצף הגדלה של יותר מ-24 שנה
- תשואת הדיבידנד לפי הקובץ גדולה מ
תשואת הדיבידנד של ה-SP500שעומדת על1.26%מ-0.90% - מכפיל הרווח קטן ממכפיל הרווח של מדד ה-SP500 שעמד על 29.69
- יחס חלוקת הרווחים קטן מ-60%
- אחוז הגדלת הרווחים ב-5 השנים הקודמות וצפי גדילת הרווחים ב-5 השנים הבאות גדולים מ-0%
- שווי השוק של החברה גדול מ-1 מיליארד דולר
- יחס חוב/הון עצמי קטן מ-70%
- אחוז הגדלת הדיבידנד ב-1, 3, 5 ו-10 השנים האחרונות גדול מ-5% לכל תקופה
חשוב לציין שאני מקשיח ומרפה את הקריטריונים הללו בצורה כזו שבכל פעם אני אסנן כ-90% מהחברות מרשימת האלופות.
בסינון זה הרפיתי את תשואת הדיבידנד מעבר להתאמת הקריטריונים למדד.
מיון:
בשלב זה קיבלתי רשימה של 10 חברות ומיינתי אותן לפי רצף הגדלת דיבידנדים:
| סימול מניה | רצף הגדלת דיבידנדים | צפי דיבידנדים בתהליך הסינון |
| CINF | 64 | $58.32 |
| ATO | 40 | $67.62 |
| DCI | 38 | $49.68 |
| SEIC | 33 | $46.92 |
| GD | 33 | $45.44 |
| FELE | 32 | $11.00 |
| BANF | 31 | $58.88 |
| AOS | 30 | $57.60 |
| OZK | 28 | $59.20 |
| RBCAA | 26 | $60.24 |
רכשתי בעבר את כל המניות הנ"ל ומכיוון שתזרים הדיבידנד הממוצע בתיק דיבידעת עומד על $40.57, רק חברת FELE נמצאת בחשיפת חסר תזרימית.
להלן נתוני חברת FELE:
- החברה מגדילה את הדיבידנדים בכל שנה במשך 32 שנים ברציפות
- תשואת הדיבידנד של החברה בזמן עדכון הרשימה עמדה על 0.95% שזו תשואה ממוצעת ביחס להיסטוריה של החברה
- מכפיל הרווח של החברה עמד בתחילת החודש על 26.07 שזה נמוך ביחס למדד
- החברה מחלקת כ-24.88% מהרווחים כדיבידנד שזה משאיר לה המון מקום לתמרן במהלך קשיים כלכליים
- צפי הגדילה של החברה הוא 13.40% שזה מעולה ביחס למצב הכלכלה הנוכחי ומסוגל לתמוך בקצב הגדלת דיבידנדים של 5%
- במהלך ה-5 השנים האחרונות החברה הגדילה את הדיבידנדים בממוצע של 14.00% בעוד שרווחיה גדלו ב-12.93% דבר שהגדיל את יחס החלוקה במעט מאוד והוא עדיין מאוד נמוך ביחס ל-60% שאנחנו מחפשים אז אני לא מוטרד מכך
- יחס החוב להון העצמי של החברה הוא 16% שזה סביר
בשל נתונים אלו אני החלטתי לרכוש את מניות החברה.
אשמח לענות על שאלות בנושא.
18 תגובות
דלגו לטופס מילוי התגובה
אני אוהב את הפוסטים שלך ואת השיטה בה אתה נוהג לבחור את החברות.
יחד עם זאת, תמיד עולה בי השאלה:
מה ההגיון בלהשיג תשואת דיבידנד של 0.95% ,כאשר אגחים בדירוג הכי גבוה ל-
1-10 שנים (לבחירתך) מספקים תשואה בטווח של 5-6% ?
מחבר
ברוך הבא לבלוג ותודה על ההערה.
ההיגיון בהשקעה בחברות צומחות שצפויות להגדיל את התזרים שאני מקבל מהן מעבר לאינפלציה ללא פעולות מצידי במקום מתן הלוואה לחברות שלא בטוח שיוכלו להחזיר את ההלוואה בכלל מתבסס על השקעה לטווח ארוך ושימור הון.
