תגובות אחרונות

למה שעסק יציב ומשעמם יוכל להגדיל דיבידנד?

תחשוב על איזה עסקים אתה שומע כל יום בחדשות וקורא עליהם מאמרים.
העסקים שכל היום מככבים בחדשות ובעיתונים עם כתבות על פריצות דרך חדשות או שמפרסמים כתבה שהן "הדבר החם הבא" לרוב מושכים אליהם המוני משקיעים.
נהירת ההמונים הזו מגדילה את מחיר המניה ויוצרת בועה במניה עצמה ולפעמים בענף כולו.
קח לדוגמא את משבר שנת 2000 – כל עסקי ההיי-טק היו ההפך ממשעממים ואנשים נהרו אליהם ללא הפסקה.
כתוצאה מכך מחירי מניות ההיי-טק זינקו לשמים ואחרי שהמשקיעים נרגעו והכתבות בעיתונות הופחתו המשקיעים הבינו שאין להם שום דבר ביד והבועה התפוצצה.
העסקים המשעממים לא מופיעים בכלי התקשורת ללא הפסקה והמאמרים שאומרים "זו המניה החמה הבאה" כמעט ולא מסקרים אותם.
בעקבות החשיפה המצומצמת בתקשורת המחיר שלהם לא מזנק יותר מידיי ונשאר שפוי לאורך זמן.
אם מפרסמים על עסק הרבה כתבות מחמיאות זה הזמן להתרחק ממנו ולהתמקד בעסקים עם כתבות בעייתיות (שעדיין יציבים) או ללא כתבות בכלל.

לא הבנתי לגבי עסק משעמם, וגם סיכום של פסקה מתחת נראה לי copy/paste.

מה זה משנה אם זה משעמם או לא? שאלה היא איך עסק משעמם יכול לצמוח ולהגדיל דיבידנד

הגרף מתחיל ב-1972 והוא לא לוגריתמי אז יש כאן אשליה אופטית שאין הבדל משמעותי בהתחלה (זה כמו להגיד שחפץ קטן יותר כשרואים אותו מרחוק מאשר מקרוב).
ועכשיו הדובדבן שבקצפת:
הטבלה מתארת את ה-CAGR שמחושב לפי ערך המניה ללא הדיבידנדים.
מכיוון שמניות הדיבידנד מחלקות יותר דיבידנדים מהמדד אז בפועל התשואה עליהן היא אפילו יותר גדולה ממה שמתואר בטבלה!
אם תסתכל על הטבלה אז בין 1969 עד 1979 המדד עלה ב-5.9% והחמישון הרביעי ב-7.8% – פער רווחים של 32% לטובת מניות הדיבידנד (1.9 חלקי 5.9%).
בין 1979 ל-1989 המדד עלה 17.6% והחמישון הרביעי 16.2% – פער רווחים של רק 7.9% לטובת המדד (1.4 חלקי 17.6).

רואים שמניות הדיבידנד השיגו תשואה יותר טובה החל משנת 1987, כלומר מאז שהריבית התחילה לצנוח.
לפני זה (1972 עד 1987) אין שום הבדל בינן לתשואת מדד.

אותו מאמר שקישרתי מציג גרף משנת 1972 ועד 2011 וגרף נוספת משנת 1928 ועד 2012.
כמו כן יש שם טבלה משנת 1929ועד 2009.
יש המון מחקרים בנושא בגוגל פשוט תחפש משהו בסגנון של:
Dividend payers outperform non-payers
או:
Dividend payers outperform the market

יש לך מקור למחקר על ביצועי מניות דיבידנד בתקופה של זינוק בריבית, למשל בין 1975 ל- 1982 ?

נכון וכאן נכנס עקרון המיצוע.
אם אתה חוסך 10-20 שנה אז אתה קונה דולרים במחירים שונים ובסה"כ בממוצע כלשהו.
אחר כך אתה פורש ומתחיל למשוך דיבידנדים במשך 30-40 שנה אז גם במשיכה אתה מושך בשערים משתנים ומקבל מיצוע נוסף.

אם אתה ממש חושש מפגיעה חזקה בעקבות שינויים בששערי המטבעות אז אתה יכול לוותר על חלק מהתשואה עבור גידור ולקבע את שער הדולר.

אתה עדיין מנסה להדגיש חסרונות של מניות דיבידנד דבר שלכשעצמו הוא מעולה בעיניי אבל ביחד עם זה כדאי שתספק אלטרנטיבה שמספקת פיתרון לבעיה שהעלית.
אם אתה עוקב אחרי מדד מניות עולמי ע"י קרן לא מגודרת אז אתה גם חשוף לשינויי מטבע בדיוק כמו בהשקעה במניות.
ואם אתה משקיע בקרן מגודרת אז החלטת לוותר על חלק מהתשואה בשביל גידור מטבע אז אתה יכול לגדר לבד ולהמשיך לקנות מניות דיבידנד.

במילים אחרות אני לא רואה חיסרון במניות דיבידנד מול האלטרנטיבה של השקעה מחקה מדד למעט העובדה שאתה צריך לעבוד יותר קשה ולא לקנות את אותה הקרן מחקה מדד כל הזמן וחיסרון זה בעיניי לא פוגע ביתרונות של השקעה במניות דיבידנד בצורה שמצדיקה זאת.

כי אלו עדיין מניות שמייצגות חברות רווחיות עם רווחים שגדלים ובמניות יש עליית ערך של מחיר המניה בנוסף לתשואת הדיבידנד.