אני מעדיף לקבל פחות מ-1% שאני חושב שאני באמת אקבל מאשר לתת את הכסף לחברה שמספרת לי סיפורים על 6% שיכולה לא רק לא לשלם את ה-6% אלא גם להיעלם עם הכסף שנתתי לה.
היי דעת,
עוקב אחרי הבלוג כבר תקופה ארוכה, פעם ראשונה שאני מגיב לדעתי.
קודם כל, תודה וכל הכבוד על כל המידע שאתה משתף ומנגיש לכולם.
בקשר לתגובה,
ההגיון שלך אז אומר שאם תשואת הדיבידנד נמוכה, אז היא יותר בטוחה או מהווה ערובה לכך שאתה תקבל את הדיבידנד.
ומה אם אתה קם בבוקר, פותח את חשבון המסחר ורואה שFELE נמכרת כעת ב50 דולר, קונה ו״נועל״ תשואה כפולה על ההשקעה לעיל, סתם כי מר שוק החליט להשתגע, האם לא תקנה? האם לא תחשוב שזוהי הזדמנות מעולה ״לנעול״ תשואת דיבידנד גבוהה בהרבה מהממוצע של החברה?
מרגיש כי בשנים האחרונות אתה הולך אחרי ביטחון לפני הכל, גם אם התשואה שמתקבלת כרגע די מגוחכת. כן, יש תזרים שגדל לפני התכנית שלך, אבל כדי לממש את המטרה לשמה התכנסנו, אנחנו צריכים להשקיע המון המון (המון) כסף כדי לקבל תשואה יחסית נמוכה, גם אם לכאורה בטוחה.
מבלי לנסות לתזמן את השוק, בעת סינון המניות לפני קנייה, לדעתי יש מקום להשוות תשואה לממוצע ההיסטורי על מנת כן למצוא הזדמנויות לקנייה אטרקטיבית מבלי להתפשר על תשואה נמוכה מהמדד.
שתצליח!
מחבר
ברוך הבא לאזור התגובות בבלוג 🙂
אני ממליץ בחום לעיין באזור של הפורום כי יש שם המון ידע מועיל שלא תמצא בבלוג (כולל, אבל לא רק, דעות של אחרים).
למעט החלק של "ההיגיון" זה גם מבוסס על מה שבפועל קרה בעבר (ראה משבר 2008 למשל) רשמתי על זה בהרחבה בלא מעט דיונים בפורום ואתה יכול לקרוא עוד על הנושא שם אם תחפוץ בכך.
מכיוון שאני לא מסתכל בכלל אז זה לא יכול לקרות 😉
מי אמר שמר שוק השתגע ולא שמר שוק גילה משהו שאני לא יודע והוא מתמחר אותו?
את התשובה לשאלה הזו אנחנו נגלה בדיעבד ואני באופן אישי לא מוכן להמר עליה בכסף.
לצורך ההמחשה: המניות של חברת קודאק התרסקו והיא נסחרה ב-"50% הנחה" לפני שהיא פשטה את הרגל…
לא.
המחשבה שעוברת לי בראש היא: בעלי ההון והממון קמו בבוקר וגילו משהו שערער את בטחונם בחברה ואני עדיין לא יודע מה זה.
כשאני אגלה מה הם כבר יודעים יהיה מאוחר מדי בשביל לייצר מהידיעה הזו רווח כלשהו (או צמצום נזקים כלשהם).
זה הבסיס לגישת ההשקעות שלי וממש לא משהו של "השנים האחרונות".
לצורך ההמחשה: תשואת הדיבידנד הממוצעת של השוק האמריקאי לאורך ההיסטוריה היתה 4.41% בשנה.
ביחס לתשואה הזו, אפילו 3% זה נמוך מאוד!
אם הייתי פותח את הבלוג עשור קודם לכן (עם אותו בסיס תוכן) אז סביר להניח שהנחת המוצא שהיתה נרשמת בתכנית העבודה של תיק דיבידעת היתה 4% ואולי אפילו יותר.
לעומת זאת, אם הייתי פותח את הבלוג היום (עם אותו בסיס תוכן) אז סביר להניח שהנחת המוצא שהיתה נרשמת בתכנית העבודה של תיק דיבידעת היתה 1.3% או אפילו 1% בלבד.
לגורם לפערים ההלו יש שם: "הטיית האחרונים".
השוק נותן את מה שמתחשק לו ולא את מה שאנחנו רוצים לקבל.
כשמתחשק לשוק לדרוש מאיתנו השקעה של כפי-4 ממה שהוא דרש בהיסטוריה אז הוא דורש מאיתנו השקעה של כפי-4 ממה שהוא דרש בהיסטוריה.
לנו אין יכולת להשפיע עליו.
נ.ב.
תשים לב שהמצב גם באלטרנטיבות השקעה הוא מגוחך בהתאם.
למשל: תשווה תשואה שהתקבלה משכר דירה ב-2006 לעומת תשואה שמתקבלת משכר דירה היום.
מה הפתרון שאתה מציע לבעיית "השוק לא נותן לנו את מה שאנחנו רוצים לקבל"?
איך אתה מיישם את הגישה הזו בעולם הנדל"ן?
איפה אתה מציע לאתר דירה ב-2024 ששכר הדירה שלה (באחוזים) דומה למה שהתקבל ב-2007 (באחוזים)?
כתבה מעניינת בנושא דוידנדים מול בייבק.
https://mailchi.mp/verdadcap/buybacks-for-us-dividends-for-eu?e=3b9cdc6a7c
מחבר
היו לא מעט דיונים על הנושא בפורום ואני ממליץ בחום שתקרא אותם.
ברמה התיאורטית, יש אמת בגישה של העדפת רכישה עצמית מול דיבידנד.
ברמה המציאותית וההיסטורית, זו התבררה גישה הרסנית שהשמידה הון רב של בעלי המניות.
מכיוון שאני חי במציאות ולא בתיאוריה, אני בוחר השקעות לפי תפקודן במציאות ולא בתיאוריה.
היי דיבידעת,
לאורך השנים קובץ האקסל השתנה לא פעם ולא הצלחתי תמיד לעקוב אחר השינויים ולהבינו עד הסוף.
האם יש אפשרות שתרשום מה כל עמודה אומרת ביחס לקובץ כיום? יעשה המון סדר לדעתי!
תודה רבה!
מחבר
קובץ האקסל משתנה לפחות פעם בשנה ואין משמעות כל כך להיצמדות לעמודות ספציפיות.
אני ממליץ לך בחום ללמוד על הקריטריונים עצמם במקום לשנן עמודות באקסל.
הקדשתי בעבר יותר ממאמר אחד על הנושא ואתה יכול למצוא אותם בקישור "מידע למתחילים".
אני ממליץ בחום לקרוא את המאמרים במקביל להתבוננות ברשימת האלופות שהייתה עדכנית באותה השנה (רשום במאמר הרלוונטי בדיוק על איזו שנה הוא מתבסס) בשביל שתוכל לקשר בין סימולי העמודות לבין הקריטריונים עצמם.
ברגע שתבין את הקריטריונים עצמם אתה לא תצטרך לדעת יותר באיזו עמודה הם נמצאים ותוכל לאתר אותם בעצמך בכל הגרסאות של כל האקסלים ואתרי האינטרנט השונים.
הידע שאתה צפוי לצבור בתהליך לימוד שכזה מאוד יועיל לך בעתיד ולא יקשור את גורל תיק ההשקעות שלך לאדם זר שאולי לא ירצה להמשיך ולפרסם קובץ אקסל בשבילך בעתיד.
היי
בקובץ האלופות יש עשרות (אם לא מאות) של חברות. ברור לי אילו פרמטרים אתה מחפש בסינון הראשוני שלך, אבל אתה תמיד אומר שתוך מספר דקות ואתה מסיים את הסינון. תוכל להרחיב על שיטת הסינון שלך? הרי אם היא לא מבוצעת באופן ממוכן, לא משנה כמה אתה בקיא בחומר עדיין אופן הסינון יקח לא מעט זמן.
תודה!
מחבר
לאקסל יש יכולת סינון ומיון של עמודות לפי תוכן.
אני מגדיר עבור 8 עמודות סינון של מספרים לפי "גדול מ-" או "קטן מ-".
הגדרת הסינון באקסל לוקחת שניות בודדות לכל עמודה (למשל: בעמודת רצף ההגדלות אני בוחר בתפריט הסינון "גדול מ-", רושם את המספר "24" ומאשר את הסינון).