חוץ מזה, כל ההשקעות במניות האלה נעשות בדולרים וגם התזרים בדולרים. כך שאתה חשוף לגמרי לשער החליפין.
נגיד יש לך חשבון חשמל לשלם 1,000 שקל.
שער הדולר נחלש מ-4 ל-3. 250 דולר דיבידנד לא יספיקו לך כדי לשלם את החשבון. הם יהיו שווים 750…

בין 2000 ל- 2012 שיעורי הריבית בארה"ב צנחו בחדות מ-6% לכמעט 0%
http://madashelland.com/wp-content/uploads/2012/07/FedRundsRate1.gif
אז ברור שמניות דיבידנד השיגו תשואה טובה יותר מ- SP500.
כאשר הריבית תחזור לרמה נורמלית, למה שאנשים יחזיקו מניות דיבידנד תנודתיות במקום להחנות את הכסף בבנק?

צריך לזכור שמניות עולות לאורך זמן ותיק מפוזר עם 50 מניות ומעלה גם יעלה לאורך זמן.
אחרי שאתה זוכר את זה אתה צריך לשאול את עצמך את השאלה עם מה תרגיש יותר בנוח:
1. תיק שמורכב ממדדי מניות כללי שמתרסק ב-50% ואתה צריך להמשיך ולשלם חשבונות שוטפים
2. תיק שמורכב ממניות דיבידנד שהגדילו את הדיבידנדים בזמן שמחירן ירד ב-50% ואתה משתמש אך ורק בדיבידנדים בשביל לשלם חשבונות שוטפים.

ישנם לא מעט מחקרים שמראים שמניות דיבידנד נופלות הרבה פחות ממניות שלא מחלקות דיבידנד במהלך משברים.
קח לדוגמא את המאמר הזה:
http://seekingalpha.com/article/2667105-dividend-growth-investing-is-total-return-investing

במאמר מצורף גרף שמציג את תשואת המניות שמחלקות דיבידנד מול תשואת SP500.
שם ניתן לראות בבירור כי במהלך 2000-2002 המדד הפסיד 14.6% ומניות הדיבידנד הרוויחו 8.3%.
במהלך כל התקופה מ-2000 עד 2012 המדד הרויח 1.7% שנתי ומניות הדיבידנד הרוויחו 7.7% שנתי.

כלומר לא רק שמניות הדיבידנד ממשיכות לחלק לך את הדיבידנד בכל רבעון ללא הפוגה ומרגיעות אותך שהכל בסדר הן גם הוכיחו את עצמן בכך שהן מייצרות תשואה כוללת גבוהה יותר למי שכן רוצה למכור את התיק.

כמשקיע דיבידנדים שרוצה לקבל תזריחם מזומנים שוטף מתיק ההשקעות שלו המטרה החשובה היא תזרים המזומנים והיציבות שלו ואת המטרה הזו לא ניתן להשיג באמצעות תיק עוקב מדדים.

מה אתה עושה אם אתה צריך למשוך 10,000 שח מתיק מורכב מדדים שבקושי מחלק דיבידנדים אחרי התרסקות של 50% כמו ב-2008?
אתה צריך למכור פי 2 יותר מניות בשביל לשלם את אותו חשבון חשמל/מים/גז!

משקיע דיבידנדים לעומת זאת יודע שחשבון החשמל/מים/גז שלו מכוסה רק באמצעות הדיבידנדים ואין לו צורך למכור מניות.
בגלל שאין צורך למכור מניות אז מחיר המניה לא חשוב בכלל.

הדבר הכי חשוב שאתה צריך לזכור זה שאם אתה חייב סכום יוצא דופן אז לא משנה אם התיק שלך מורכב ממדדים או מניות דיבידנד אתה כנראה צריך למכור משהו.
אם השוק מתרסק אז שניהם ירדו (אם כי מחקרים מראים שמניות דיבידנדים יורדות פחות) ואז בכל מקרה נפגעת.

אי אפשר לתכנן עבור הלא נודע ולדעתי תכנון נכון עבור הנודע הרבה יותר חשוב.

הגישה מעניינת אבל לפי הפוסטים בסולידית, בכלל לא מעניין אותך גודל הקרן, רק התזרים.
אבל לא יכול להיות שבן אדם סביר יישאר אדיש אם הקרן נופלת ב- 90% ולא תתאושש זמן רב, ויתעודד מדיבידנדים שממשיכים לזרום. עם כל הכבוד דיבידנדים, גבוהים ככל שיהיו, לא יכולים לפצות על אובדן של 90% מהקרן כפי שקרה ב 1929, או של 50% מהקרן כפי שקרה ב- 2008.
אדם ממוצע שצריך את הכסף לרכישה כלשהי (רכב, דירה וכו') או הוצאה רפואית יקרה (ניתוח חס וחלילה) לא יכול להרשות לעצמו הפסד קרן גדול גם אם יהיו דיבידנדים. עם כל הכבוד דיבידנד זו לא מילת קסם, החברה בכלל לא חייבת לחלק אותו, גם חברה שמחלקת 100 שנה יכולה מחר בבוקר להפסיק בלי לשאול אותך בכלל.

היי,
שים לב שיש בקובץ טאב שנקרא NOTES בו יש הסברים של המושגים השונים. מאוד ברור.

גם אני הייתי בהתחלה קצת OVERWHELMED מהמושגים וכמות הנתונים אבל, כאמור, הכל מוסבר בטאב הנ"ל.

תודה רבה

אני מתכנן להקדיש מאמר שלם לנושא.
ייקח לי זמן להעלות על הכתב את כל המידע הדרוש.

בהצלחה עם הבלוג החדש.
קראתי את השירשורים המוצלחים שלך בסולידית. נראה מעניין.

היי
תוכל להסביר באמצעות דוגמא מהן העמודות בקובץ של פיש?
יש שם קיצורים ומילים לא ברורות כמו CCC SEQ בעמודה E וכו'.