6 מתוך 8 הסינונים אני זוכר בע"פ ואת ה-2 הנותרים (שמושפעים מה-SP500) אני מוצא ע"י לחיצה על הקישור שמופיע במאמר הרכישה הקודם כך שגם זה לא לוקח יותר משניות בודדות.
כל התהליך לעיל לוקח לרוב פחות מחצי דקה.
בשלב הזה אני מוריד (באמצעות סינון של אקסל על עמודת סימולי המניות) מרשימת התוצאות שיצאו לי את המניות שיש לי עם חשיפת יתר תזרימית (השוואה ויזואלית מהירה כי המידע הזה זמין לי במבט זריז בקובץ שבו אני מתעד את תיק ההשקעות שלי) – זה לרוב לוקח לי כ~5-10 שניות.
בשלב הזה אני לרוב נשאר עם כמות מאוד קטנה של חברות (1-2 בד"כ) ואני פשוט בוחר אחת (לרוב את זו עם רצף ההגדלות הגדול יותר או עם יחס חלוקת הרווחים הקטן יותר אם יש ביניהן פער משמעותי) כי מבחינתי שתיהן מתאימות להשקעה.
במצטבר, כל התהליך הזה לוקח פחות מדקה (למעט חריגים שעבורם אני מוסיף עוד איזו דקה בשביל לבדוק מה רואים בגרף הדיבידנדים באתרים כגון גורופוקוס אבל זה באמת נדיר).
תודה על התשובה המפורטת.
יש לי מספר שאלות נוספות ברשותך:
1. כאשר הגעת ליעד מספר החברות בתיק שלך (50/60), האם אתה ממשיך להשקיע בחברות נוספות ומגדיל את התיק או שאתה מגדיל את האחזקות שלך בחברות הקיימות ?
2. האם אחוז ההשקעה בכל אחת מן החברות שווה ?
3. מכיוון שיש המון חברות בתיק, איך אתה מנהל את המעקב בכל רבעון אחר כל אחת מהחברות האם היא המשיכה לשלם דיבידנד/הקטינה/הגדילה ?
4. האם בחירת החברות בתיק ההשקעות שלך מתבצע רק על ידי הסינון שביצעת ברשימת האלופות (ורפרוף בסיקינג אלפא) או שיש נתונים נוספים שאתה משלים מאתרים אחרים ואם כן מה הם הנתונים ?
מחבר
בשמחה.
1. גם וגם.
בכל רכישה אני מנסה להקטין את הסיכון התזרימי הכולל של התיק שלי ע"י תיעדוף הקצאת ההון לחברה שלא קיימת ואם אין כזו אז לחברה שמחלקת לי תזרים נמוך ביחס לממוצע של התיק.
2. לא – לכל רכישה אני מקדיש כ-1000 דולר אבל אני לא חייב לקנות את החברות שקניתי פעם שוב.
אני מעדיף להתמקד בתזרים המתקבל ולא בהון שהושקע.
3. כמו שפירטתי כאן אתמול
4. בעיקר (לרוב *רק*) על ידי רשימת האלופות (לא זוכר מתי בפעם האחרונה נכנסתי לסיקינג אלפא).
לעתים נדירות אני מעיין בגרף הדיבידנדים בגורופוקוס לפני הרכישה.
לגבי סעיף 3 – הסתכלתי, נראה מאוד מועיל אבל יש משהו שלא הבנתי.
לקחתי לדוגמה את חברת AFL שרכשת, ובקובץ האקסל באתר של הנסדאק ראיתי שהדיבידנד הוא 0.50$ (שנתי 2$) ובקובץ שלך רשום 16$. אשמח להסבר מה אני מפספס.
תודה רבה!
מחבר
יש לי 32 מניות של AFL.
תכפיל 32 ב-0.5 ותקבל 16 (בכל תא בלוח השנה יש את הדיבידנד של אותו תאריך – במקרה הזה מדובר על 50 סנט של אוגוסט 2024).
היי. משום מה אני לא מוצא את ה payout ratio יכול לכוון אותי למספר העמודה?
מחבר
אתה כנראה מתבונן בקובץ של רדאר דיבידנדים ולא של ג'סטין.
תוודא שאתה מוריד ומשתמש בקובץ של ג'סטין לאו.
יכול לתת לי לינק?
מחבר
אתה יכול למצוא קישור בסרגל הימני של הבלוג.